回顧2021年上半年，A股資本市場也有不少事件讓人印象深刻。首先，關(guān)于深市主板、中小板合并一事，深交所今年2月正式官宣，并在今年4月6日快速落地實施，由此，深市形成了主板+創(chuàng)業(yè)板的交易場所配置。另外，我國證券集體訴訟制度也已顯現(xiàn)出一定成果，今年5月全國首例訴訟代表人案宣判，飛樂音響被判賠償股民1.23億元。除此之外，分拆上市第一股誕生、A股首迎無退市整理期股票等諸多事件都值得被載入資本市場發(fā)展史冊。

深市主板、中小板合并

2021年上半年資本市場哪件大事最讓你印象深刻?相信不少人給出的答案便是深市主板、中小板合并。

今年4月6日深市主板、中小板正式合并，合并后，原中小板上市公司的證券類別變更為“主板A股”，證券代碼和證券簡稱保持不變。自此，深市形成了以主板+創(chuàng)業(yè)板為主體的新格局。

蘇寧金融研究院特約研究員何南野在接受北京商報記者采訪時表示，合并之后，深交所板塊設(shè)置將更加專業(yè)化，主板專注于中大型企業(yè)的上市，創(chuàng)業(yè)板專注于科技創(chuàng)新企業(yè)的上市，分工更為清晰。

據(jù)了解，早在2020年10月，市場上就有深市主板與中小板要合并的消息。之后在今年2月5日，深交所正式官宣，稱啟動合并主板與中小板準(zhǔn)備工作。

據(jù)知名投行人士王驥躍介紹，中小板實際上只是創(chuàng)業(yè)板的一個過渡，2000年深市為了準(zhǔn)備二板市場(即創(chuàng)業(yè)板)，在2001-2004年停止了新股發(fā)行。但在籌備二板市場階段，由于市場環(huán)境變化，導(dǎo)致該板塊夭折在了萌芽階段，為了恢復(fù)深交所的融資功能，2004年中小板正式落地。而這一現(xiàn)象在數(shù)據(jù)統(tǒng)計中也可窺見一斑，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，在2001-2004年間深市主板僅有3只新股發(fā)行，系京東方A、吉電股份、TCL科技，分別在2001年、2002年、2004年上市。

前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍對北京商報記者表示，深市主板和中小板合并壯大了深交所單個板塊力量，有利于推動深交所的發(fā)展。

普通代表人訴訟迎首次司法實踐

證券糾紛代表人訴訟制度在2020年7月31日落地后，今年迎來首次司法實踐。

5月11日，全國首例訴訟代表人案宣判，飛樂音響被判賠償股民1.23億元，人均獲賠39萬余元。據(jù)了解，2019年11月，上海證監(jiān)局對飛樂音響作出行政處罰決定，認(rèn)定飛樂音響因項目確認(rèn)收入不符合條件，導(dǎo)致2017年半年度報告、三季度報告收入、利潤虛增及相應(yīng)業(yè)績預(yù)增公告不準(zhǔn)確。

2020年8月起，多名飛樂音響的股票投資者作為原告向法院提起訴訟，認(rèn)為被告飛樂音響上述虛假陳述行為造成其重大投資損失，要求被告賠償。上海金融法院作出民事裁定確定權(quán)利人范圍并發(fā)布權(quán)利登記公告，根據(jù)《關(guān)于證券糾紛代表人訴訟若干問題的規(guī)定》(以下簡稱《規(guī)定》)，經(jīng)明示加入，共有315名投資者成為該案原告，其中5名原告被推選為代表人，訴請被告賠償各項投資損失1.46億余元。

最終法院根據(jù)中證資本市場法律服務(wù)中心的損失核定意見，依法作出判決。判處飛樂音響賠償股民各項損失共計1.23億余元，人均獲賠39萬余元。

值得一提的是，2020年7月31日，最高人民法院發(fā)布了《規(guī)定》，該《規(guī)定》共包含一般規(guī)定、普通代表人訴訟、特別代表人訴訟、附則等四大章，而該案也是上述《規(guī)定》出臺后，普通代表人訴訟的首次司法實踐。

