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市場(chǎng)對(duì)網(wǎng)易第一季度財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)看法不一網(wǎng)易（NTES）于2023年5月4日披露，其2023年第一季度財(cái)報(bào)將于5月25日(周四)開(kāi)盤(pán)前公布。賣(mài)方分析師認(rèn)為，網(wǎng)易在2023年第一季度的收入增長(zhǎng)將加速，但他們也預(yù)計(jì)網(wǎng)易的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)將放緩。根據(jù)S&P Capital IQ的數(shù)據(jù)，賣(mài)方分析師預(yù)計(jì)網(wǎng)易的收入同比增長(zhǎng)率將從2022年第四季度的4.0%提高到2023年第一季度的5.2%。另一方面，賣(mài)方分析師還預(yù)計(jì)網(wǎng)易的EBITDA和EBIT將在2023年第一季度分別同比增長(zhǎng)1.3%和1.5%。預(yù)測(cè)網(wǎng)易2023年第一季度財(cái)報(bào)猛獸財(cái)經(jīng)預(yù)計(jì)網(wǎng)易2023年第一季度的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)應(yīng)該符會(huì)合市場(chǎng)預(yù)期，并且網(wǎng)易的收入前景應(yīng)該也會(huì)有所改善，但該公司仍處于投資模式，這意味著賣(mài)方分析師對(duì)網(wǎng)易的收入增長(zhǎng)將加速、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)將放緩的預(yù)期是非?，F(xiàn)實(shí)的。游戲研究公司Niko預(yù)測(cè)，中國(guó)監(jiān)管部門(mén)批準(zhǔn)的新游戲版號(hào)可能會(huì)從去年的468個(gè)增加到2023年的1000多個(gè)，增加一倍以上。Niko的預(yù)測(cè)也與網(wǎng)易在最近的季度業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上披露的信息一致。早些時(shí)候，網(wǎng)易在2023年2月底的2022年第四季度財(cái)報(bào)會(huì)議上強(qiáng)調(diào)，“游戲版號(hào)審批已經(jīng)開(kāi)始正?；?，《Racing Master》、《Badlanders》就是在今年獲得監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)的新游戲。在收入方面，網(wǎng)易的收入已經(jīng)從2020財(cái)年的24.4%下降到了2021財(cái)年的18.9%，然后在2022財(cái)年進(jìn)一步下降到了10.1%。根據(jù)Niko的上述研究，中國(guó)大陸的新游戲版號(hào)數(shù)量分別從2020年的1314個(gè)下降到2021年的679個(gè)和2022年的468個(gè)。換句話說(shuō)，網(wǎng)易過(guò)去兩年收入下降的原因主要是由于新游戲版號(hào)數(shù)量的下降導(dǎo)致的。由于預(yù)計(jì)中國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)今年將頒發(fā)更多的新游戲版號(hào)，因此我們有可能會(huì)看到網(wǎng)易2023年第一季度和2023年全年的收入會(huì)增長(zhǎng)的更快。另一方面，分析師們也預(yù)測(cè)網(wǎng)易2023年第一季度的EBITDA(1.3%)和EBIT(1.5%)增長(zhǎng)將遠(yuǎn)低于同期的收入增長(zhǎng)(5.2%)。在其2022年第四季度財(cái)報(bào)發(fā)布會(huì)上，網(wǎng)易強(qiáng)調(diào)該公司將“繼續(xù)重視中國(guó)市場(chǎng)和全球市場(chǎng)”，并承認(rèn)“海外(游戲)工作室”正處于“投資階段”。具體來(lái)說(shuō)，網(wǎng)易預(yù)計(jì)2025年將是海外工作室推出新游戲的最早時(shí)間。上個(gè)月末，網(wǎng)易宣布成立一家名為“Anchor Point Studios”的新海外游戲工作室，該工作室將在“西班牙巴塞羅那和美國(guó)西雅圖”開(kāi)展業(yè)務(wù)。換句話說(shuō)，在未來(lái)成功實(shí)現(xiàn)地域多元化之前，網(wǎng)易將不得不在短期內(nèi)承擔(dān)與海外市場(chǎng)擴(kuò)張投資相關(guān)的更高費(fèi)用。結(jié)論盡管中國(guó)市場(chǎng)今年批準(zhǔn)的新游戲版號(hào)數(shù)量有望增加，但監(jiān)管方面的阻力仍是所有中國(guó)游戲公司面臨的主要下行風(fēng)險(xiǎn)因素。因此，網(wǎng)易繼續(xù)在中國(guó)以外的國(guó)際市場(chǎng)進(jìn)行擴(kuò)張是有道理的。但這種地域多元化的努力仍不可避免地會(huì)給網(wǎng)易帶來(lái)“短期痛苦”，因?yàn)榫W(wǎng)易必須在其海外游戲工作室推出新游戲之前進(jìn)行大量投資。考慮到網(wǎng)易的海外擴(kuò)張仍處于投資階段，我們?cè)诙唐趦?nèi)不看好網(wǎng)易。

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