"公司未來三年是否會出現(xiàn)產(chǎn)能缺口?"隨著山東百龍創(chuàng)園生物科技股份有限公司(下稱"百龍創(chuàng)園",605016.SH)業(yè)績與股價雙雙增長，股吧中展開了各種討論。

投資者的猜測并非無源之水。2020年年報顯示，百龍創(chuàng)園多條產(chǎn)品線超負荷生產(chǎn)，如膳食纖維產(chǎn)能利用率已高達120.8%。與此同時，消費者對功能糖的需求正在迅猛增長。

為了響應(yīng)消費者號召，百龍創(chuàng)園再次宣布延伸生產(chǎn)鏈。6月28晚公司公告，擬投資1.6億元建設(shè)年產(chǎn)15000噸結(jié)晶糖項目;及投資6200萬元建設(shè)年產(chǎn)20000噸功能糖干燥項目。

業(yè)內(nèi)分析，這將為食品、乳業(yè)、保健品等行業(yè)的消費升級注入一針強心劑。

中高端定位 業(yè)績穩(wěn)定增長

消費升級的大趨勢下，國內(nèi)消費者的購買力持續(xù)提高，消費需求也越來越嚴苛。為此，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)持續(xù)進行著現(xiàn)代化升級和價值重塑。

從研發(fā)到營銷，從企業(yè)戰(zhàn)略到品牌定位，一切都在升級。當然，所有生意最終比拼的還是好產(chǎn)品。這也是為什么蘋果公司在全球智能手機市場名列前茅。

相較于智能產(chǎn)品，消費者對食品健康的關(guān)注度持續(xù)提升，"美味又健康"成為最基本需求。遺憾的是，食品中被廣泛用到的糖類，一直處于大而散、無品牌的窘境中。

如今，百龍創(chuàng)園的崛起打破了這一局面。公開資料顯示，百龍創(chuàng)園成立于2005年，2021年4月登錄A股，主要產(chǎn)品有益生元系列、膳食纖維系列和健康甜味劑。

百龍創(chuàng)園的主要產(chǎn)品均主要定位中高端。以低聚果糖和低聚半乳糖為例，它們是目前國際標準最為嚴苛的嬰幼兒1段奶粉被允許添加的益生元，現(xiàn)在應(yīng)用在幾乎所有高端嬰幼兒配方奶粉中。

不積跬步，無以至千里;不積小流，無以成江海。百龍創(chuàng)園厚積薄發(fā)的成長經(jīng)歷正是印證。

2018年-2020年，公司營收分別為3.5億元、4.2億元、4.9億元，凈利潤分別為6530萬元、8278萬元、9555萬元，業(yè)績多年來保持著兩位數(shù)的穩(wěn)定增長。

中高端的定位讓公司保持了較強產(chǎn)品競爭力，近三年毛利率保持在32%以上，凈利率也在18%以上。

截至2020年年末，百龍創(chuàng)園擁有液體益生元系列產(chǎn)品產(chǎn)能27500噸，液體膳食纖維系列產(chǎn)品產(chǎn)能15000噸。公司益生元產(chǎn)品產(chǎn)量約占全球份額的6%，膳食纖維產(chǎn)品產(chǎn)量約占全球份額的12%，是國內(nèi)規(guī)模最大、產(chǎn)品品種最全的益生元和膳食纖維生產(chǎn)企業(yè)之一。

牽手各行業(yè)龍頭 持續(xù)加碼研發(fā)

目前，百龍創(chuàng)園品牌客戶囊括了娃哈哈、農(nóng)夫山泉、旺旺等飲料龍頭，腦白金、湯臣倍健、東阿阿膠等保健品大廠，雅士利、飛鶴乳業(yè)、伊利股份、蒙牛乳業(yè)等乳企，以及食品行業(yè)各個巨頭。

盡管已將高端品牌印象深植眾多大客戶心智，這兩年，百龍創(chuàng)園仍在持續(xù)進行戰(zhàn)略、品牌、品質(zhì)再升級。

數(shù)據(jù)顯示，2020年公司的研發(fā)費用投入為1536萬元，較2018年增長了38%。公司已通過了英國零售商協(xié)會BRC認證、美國農(nóng)業(yè)部的有機產(chǎn)品認證、美國FDA食品設(shè)施注冊證書等，并通過了各大ISO國際體系認證。

百龍創(chuàng)園已獲得38項發(fā)明專利及1項實用新型專利，其中在境外獲得發(fā)明專利2項。同時，公司擁有高品質(zhì)抗性糊精生產(chǎn)技術(shù)等主要產(chǎn)品的核心生產(chǎn)技術(shù)，其中低聚異麥芽糖清潔生產(chǎn)技術(shù)工藝經(jīng)過了山東省科學(xué)技術(shù)廳組織的科技成果鑒定，"抗性糊精及其制備方法"發(fā)明專利獲得第二十一屆中國專利優(yōu)秀獎。

