11月30日，央行發(fā)布公告稱(chēng)，為維護(hù)月末流動(dòng)性平穩(wěn)，2020年11月30日開(kāi)展2000億元中期借貸便利(MLF)操作和1500億元逆回購(gòu)操作。這是央行今年首次月末進(jìn)行的MLF操作，改變了今年以來(lái)MLF已形成的每月15日操作的慣例(遇節(jié)假日順延)。

在市場(chǎng)人士看來(lái)，2000億元的“麻辣粉”是計(jì)劃外的。

因?yàn)榻陙?lái)，央行已形成按月開(kāi)展MLF操作的慣例，每月一次，每次基本安排在15日左右進(jìn)行。

而在11月16日，央行已經(jīng)開(kāi)展了8000億元MLF操作，也就是說(shuō)，加上此次的2000億元，11月份央行共開(kāi)展1萬(wàn)億元MLF操作，創(chuàng)出了歷史新高。

對(duì)于這次央行的“意外”操作，分析師從不同角度有所解讀。

開(kāi)源證券首席固收分析師楊為敩表示，永煤債券違約造成局部流動(dòng)性緊張，因此央行投放2000億MLF主要是托底，維穩(wěn)市場(chǎng)流動(dòng)性。

據(jù)媒體報(bào)道，光大證券金融業(yè)首席分析師王一峰分析，“本次央行一反常態(tài)，在月末時(shí)點(diǎn)開(kāi)展2000億元MLF操作，且當(dāng)天并無(wú)到期。我們認(rèn)為央行在月末時(shí)點(diǎn)投放MLF，總體具有臨時(shí)性特點(diǎn)，更多是為了應(yīng)對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)形勢(shì)變化。”

光大固收首席分析師張旭則提到財(cái)政支出時(shí)點(diǎn)問(wèn)題。

張旭認(rèn)為，從操作的時(shí)間上看，如果于12月15日一次性大量操作MLF，那么既無(wú)法覆蓋12月初的OMO、MLF到期，也容易和12月中下旬的財(cái)政集中投放撞車(chē)，所以11月30日先操作一次是非常有必要的。財(cái)政支出具有典型的季節(jié)性，通常在每個(gè)季度末，尤其是四季度財(cái)政支出力度較大，一般集中在12月份。財(cái)政支出對(duì)補(bǔ)充流動(dòng)性具有積極作用，所以一般在大規(guī)模財(cái)政支出的時(shí)點(diǎn)央行會(huì)暫停逆回購(gòu)操作。

中信明明稱(chēng)，本次MLF的操作具有信號(hào)意義，后續(xù)MLF的不定期操作將更為常見(jiàn)，銀行負(fù)債壓力和同業(yè)存單利率上行壓力也將在央行主動(dòng)干預(yù)和財(cái)政支出加快的背景下有所緩解。

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