隨著年報(bào)季尾聲的到來(lái)，上市券商的年報(bào)已基本披露完畢。從盈利規(guī)?？?，頭部券商仍是證券行業(yè)的盈利主體。

經(jīng)統(tǒng)計(jì)，2020年，收益前十名券商的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)總額分別達(dá)到3128.47億元和989.79億元，在行業(yè)總額中占比分別為69.76%和62.83%，與2019年所占份額相比均有所提升，券商行業(yè)進(jìn)一步向龍頭集中。中信證券、海通證券、國(guó)泰君安、華泰證券、廣發(fā)證券5家券商凈利潤(rùn)規(guī)模超過(guò)百億元。

傭金仍然是各大券商重要的收入來(lái)源。2020年，上述十家券商手續(xù)費(fèi)及傭金收入合計(jì)為1357.68億元，同比增長(zhǎng)49.25%，在同期總收入中占比約為43.40%。

此外，在股票市場(chǎng)全年維持升勢(shì)的影響下，頭部券商自營(yíng)收入持續(xù)攀升。2020年，4家上市券商自營(yíng)投資收益超過(guò)百億元，上述十家券商的自營(yíng)收入之和約為1105.63億元，同比約增長(zhǎng)21.70%。

中小券商的自營(yíng)收入規(guī)模雖然與頭部券商差距較大，但大部分呈增長(zhǎng)趨勢(shì)。目前，僅華安證券、中銀證券與中原證券2020年的自營(yíng)收入有所下降，中原證券自營(yíng)收入降幅最高，已超過(guò)70%。

5家券商凈利潤(rùn)超百億

在2020年市場(chǎng)行情的影響下，券商行業(yè)整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較快。

長(zhǎng)江商報(bào)記者梳理了營(yíng)收規(guī)模前十家上市券商的年報(bào)發(fā)現(xiàn)，頭部券商仍是行業(yè)的盈利主體，2020年，前十家券商的營(yíng)業(yè)收入均超過(guò)200億元，五家券商的凈利潤(rùn)規(guī)模達(dá)到百億級(jí)別。

從盈利規(guī)?？?，中信證券穩(wěn)居行業(yè)首位。2020年，中信證券的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)分別為543.82億元和149.02億元，同比分別增長(zhǎng)26.06%和21.86%。除此之外，另有海通證券、國(guó)泰君安、華泰證券、廣發(fā)證券四家券商凈利潤(rùn)規(guī)模超過(guò)百億。數(shù)據(jù)顯示，上述四家券商的營(yíng)業(yè)收入分別為382.20億元、352.00億元、314.45億元和291.53億元，同比分別增長(zhǎng)9.64%、17.53%、26.47%和27.81%;對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)分別為108.75億元、111.22億元、108.22億元和100.38億元，同比分別增長(zhǎng)14.20%、28.77%、20.23%、33.15%。

同期，申萬(wàn)宏源、招商證券、中國(guó)銀河、中金公司、中信建投的營(yíng)業(yè)收入分別為294.09億元242.78億元、237.49億元、236.60億元、233.21億元，同比分別增長(zhǎng)19.58%、29.77%、39.37%、50.17%和70.53%;凈利潤(rùn)分別為77.66億元、94.92億元、72.44億元、72.07億元、95.09億元，同比分別增長(zhǎng)35.41%、30.34%、38.54%、70.04%、72.85%。

據(jù)長(zhǎng)江商報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，2020年，前十家券商的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)合計(jì)分別為3128.47億元和989.79億元。據(jù)中國(guó)證券協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2020年，證券行業(yè)共實(shí)現(xiàn)收入4484.79億元，共實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1575.34億元。以此計(jì)算，十家券商營(yíng)收、凈利潤(rùn)在行業(yè)總額中占比分別為69.76%和62.83%，與2019年所占份額相比分別提升0.31個(gè)百分點(diǎn)與7.9個(gè)百分點(diǎn)，券商行業(yè)盈利進(jìn)一步向龍頭集中。

