51信用卡發(fā)布財(cái)報(bào)顯示，該公司去年收入28.12億元，同比增長(zhǎng)24%;溢利2.17億元，2017年為虧損13.79億元。其中，來自助貸業(yè)務(wù)，即“信貸撮合及服務(wù)費(fèi)”增長(zhǎng)了26.3%，占總收入的73.1%。

來自銀行、消費(fèi)金融、信托的資金，正在通過“助貸”這一模式，托起整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)。

近期，多家上市互聯(lián)網(wǎng)金融公司財(cái)報(bào)顯示，來自持牌金融機(jī)構(gòu)的資金規(guī)模迅速增長(zhǎng)，助貸模式成為其收入的主要來源之一。

究其原因，在現(xiàn)金貸新政、P2P網(wǎng)貸規(guī)模限制等監(jiān)管政策下，助貸機(jī)構(gòu)較為依賴來自傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)的資金。此外，浙江等地開始出臺(tái)針對(duì)助貸模式的監(jiān)管要求，但尚未推及全國(guó)。

助貸業(yè)務(wù)模式也逐漸發(fā)生變化，此前的“兜底”模式已無以為繼，助貸機(jī)構(gòu)開始引入融資擔(dān)保、信用保證保險(xiǎn)等。

截至2018年底，51信用卡從各類機(jī)構(gòu)融資伙伴取得超過100億元信貸余額的資金額度。 

助貸業(yè)務(wù)猛增

2018年度財(cái)報(bào)顯示，51信用卡(2051.HK)超七成的收入來自助貸業(yè)務(wù)，去年末26%的資金來自機(jī)構(gòu)。

在2017年末“現(xiàn)金貸”新政發(fā)布后，51信用卡一度中止“助貸”業(yè)務(wù)，直到2018年4月拿到融資擔(dān)保牌照后，自去年二季度起逐步恢復(fù)與各機(jī)構(gòu)融資(銀行、消費(fèi)金融公司、信托等)的合作。

3月26日晚，在港上市的51信用卡發(fā)布財(cái)報(bào)顯示，該公司去年收入28.12億元，同比增長(zhǎng)24%;溢利2.17億元，2017年為虧損13.79億元。其中，來自助貸業(yè)務(wù)，即“信貸撮合及服務(wù)費(fèi)”增長(zhǎng)了26.3%，占總收入的73.1%。

51信用卡的資金來源方面，在P2P平臺(tái)資金受限、助貸業(yè)務(wù)恢復(fù)后，機(jī)構(gòu)資金來源的比例從2018年上半年的8.5%，提升至下半年的19.1%，并于2018年12月達(dá)到26.3%。截至2018年底，51信用卡從各類機(jī)構(gòu)融資伙伴取得超過100億元信貸余額的資金額度，該公司預(yù)計(jì)來自于機(jī)構(gòu)的信貸撮合資金占比將會(huì)進(jìn)一步提升。

51信用卡首席財(cái)務(wù)官趙軻在香港的業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示，目前助貸政策限制只是個(gè)別省份實(shí)施，整個(gè)監(jiān)管政策對(duì)于助貸業(yè)務(wù)還是比較友好的，銀行也迫切需要尋找一些助貸公司合作，該公司資金來源包括全國(guó)性商業(yè)銀行、持牌消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)、信托等。

3月26日晚，維信金科(02003.HK)發(fā)布財(cái)報(bào)顯示，在剝離線下貸款業(yè)務(wù)后，聚焦信用卡余額代償業(yè)務(wù)，與三大運(yùn)營(yíng)商、健身及職業(yè)教育合作獲客，新拓展了10家資金方，去年末資金合作方總計(jì)30家。貸款撮合服務(wù)費(fèi)增加，主要由通過信用增級(jí)貸款撮合模式及純貸款撮合模式實(shí)現(xiàn)的貸款量大幅增長(zhǎng)所帶動(dòng)，同期，通過信用增級(jí)貸款撮合模式及純貸款撮合模式實(shí)現(xiàn)的貸款量由38.1億元合共增加84.5%至70.3億元。

