券商2021年中期策略會正密集召開。

據(jù)時代周報記者統(tǒng)計，截至目前，已有近20家券商，包括信達證券、中泰證券、方正證券、華創(chuàng)證券、國信證券等公開了對下半年市場的預(yù)判觀點。

整體來看，多數(shù)券商認為，大盤成長風格已成為市場的主流，周期股的彈性正在回歸，下半年維持結(jié)構(gòu)性行情特征。

“3500點以上，風險大于機會;3150點-3300點，機會大于風險。”華西證券稱。

自5月17日開始，A股破3500點。

5月23日，格雷資產(chǎn)董事長張可興向時代周報記者表示，“慢牛行情沒有結(jié)束，目前只是上漲過程的中期調(diào)整，風雨過后，少數(shù)個股依然會創(chuàng)出新高，未來一定是屬于精選個股的時代，而不是擇時的時代。”

繼續(xù)掘金“碳中和”

“碳中和變革”引發(fā)的相關(guān)主題投資機會成為各大券商中期策略的議題焦點。

東興證券新能源與電力設(shè)備首席分析師鄭丹丹指出，“雙碳”工作具體落地將推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和能源結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化，新能源發(fā)電、新能源汽車、核電、碳金融、節(jié)能環(huán)保等領(lǐng)域發(fā)展前景向好。

前海開源基金董事總經(jīng)理、首席經(jīng)濟學家楊德龍也向時代周報記者分析稱，大力發(fā)展新能源、減少碳排放是實現(xiàn)“碳中和”最好的路徑。通過傳統(tǒng)行業(yè)節(jié)能減排和大力發(fā)展新能源才能夠真正實現(xiàn)“碳中和”、“碳達峰”。碳中和給新能源行業(yè)帶來重大發(fā)展機遇。

時代周報記者注意到，“碳中和”是一個長期的政策目標，不僅會帶動新能源和環(huán)保領(lǐng)域發(fā)展，更會推動一系列行業(yè)的變革。

從“雙碳“工作對相關(guān)產(chǎn)業(yè)機構(gòu)影響來看，“光伏賽道方興未艾，技術(shù)迭代驅(qū)動設(shè)備高增長;鋰電受益全球電動化趨勢，設(shè)備需求有望高增;氫能源高舉‘雙碳’旗幟，發(fā)展駛?cè)肟燔嚨?核電重啟高增通道，助力實現(xiàn)‘雙碳’目標。”信達證券在日前舉辦的中期策略會上表示。

財信證券認為，粗鋼產(chǎn)量的壓降是最有效的減排方式。面對旺盛的下游需求，粗鋼供需矛盾加劇，鋼價走高。建議關(guān)注板材龍頭寶鋼股份(600019.SH)、華菱鋼鐵(000932.SZ)等，以及受益于鋼企設(shè)備置換需求旺盛的中鋼國際(000928.SZ)。

“碳中和政策進一步限制行業(yè)資本開支而未來若干年需求仍會有明顯增長，煤炭行業(yè)未來幾年景氣度預(yù)計較高，持續(xù)看好煤炭行業(yè)投資機會。”中泰證券表示。

信達證券建議關(guān)注煤炭行業(yè)兩條投資主線：一是低估值、高股息動力煤龍頭兗州煤業(yè)(600188.SH)、陜西煤業(yè)(601225.SH)、中國神華(601088.SH);二是具備顯著成長性的平煤股份(601666.SH)、盤江股份(600395.SH)、山西焦煤(000983.SZ)、淮北礦業(yè)(600985.SH)。

低估值績優(yōu)股受期待

時代周報記者梳理已發(fā)布的券商中期策略報告發(fā)現(xiàn)，多家券商聚焦“低估值”。

開源證券策略團隊認為，無論是績優(yōu)股指數(shù)與紅利指數(shù)，還是成長指數(shù)與價值指數(shù)之間的估值差，依然處于歷史均值加兩倍標準差以上，而小盤股相較大盤股的估值差依然處于歷史最低水平附近，從這個角度看，估值收斂可能遠遠沒有到位。