其中，作為券商傳統(tǒng)的業(yè)績(jī)來(lái)源，受2020年股市持續(xù)火熱、交投活躍等影響，券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、投行業(yè)務(wù)及資管業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)及傭金收入也水漲船高，且在總營(yíng)收中的份額占比高于行業(yè)整體。行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，2020年，證券行業(yè)僅代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入(含交易單元席位租賃)達(dá)到1161.10億元，同比增長(zhǎng)47.42%，實(shí)現(xiàn)代理銷售金融產(chǎn)品凈收入134.38億元，同比增長(zhǎng)148.76%，兩者在證券行業(yè)總收入中的占比約為28.89%。同期，上述十家券商相關(guān)業(yè)務(wù)的手續(xù)費(fèi)及傭金收入合計(jì)為1357.68億元，同比增長(zhǎng)49.25%，在同期總收入中占比為約為43.40%。

自營(yíng)收入分化明顯

2020年二季度以來(lái)，股票市場(chǎng)持續(xù)改善，全年維持升勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，中證流通指數(shù)去年全年上漲25%，中證股票基金指數(shù)全年上漲45%。在A股明顯的“龍頭效應(yīng)”結(jié)構(gòu)市場(chǎng)行情下，券商的自營(yíng)收入規(guī)模持續(xù)攀升，但同時(shí)也出現(xiàn)明顯分化。

從上述十家券商所公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，共計(jì)4家上市券商自營(yíng)業(yè)務(wù)收入超過(guò)百億元，自營(yíng)收入金額最高的上市券商仍是中信證券。2020年，中信證券自營(yíng)收入為190.78億元，同比增長(zhǎng)9.05%。其中，投資收益為248.84億元，對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的投資收益為5.85億元，公允值變動(dòng)收益為-63.91億元。

同期，華泰證券、中金公司、海通證券三家上市券商的自營(yíng)收入也均超過(guò)百億元，分別為185.67億元、130.93億元和121.63億元，同比分別增長(zhǎng)26.88%、84.96%、3.51%。包括國(guó)泰君安、招商證券、廣發(fā)證券、中信建投、申萬(wàn)宏源、中國(guó)銀河等六家券商在內(nèi)，頭部十家券商的自營(yíng)收入之和約為1105.63億元，同比約增長(zhǎng)21.70%。2020年，前十家券商自營(yíng)收入在公司同期總營(yíng)收中占比約為35.34%，已成為傭金以外的第二大收入來(lái)源。

除此之外，東方證券、國(guó)信證券、越秀金控、興業(yè)證券、國(guó)投資本五家券商自營(yíng)收入規(guī)模也較為靠前，分別為76億元、54.78億元、54.00億元、49.49億元和46.22億元，同比分別變動(dòng)53.78%、-5.09%、160.24%、17.27%和13.90%。而剩余19家已經(jīng)公布年報(bào)的中小券商，自營(yíng)業(yè)務(wù)收入全部在26億元之下，與上述券商的差距較大，其中，有7家券商的自營(yíng)投資收益不足10億元，但大部分券商的自營(yíng)收入均實(shí)現(xiàn)了不成程度的增長(zhǎng)。

從目前已經(jīng)披露的信息看，僅華安證券、中銀證券與中原證券2020年的自營(yíng)收入有所下降，降幅分別為15.86%、38.25%和70.52%。作為目前自營(yíng)收入降幅最高的券商，中原證券在年報(bào)中解釋，去年年初受市場(chǎng)行情波動(dòng)較大影響，公司權(quán)益類投資遭受較大損失，經(jīng)及時(shí)調(diào)整策略，壓縮業(yè)務(wù)規(guī)模，通過(guò)委托投資、參與定向增發(fā)和股票投資等方式，去年下半年業(yè)績(jī)逐漸向好，收回部分損失。

關(guān)鍵詞： 上市券商