上海漢聯(lián)律師事務(wù)所宋一欣律師在接受北京商報記者采訪時表示，《規(guī)定》的落地進(jìn)一步完善了我國證券集體訴訟制度，便利投資者提起和參加訴訟，保護(hù)投資者合法權(quán)益，有效懲治資本市場違法違規(guī)行為，維護(hù)資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展。

分拆上市第一股誕生

2019年12月分拆上市新規(guī)正式落地，時隔逾一年時間，資本市場在今年2月25日迎來了分拆上市第一股。

2月25日，生益電子登陸科創(chuàng)板，公司系滬市主板上市公司生益科技子公司，由此公司也拿下了分拆上市第一股的稱號。資料顯示，生益電子成立于1985年，公司主要從事各類印制電路板的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，利用公司的核心技術(shù)生產(chǎn)出符合客戶要求的PCB產(chǎn)品，銷售給境內(nèi)外客戶。

據(jù)了解，分拆上市新規(guī)在2019年12月發(fā)布，是指上市公司將部分業(yè)務(wù)或資產(chǎn)，以其直接或間接控制的子公司的形式，在境內(nèi)證券市場首次公開發(fā)行股票上市或?qū)崿F(xiàn)重組上市的行為。

不過，想要分拆所屬子公司上市也并非易事，證監(jiān)會設(shè)定了七大“門檻”，諸如，上市公司股票上市已滿3年，上市公司最近3個會計年度連續(xù)盈利，且最近3個會計年度扣除按權(quán)益享有的擬分拆所屬子公司的凈利潤后，歸屬凈利潤累計不低于6億元等。

獨立經(jīng)濟(jì)學(xué)家王赤坤對北京商報記者表示，A股允許分拆子公司在境內(nèi)上市打破了A股分拆上市目標(biāo)板塊的局限性，對于資本市場具有重要意義。“可以改善上市公司的治理結(jié)構(gòu)、使管理層與股東利益相容,可以顯著提高母子公司的經(jīng)營績效，為企業(yè)的股東創(chuàng)造價值。”王赤坤如是說。

需要指出的是，分拆上市新規(guī)落地后，上市公司分拆所屬子公司上市熱情高漲。截至目前，華宇軟件、天士力、長春高新、大族激光等多家上市公司均在推進(jìn)所屬子公司分拆上市計劃。

迎首批無退市整理期股票

退市新規(guī)發(fā)布后，今年也迎來了首批無退市整理期股票。

由于連續(xù)20個交易日收盤價低于1元，*ST宜生、*ST成城觸發(fā)了終止上市情形，兩家公司在今年3月22日正式摘牌。根據(jù)退市新規(guī)，該類退市企業(yè)不再設(shè)置退市整理期，*ST宜生、*ST成城也成為了新規(guī)下首批無退市整理期股票。

2020年12月31日，退市新規(guī)正式落地，其中取消了交易類退市情形的退市整理期。證監(jiān)會彼時表示，觸及交易類指標(biāo)的股票在退市前一直處于可交易狀態(tài)，該類股票在觸及相應(yīng)退市情形的過程中，投資者已有充裕的時間退出，風(fēng)險已得到充分釋放，退市新規(guī)明確交易類退市情形不再設(shè)置退市整理期。

對于退市整理期制度的完善，王驥躍表示，可以壓縮投資者投機(jī)炒作的空間。

王赤坤對北京商報記者表示，注冊制下新股已經(jīng)不再是稀缺品，這會導(dǎo)致一些垃圾股迅速出清，在此背景下，A股的退市節(jié)奏也會越來越快。“在市場化機(jī)制下，通過不斷地清退一些垃圾股，A股上市公司的質(zhì)量也會得到大幅提升。”王赤坤如是說。

北京商報記者董亮馬換換

關(guān)鍵詞： 創(chuàng)業(yè)板 新格局 深市主板 中小板