截至5月27日，小米生態(tài)鏈四家上市公司石頭科技、九號(hào)公司、華米科技、云米科技相繼發(fā)布了2021年第一季度財(cái)報(bào)。其中，華米科技首次在凈利潤(rùn)上出現(xiàn)虧損，九號(hào)公司的凈利潤(rùn)同比扭虧為盈。

從創(chuàng)業(yè)至今，四家公司涉足的業(yè)務(wù)賽道不斷擴(kuò)展，石頭科技所處的掃地機(jī)器人領(lǐng)域?qū)儆诮甑男屡d市場(chǎng)，也讓其在凈利潤(rùn)和毛利率上表現(xiàn)最為優(yōu)異，“去小米化”程度也最高。但隨著小米生態(tài)鏈爆品日益減少，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日漸加劇，公司保持增長(zhǎng)依然任重而道遠(yuǎn)。

九號(hào)公司營(yíng)收領(lǐng)跑，“二米”表現(xiàn)平庸

從營(yíng)收來(lái)看，九號(hào)公司依然在營(yíng)收(17.79億元)和營(yíng)收同比增長(zhǎng)速度(172.9%)上領(lǐng)先，其次是云米科技(12.56億元)、華米科技(11.47億元)、石頭科技(11.12億元)。

東吳證券對(duì)九號(hào)公司的點(diǎn)評(píng)稱，疫情背景下乘坐單人交通工具成為更優(yōu)選擇，電動(dòng)滑板車海外零售端需求旺盛。公司公眾號(hào)披露數(shù)據(jù)顯示，年初截至4月，意、英、法電動(dòng)滑板車銷售量分別增長(zhǎng)近9倍、8倍和4倍，報(bào)告期內(nèi)公司電動(dòng)滑板車收入大幅提升，是公司收入端表現(xiàn)強(qiáng)勁的最大驅(qū)動(dòng)力。

該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，兩輪車是天然的大市場(chǎng)，僅國(guó)內(nèi)電動(dòng)兩輪車每年需求超過(guò)4000萬(wàn)輛，九號(hào)公司新品電動(dòng)自行車、電動(dòng)摩托車已經(jīng)進(jìn)入快速放量階段，隨著N、A等系列新產(chǎn)品上市以及電動(dòng)兩輪車產(chǎn)能持續(xù)爬升，2021年有望實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，此外，全地形車2021年有望實(shí)現(xiàn)一定規(guī)模銷售，公司的成長(zhǎng)空間進(jìn)一步打開(kāi)。

不過(guò)，在凈利潤(rùn)和毛利率上，九號(hào)公司表現(xiàn)平平，分別為0.25億元、21.43%。反而石頭科技在凈利潤(rùn)和毛利率方面一直表現(xiàn)突出。

一季度石頭科技的凈利潤(rùn)為3.15億元，毛利率為49.64%，并且在去年四個(gè)分季度也保持了業(yè)績(jī)環(huán)比的連續(xù)增長(zhǎng)。從2020年第一季度到第四季度，石頭科技營(yíng)收分別為6.11億元、11.66億元、12.03億元、15.51億元，凈利潤(rùn)分別為1.26億元、3.35億元、4.39億元、4.7億元。

而華米科技除了凈利潤(rùn)出現(xiàn)虧損外(-0.4億元)，其營(yíng)收的同比增速近一年以來(lái)也都排在末位，一季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)5.4%。云米科技各項(xiàng)指標(biāo)在小米生態(tài)鏈公司中也并不突出，一季度凈利潤(rùn)為0.49億元，毛利率為21.11%，低于其他三家企業(yè)。

目前，四家公司都在圍繞自己的生態(tài)系統(tǒng)方面不斷擴(kuò)展業(yè)務(wù)和產(chǎn)品，甚至已經(jīng)出現(xiàn)交叉。同時(shí)，各家也在加大研發(fā)投入、擴(kuò)張海外業(yè)務(wù)。它們共同的目標(biāo)，是擺脫小米依賴癥。

比如，石頭科技最早主營(yíng)面向C端的掃拖地機(jī)器人，之后又有了無(wú)線吸塵器等產(chǎn)品。今年4月，石頭科技CEO昌敬在接受媒體采訪時(shí)稱，石頭科技接下來(lái)還會(huì)推出商用掃地機(jī)器人，將聚焦于商場(chǎng)、地庫(kù)等場(chǎng)景，從事夜間清潔等業(yè)務(wù)。

云米科技從最早的聯(lián)網(wǎng)凈水器到一系列智能家電產(chǎn)品(冰箱、燃?xì)庠?、油煙機(jī)、熱水器、洗衣機(jī)、空調(diào)、電視)都有涉足。此外，還有門(mén)鎖、窗簾、吸塵器、掃拖機(jī)器人等智能家居產(chǎn)品，以及AI仿生芯片、路由器和芯片模組、超級(jí)開(kāi)關(guān)等連接設(shè)備。不過(guò)，在今年4月的新品發(fā)布會(huì)上，云米科技側(cè)重點(diǎn)不再是新品類，而是用AI技術(shù)提升家庭智能體驗(yàn)。

