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少數(shù)派原則決定了成敗二八原則，是大多數(shù)人都知道的。實(shí)際上，比這個(gè)還要少。少數(shù)派主導(dǎo)規(guī)則是指，在任何一個(gè)群體中，只要有3%~4%永不妥協(xié)的少數(shù)派，他們就會全身心地投入“風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)”，捍衛(wèi)自己的切身利益，最終，整個(gè)群體的人都會服從于少數(shù)派的選擇。比如說猶太人在美國只占總?cè)丝诘?.3%，全美的飲料幾乎都符合猶太教儀軌；花生過敏的只是少數(shù)人，但是學(xué)校和飛機(jī)上都不提供花生醬；英國穆斯林?jǐn)?shù)量只有總?cè)丝跀?shù)的3%～4%，但是市場上清真食品的比例卻很高，南非也是如此；少數(shù)人只會開自動(dòng)擋，結(jié)果所有汽車都支持自動(dòng)擋；講英語的人不會講其他語言，結(jié)果大家都講英語……

股市也是如此，少數(shù)人賺錢原則，A股的“一賺二平七虧”就是最好的例證；美股也非常明顯，市場中只有一成左右的個(gè)股能達(dá)到或超過指數(shù)的收益水平。市場不是全體參與者的總和，市場價(jià)格變動(dòng)僅僅是由其中最積極的買方和賣方驅(qū)動(dòng)的。只要其中存在一位固執(zhí)的賣家，僅僅因?yàn)樗哪硞€(gè)行為，市場價(jià)格就能瞬間下跌10%。這種情況經(jīng)常發(fā)生，而且市場的反應(yīng)程度與其所受刺激的猛烈程度是不成比例的。

全球股市的總市值大約是30萬億美元，但是在2008年，僅僅500億美元的交易，還不到總市值的2%，就導(dǎo)致了全球股票市值下跌了10%，由此給投資者造成了3萬億美元的損失；隨后還有過疫情導(dǎo)致的跳水。A股有過熔斷，也有過烏龍指，當(dāng)時(shí)也是很少量就讓相關(guān)指數(shù)漲停，這也說明了少數(shù)派原則。包括在《認(rèn)知價(jià)值投資最“瘋狂”階段與唯二的兩類成功策略》中，玉名也總結(jié)了，為何價(jià)值投資有非常艱苦的階段，也恰恰源于此，最終實(shí)現(xiàn)時(shí)，往往采取最瘋狂的拉升，也是與“少數(shù)派”原則有關(guān)系，大家對此可以有一個(gè)思考，這些因素是隱藏在大眾的浮躁中的。“少即是多”效應(yīng)“少即是多”：在某些情況下，時(shí)間、信息或選項(xiàng)越少越好，但并不是說少一定就好。復(fù)雜方法適合解釋過去，簡單法則適合預(yù)測未來。多數(shù)情況下，簡單法則的速度更快，所需信息更少，也更精確。比如說做過一個(gè)實(shí)驗(yàn)，在超市中，如果同一種產(chǎn)品選擇的數(shù)量很多，反而會導(dǎo)致消費(fèi)者降低購買，因此全球連鎖超市阿爾迪就奉行簡單原則：少量散裝產(chǎn)品，價(jià)格便宜，對服務(wù)的需求也不多。寶潔公司曾將海飛絲洗發(fā)水的品種從26種減少到15種，其銷量增加了10%。選擇的范圍小，顧客決策時(shí)就不用糾結(jié)，業(yè)績反而提升了。

算大帳，少即是多

股市也是類似，擁有的選擇越多，就越容易陷入矛盾，進(jìn)而越難對比那些選項(xiàng)。產(chǎn)品和選擇越多，到了一定程度，帶來絕不是更準(zhǔn)確，往往是更迷茫。因此，越是在一個(gè)充滿未知和不確定性的市場中，簡單的經(jīng)驗(yàn)法則能和復(fù)雜的規(guī)則一樣預(yù)測出復(fù)雜的現(xiàn)象，甚至能比復(fù)雜規(guī)則做得更好。這就是玉名提到過的我們要學(xué)會算大賬，大因素對了，利潤就來了，哪怕不選股，指數(shù)型利潤也非?？捎^；而越是折騰小的因素，大因素錯(cuò)了，哪怕有利潤，也是小利潤。

巴菲特談選股：“有一個(gè)很值得思考的思路，他說要先從能不能看懂開始，90% 的公司都被過濾掉了。我不懂的東西很多，好在我懂的東西足夠用了。有些東西明知道自己不懂，不懂的，不能做。有些東西是你能看懂的。可口可樂（股息模式），是我們都能看懂的，誰都能看懂。買的不是股票，是公司的一部分所有權(quán)。只要公司生意好，而且你買的價(jià)格不是高得離譜，你的收益也差不了。投資股票就這么簡單。要買你能看懂的公司，就像買農(nóng)場，你肯定買自己覺得合適的，沒什么復(fù)雜的。”

理解巴菲特的這段話很難嗎？并不難，難的是拒絕誘惑，而接受等待和寂寞（因?yàn)樽⒍ㄖ挥猩贁?shù)人成功），處于經(jīng)濟(jì)大周期就要多活躍，行業(yè)景氣大周期就可以折騰，但處于弱周期時(shí)，低迷周期，就要耐心，因?yàn)樾迯?fù)型利潤就是靠這樣的周期醞釀，堅(jiān)持算大賬，就能夠?qū)崿F(xiàn)最終的因素。接下來，我們順著這個(gè)思路，介紹更多行業(yè)因素和經(jīng)驗(yàn)，供大家參考。

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