不僅如此，公司生產(chǎn)的抗性糊精膳食纖維含量可達到90%以上，遠高于國家原衛(wèi)生部公告中82%的含量要求。

技術(shù)方面的騏驥一躍并未使其滿足，百龍創(chuàng)園還在不斷加碼高端新產(chǎn)品的研發(fā)。公司在最近的業(yè)績說明會上表示："目前公司已經(jīng)推出了低聚木糖、低聚半乳糖等高端益生元產(chǎn)品，且有幾種高端產(chǎn)品正在研發(fā)過程或已研發(fā)成功，作為產(chǎn)品儲備待時機成熟時向市場推出。"

產(chǎn)品仍稀缺 再次延伸產(chǎn)業(yè)鏈

盡管有技術(shù)與產(chǎn)品雙管齊下，但公司仍舊不能滿足于消費市場的"饕餮"。

以膳食纖維產(chǎn)能為例。2018年至2020年，該產(chǎn)品線產(chǎn)能利用率分別為95%、131%、121%，產(chǎn)能從1萬噸增加到1.5萬噸。

百龍創(chuàng)園于是決定將產(chǎn)能翻一番。

IPO募集資金計劃顯示，公司將投資建設(shè)的"年產(chǎn)3萬噸可溶性膳食纖維項目"、"年產(chǎn)1萬噸低聚異麥芽糖項目"和"年產(chǎn)6000噸結(jié)晶麥芽糖醇結(jié)晶項目"，建設(shè)周期14-24個月不等。

而根據(jù)機構(gòu)調(diào)研，以功能糖行業(yè)目前的發(fā)展趨勢，未來公司可能存在產(chǎn)能缺口。

中國食品添加劑和配料協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，2019 年，我國益生元行業(yè)總產(chǎn)值約24.07億元，膳食纖維行業(yè)總產(chǎn)值約38.31億元;全球益生元行業(yè)總產(chǎn)值約為140.29億元，全球膳食纖維行業(yè)總產(chǎn)值約為180.64億元。預(yù)計到2025年，我國益生元行業(yè)總產(chǎn)值將達到36.24億元，膳食纖維行業(yè)總產(chǎn)值將達到51.94億元;全球益生元行業(yè)總產(chǎn)值將達到180.47億元，膳食纖維行業(yè)總產(chǎn)值將達到220.14億元。我國以及全球益生元行業(yè)、膳食纖維行業(yè)的市場容量都將處于持續(xù)增長態(tài)勢。

概念的火爆讓剛剛登陸資本市場的百龍創(chuàng)園受到市場極大關(guān)注，公司股價也在上市后的22個交易日內(nèi)暴漲2.6倍。

百龍創(chuàng)園決定順勢而為，繼續(xù)延伸生產(chǎn)鏈。6月28日晚公司公告，擬投建年產(chǎn)15000噸結(jié)晶糖和年產(chǎn)20000噸功能糖干燥項目。

其中，年產(chǎn)20000噸功能糖干燥項目總投資為6200萬元，主要建設(shè)一棟七層廠房，總建筑面積5880平方米，項目建設(shè)期為24個月。項目建成后年可生產(chǎn)8000噸粉成品低聚果糖、5000噸粉成品抗性糊精、7000噸粉成品聚葡萄糖產(chǎn)品。

年產(chǎn)15000噸結(jié)晶糖項目以生物發(fā)酵產(chǎn)業(yè)為主要發(fā)展方向，總投資16000萬元，項目主要建設(shè)主車間、結(jié)晶車間及配套設(shè)施，總建筑面積13000平方米，建設(shè)周期為19個月。項目建成投產(chǎn)后可年產(chǎn)15000噸結(jié)晶糖，包括10000噸結(jié)晶果糖和5000噸阿洛酮糖。

"兩項目建設(shè)可對公司的產(chǎn)品進行升級、完善，公司生產(chǎn)鏈得到進一步延伸，價值鏈進一步提高，對于提高公司整體素質(zhì)和市場競爭力具有重要的意義。"公司表示："后續(xù)公司將加大高端產(chǎn)品的研發(fā)力度，擴充相關(guān)生產(chǎn)線，進一步增強公司盈利能力。"

而對于食品飲料行業(yè)而言，百龍創(chuàng)園的產(chǎn)業(yè)鏈升級不僅將為之注入一針強心劑，也同時為消費者"美味又健康"的需求保駕護航。

作為膳食纖維行業(yè)標桿與龍頭，百龍創(chuàng)園是時代發(fā)展的受益者，也一直勇?lián)鳛?quot;企業(yè)公民"的社會責任，為老百姓的美好生活不斷奮斗。正如其秉承工匠精神，鉆研細分行業(yè)的研發(fā)，不斷延伸生產(chǎn)鏈。

美好生活，源于在黨的領(lǐng)導(dǎo)下，偉大祖國走向繁榮富強，為企業(yè)發(fā)展帶來更多機會，為更多人締造美好生活環(huán)境。慶祝黨的100歲誕辰之際，我們同時呼吁，未來有更多百龍創(chuàng)園這樣有責任、有擔當?shù)钠髽I(yè)涌現(xiàn)!(思維財經(jīng)出品)

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