在智能短交通以及服務(wù)類機(jī)器人領(lǐng)域，九號(hào)公司的產(chǎn)品包括最早的智能電動(dòng)平衡車、電動(dòng)滑板車、兩輪電動(dòng)車等。今年3月，其在歐洲市場(chǎng)發(fā)布了三款電動(dòng)摩托車和一款電動(dòng)自行車。

華米科技則構(gòu)建起自己完整的健康和健身生態(tài)系統(tǒng)，包括智能手環(huán)、智能手表、運(yùn)動(dòng)耳機(jī)等可穿戴終端，以及和運(yùn)動(dòng)、健康相關(guān)的跑步機(jī)、體重秤、體脂秤、鞋服周邊等。

小米生態(tài)鏈爆品減少，石頭科技占據(jù)有利賽道

上述幾大細(xì)分賽道中，掃地機(jī)器人是一個(gè)新興市場(chǎng)，擁有高毛利的特點(diǎn)，這也是為何石頭科技一直在凈利潤(rùn)和毛利率上表現(xiàn)優(yōu)異。

據(jù)OFweek機(jī)器人網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)的掃地機(jī)器人2018-2021年的滲透率經(jīng)初步計(jì)算，分別達(dá)2.6%、3.5%、5%和7%，這表明還有更多滲透空間。以銷售價(jià)格每臺(tái)1500元來(lái)說(shuō)，預(yù)計(jì)到2021年，我國(guó)的掃地機(jī)器人市場(chǎng)規(guī)模估摸224億元左右。

該領(lǐng)域這也吸引了諸多競(jìng)爭(zhēng)者入局。除了上述提及的云米科技，以及小米的米家品牌，還有美的、海爾等家電巨頭，包括A股上市公司科沃斯。據(jù)奧維數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間的角逐，掃地機(jī)器人開(kāi)啟了一輪又一輪的進(jìn)化與升級(jí)，科沃斯、米家、石頭科技這三大品牌分別以41%、16%、11%的市占率占據(jù)國(guó)內(nèi)前三。

另外，對(duì)比四家小米生態(tài)鏈上市公司，去小米化成績(jī)最突出的也是石頭科技。財(cái)報(bào)顯示，在2016年和2019年里，石頭科技通過(guò)小米獲取的營(yíng)收分別為10.1億元、14.41億元，雖然金額在上升，但通過(guò)小米獲取的營(yíng)收占比卻從100%降低至34.27%。另外，從小米渠道的營(yíng)收占比也逐漸下降，從2016年的84.7%下降到2019年的45.4%。

到2020年，石頭科技從小米獲取的收入僅剩下4.2億元，占總營(yíng)收比例只有9%，其自有品牌占比在2020年總營(yíng)收中上升了7.74%。

不過(guò)，提到與小米的關(guān)系，石頭科技CEO昌敬在4月接受媒體采訪時(shí)稱，公司從來(lái)沒(méi)有過(guò)“去小米化”的表述，他的表述是，石頭科技現(xiàn)在與小米的關(guān)系就是“友商”關(guān)系，公司并不排斥被稱小米生態(tài)鏈公司，在具體的合作上，雙方是平等的關(guān)系，且依然處于合作中。至于未來(lái)的合作，主要取決于能否取得訂單共贏。

據(jù)界面新聞在5月28日?qǐng)?bào)道稱，近兩年來(lái)，小米生態(tài)鏈的爆品正在變少。這背后原因之一是小米從一開(kāi)始大面積投資生態(tài)鏈企業(yè)時(shí)層承諾“兩年內(nèi)獨(dú)家賽道”，使生態(tài)鏈企業(yè)能專心做研發(fā)，但之后小米開(kāi)始引入內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)，最終造成了生態(tài)鏈產(chǎn)品的“平庸”。

比如在小米有品商城上，米家品牌“掃地/掃拖機(jī)器人”這一個(gè)品類就有五家不同的供應(yīng)商：深圳杉川機(jī)器人有限公司、追覓科技、石頭科技、云米科技以及深圳市銀星智能科技股份有限公司。

界面新聞報(bào)道稱，小米自身也意識(shí)到爆品減少的問(wèn)題，也在回歸“技術(shù)為本、性價(jià)比為綱、做最酷的產(chǎn)品”的三大鐵律,最直接的體現(xiàn)就是很少再出現(xiàn)低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)方案。

對(duì)于石頭科技來(lái)說(shuō)，注重創(chuàng)新和研發(fā)也是其核心戰(zhàn)略。根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，目前石頭科技在研項(xiàng)目9個(gè)，2020年整體研發(fā)投入費(fèi)用高達(dá)2.63億元，同比上年增長(zhǎng)36.3%;研發(fā)人員數(shù)量達(dá)到382人，占比高達(dá)55.85%;全年新增境內(nèi)外專利115項(xiàng)，累計(jì)專利284項(xiàng)。

昌敬表示，創(chuàng)新需要的投入很大，而且要承擔(dān)很多失敗，愿意投入、不取巧去“抄”別人的解決方案，就是石頭科技的核心壁壘。

關(guān)鍵詞： 華米科技 九號(hào)公司 小米生態(tài)鏈 凈利潤(rùn)