隨著年報季尾聲的到來，上市券商的年報已基本披露完畢。從盈利規(guī)模看，頭部券商仍是證券行業(yè)的盈利主體。

經統(tǒng)計，2020年，收益前十名券商的營業(yè)收入、凈利潤總額分別達到3128.47億元和989.79億元，在行業(yè)總額中占比分別為69.76%和62.83%，與2019年所占份額相比均有所提升，券商行業(yè)進一步向龍頭集中。中信證券、海通證券、國泰君安、華泰證券、廣發(fā)證券5家券商凈利潤規(guī)模超過百億元。

傭金仍然是各大券商重要的收入來源。2020年，上述十家券商手續(xù)費及傭金收入合計為1357.68億元，同比增長49.25%，在同期總收入中占比約為43.40%。

此外，在股票市場全年維持升勢的影響下，頭部券商自營收入持續(xù)攀升。2020年，4家上市券商自營投資收益超過百億元，上述十家券商的自營收入之和約為1105.63億元，同比約增長21.70%。

中小券商的自營收入規(guī)模雖然與頭部券商差距較大，但大部分呈增長趨勢。目前，僅華安證券、中銀證券與中原證券2020年的自營收入有所下降，中原證券自營收入降幅最高，已超過70%。

5家券商凈利潤超百億

在2020年市場行情的影響下，券商行業(yè)整體經營業(yè)績增長較快。

長江商報記者梳理了營收規(guī)模前十家上市券商的年報發(fā)現(xiàn)，頭部券商仍是行業(yè)的盈利主體，2020年，前十家券商的營業(yè)收入均超過200億元，五家券商的凈利潤規(guī)模達到百億級別。

從盈利規(guī)?？矗行抛C券穩(wěn)居行業(yè)首位。2020年，中信證券的營業(yè)收入、凈利潤分別為543.82億元和149.02億元，同比分別增長26.06%和21.86%。除此之外，另有海通證券、國泰君安、華泰證券、廣發(fā)證券四家券商凈利潤規(guī)模超過百億。數(shù)據(jù)顯示，上述四家券商的營業(yè)收入分別為382.20億元、352.00億元、314.45億元和291.53億元，同比分別增長9.64%、17.53%、26.47%和27.81%;對應的凈利潤分別為108.75億元、111.22億元、108.22億元和100.38億元，同比分別增長14.20%、28.77%、20.23%、33.15%。

同期，申萬宏源、招商證券、中國銀河、中金公司、中信建投的營業(yè)收入分別為294.09億元242.78億元、237.49億元、236.60億元、233.21億元，同比分別增長19.58%、29.77%、39.37%、50.17%和70.53%;凈利潤分別為77.66億元、94.92億元、72.44億元、72.07億元、95.09億元，同比分別增長35.41%、30.34%、38.54%、70.04%、72.85%。

據(jù)長江商報記者統(tǒng)計，2020年，前十家券商的營業(yè)收入、凈利潤合計分別為3128.47億元和989.79億元。據(jù)中國證券協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2020年，證券行業(yè)共實現(xiàn)收入4484.79億元，共實現(xiàn)凈利潤1575.34億元。以此計算，十家券商營收、凈利潤在行業(yè)總額中占比分別為69.76%和62.83%，與2019年所占份額相比分別提升0.31個百分點與7.9個百分點，券商行業(yè)盈利進一步向龍頭集中。

其中，作為券商傳統(tǒng)的業(yè)績來源，受2020年股市持續(xù)火熱、交投活躍等影響，券商經紀業(yè)務、投行業(yè)務及資管業(yè)務手續(xù)費及傭金收入也水漲船高，且在總營收中的份額占比高于行業(yè)整體。行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，2020年，證券行業(yè)僅代理買賣證券業(yè)務凈收入(含交易單元席位租賃)達到1161.10億元，同比增長47.42%，實現(xiàn)代理銷售金融產品凈收入134.38億元，同比增長148.76%，兩者在證券行業(yè)總收入中的占比約為28.89%。同期，上述十家券商相關業(yè)務的手續(xù)費及傭金收入合計為1357.68億元，同比增長49.25%，在同期總收入中占比為約為43.40%。

自營收入分化明顯

2020年二季度以來，股票市場持續(xù)改善，全年維持升勢。數(shù)據(jù)顯示，中證流通指數(shù)去年全年上漲25%，中證股票基金指數(shù)全年上漲45%。在A股明顯的“龍頭效應”結構市場行情下，券商的自營收入規(guī)模持續(xù)攀升，但同時也出現(xiàn)明顯分化。

從上述十家券商所公布的數(shù)據(jù)來看，共計4家上市券商自營業(yè)務收入超過百億元，自營收入金額最高的上市券商仍是中信證券。2020年，中信證券自營收入為190.78億元，同比增長9.05%。其中，投資收益為248.84億元，對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益為5.85億元，公允值變動收益為-63.91億元。

同期，華泰證券、中金公司、海通證券三家上市券商的自營收入也均超過百億元，分別為185.67億元、130.93億元和121.63億元，同比分別增長26.88%、84.96%、3.51%。包括國泰君安、招商證券、廣發(fā)證券、中信建投、申萬宏源、中國銀河等六家券商在內，頭部十家券商的自營收入之和約為1105.63億元，同比約增長21.70%。2020年，前十家券商自營收入在公司同期總營收中占比約為35.34%，已成為傭金以外的第二大收入來源。

除此之外，東方證券、國信證券、越秀金控、興業(yè)證券、國投資本五家券商自營收入規(guī)模也較為靠前，分別為76億元、54.78億元、54.00億元、49.49億元和46.22億元，同比分別變動53.78%、-5.09%、160.24%、17.27%和13.90%。而剩余19家已經公布年報的中小券商，自營業(yè)務收入全部在26億元之下，與上述券商的差距較大，其中，有7家券商的自營投資收益不足10億元，但大部分券商的自營收入均實現(xiàn)了不成程度的增長。

從目前已經披露的信息看，僅華安證券、中銀證券與中原證券2020年的自營收入有所下降，降幅分別為15.86%、38.25%和70.52%。作為目前自營收入降幅最高的券商，中原證券在年報中解釋，去年年初受市場行情波動較大影響，公司權益類投資遭受較大損失，經及時調整策略，壓縮業(yè)務規(guī)模，通過委托投資、參與定向增發(fā)和股票投資等方式，去年下半年業(yè)績逐漸向好，收回部分損失。

關鍵詞： 上市券商