方正證券策略首席胡國鵬持相似觀點，他建議后市聚焦高景氣與低估值板塊。市場高低估值切換仍在繼續(xù)，低估值行業(yè)下半年有望進一步估值修復，其中包括銀行、房地產(chǎn)、煤炭、鋼鐵、建材等。

“從長期來看，優(yōu)質(zhì)白馬股創(chuàng)新高只是時間問題，建議大家逢低布局業(yè)績優(yōu)良的好股票，這些核心資產(chǎn)是最值得長期投資的資產(chǎn)。”楊德龍向時代周報記者表示。

據(jù)時代周報記者通過Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至5月23日，已經(jīng)有450家公司公布上半年業(yè)績預(yù)告。業(yè)績預(yù)告類型顯示，預(yù)增、續(xù)盈、略增公司193家，報喜公司比例為42.89%。

業(yè)績預(yù)喜公司中，以預(yù)計凈利潤最大變動幅度統(tǒng)計，共有83家上市公司凈利潤增幅達到或超過100%，主要集中在化工、電子、輕工制造等行業(yè)。其中，10家公司凈利潤預(yù)增超過1000%，分別是雙環(huán)傳動(002472.SZ)、藍黛科技(002765.SZ)、粵高速A(000429.SZ)、森馬服飾(002563.SZ)、惠倫晶體(300460.SZ)、云南旅游(002059.SZ)、多氟多(002407.SZ)、哈三聯(lián)(002900.SZ)、共達電聲(002655.SZ)、潮宏基(002345.SZ)。

“一個股票背后是一家活生生的企業(yè)，相比于猜測市場漲跌，我們更應(yīng)該關(guān)注這個企業(yè)的未來。”5月23日，張可興對時代周報記者分析稱，“我們應(yīng)評估股票背后的企業(yè)能否愈加強大，創(chuàng)造更多利潤和收入，以及能否為投資者創(chuàng)造更多價值。”

他認為，如果這些能夠確定，不管市場是漲是跌，投資者都可以獲得企業(yè)持續(xù)成長的收益。

股票市場仍有吸引力

目前，A股市場在3500點一線徘徊。“大盤下一步可能加速走強。”日前，有私募人士對時代周報記者表示。

弘則研究首席經(jīng)濟學家蘇暢則指出，未來三到六個月，宏觀上處于從修復(快速超趨勢增長)期到常態(tài)增長期的過渡，主要指標環(huán)比將出現(xiàn)回落，但同比持續(xù)改善的趨勢不變。

從具體資產(chǎn)配置角度，蘇暢稱，過渡期內(nèi)股票資產(chǎn)仍然具有吸引力，股票市場預(yù)計不會發(fā)生明顯的風格轉(zhuǎn)換，將維持在前期強勢板塊食品飲料、醫(yī)藥和科技之間輪動。

“短期把握結(jié)構(gòu)性機會，長期全面性的機會在孕育。”投資主線上，興業(yè)證券策略首席分析師、經(jīng)濟與金融研究院總監(jiān)王德倫強調(diào)，重點關(guān)注崛起的高端制造，如醫(yī)療器械、新能源車、新材料;家電、家居、消費建材等行業(yè)鏈條有望先行復蘇;受益于全球流動性大放松、貨幣體系重建“估值錨”的黃金也有機會。

和而不同，華西證券則建議，“低估值行業(yè)下半年，尤其四季度或有階段性估值修復機會。”，華西證券認為，板塊配置上應(yīng)關(guān)注兩條主線：一是受益于高耗能產(chǎn)能壓縮的行業(yè)，如鋼鐵、煤炭等;二是符合“內(nèi)循環(huán)”邏輯，受益于消費升級行業(yè)，如食飲、醫(yī)藥、新能源車等。

在張可興看來，以互聯(lián)網(wǎng)為代表的港股也頗具吸引力。“近半年由于受到政策的壓制，以互聯(lián)網(wǎng)為代表的港股股價表現(xiàn)相對一般，但同時估值也被壓制到了歷史較低的位置，一旦政策處罰靴子落地后，在業(yè)績的推動下，將會有不俗的表現(xiàn)，我們認為這個時間也不會等太久了。”張可興向時代周報記者表示。

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