趣店(QD.N)于2017年全面轉(zhuǎn)向助貸，2018年撮合貸款收入大幅增加，助貸收入從2017年四季度的1.495億元增加至5.791億元;全年撮合貸款收入及其他收入為16.47億元，同比增長(zhǎng)了4.45倍。去年新增19家機(jī)構(gòu)資金，共與99家持牌金融機(jī)構(gòu)保持合作。資金來源方面，趣店與持牌金融機(jī)構(gòu)合作資金余額從2017年四季度的112億元，大幅增長(zhǎng)70%至2018年末的190億元。

樂信(LX.O)2018年度財(cái)報(bào)顯示，去年金融科技收入是增長(zhǎng)最快的部分，全年金融科技收入20.8億元，同比增長(zhǎng)448%。與超100家金融機(jī)構(gòu)合作，來自銀行等金融機(jī)構(gòu)的資金占比已達(dá)促成借款金額的70%以上。

3月14日，拍拍貸發(fā)布2018年財(cái)報(bào)顯示，隨著機(jī)構(gòu)融資快速增長(zhǎng)，2018年四季度的借款撮合額為176.17億元，較三季度環(huán)比增長(zhǎng)19.2%，較2017年同期增長(zhǎng)0.3%，全年撮合借款金額達(dá)614.98億元。未來將通過機(jī)構(gòu)合作伙伴實(shí)現(xiàn)資金來源的進(jìn)一步多樣化。

助貸模式之變

隨著現(xiàn)金貸整治、部分地區(qū)監(jiān)管整頓助貸模式，去年以來的助貸模式與之前相比，已有所不同。

助貸模式轉(zhuǎn)向的關(guān)鍵原因，是監(jiān)管環(huán)境的變化，即P2P網(wǎng)貸平臺(tái)被要求不得新增規(guī)模。例如，樂信CEO肖文杰在該公司業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示，資金來源重心轉(zhuǎn)向金融機(jī)構(gòu)，近70%的新增資金來自機(jī)構(gòu)。該公司旗下桔子理財(cái)去年自查之后已停止增長(zhǎng)，2019年不會(huì)依賴P2P的增長(zhǎng)帶來貢獻(xiàn)，所有的增長(zhǎng)都在金融機(jī)構(gòu)。

今年1月，浙江監(jiān)管部門發(fā)文要求，互聯(lián)網(wǎng)助貸和聯(lián)合貸款核心風(fēng)控環(huán)節(jié)不得外包，立足當(dāng)?shù)夭豢鐓^(qū)域。城商行、民營(yíng)銀行法人原則上只能經(jīng)營(yíng)本行有分支機(jī)構(gòu)的地域的客戶，轄內(nèi)城商行分行原則上只能經(jīng)營(yíng)省內(nèi)的客戶。

不過，關(guān)于助貸業(yè)務(wù)模式仍未出臺(tái)全國(guó)范圍的監(jiān)管要求，各地具體要求不一。目前，助貸模式已經(jīng)發(fā)生了幾點(diǎn)轉(zhuǎn)變：

一是，助貸由原來的“兜底”模式轉(zhuǎn)為分潤(rùn)模式。此前，助貸機(jī)構(gòu)與持牌金融機(jī)構(gòu)合作，往往承諾對(duì)貸款“兜底”，發(fā)生不良由助貸機(jī)構(gòu)承擔(dān)。去年以來，助貸模式改為分潤(rùn)模式，由助貸機(jī)構(gòu)進(jìn)行導(dǎo)流、客群初篩，合作機(jī)構(gòu)與助貸機(jī)構(gòu)對(duì)貸款收益進(jìn)行分成。

一位助貸業(yè)務(wù)人士表示，這一模式改變的影響是，助貸業(yè)務(wù)的門檻提高，資金向頭部、大型的助貸機(jī)構(gòu)集中。

對(duì)于利潤(rùn)分成情況，各家機(jī)構(gòu)不一。有的助貸機(jī)構(gòu)人士表示，其會(huì)以技術(shù)服務(wù)費(fèi)名義收取“4個(gè)點(diǎn)”收益。另一機(jī)構(gòu)人士稱，其所在機(jī)構(gòu)與出資機(jī)構(gòu)對(duì)收益進(jìn)行分成，出資機(jī)構(gòu)通常拿到5成以上。

二是，在新的助貸模式下，大部分合作機(jī)構(gòu)要求引入第三方增信措施，包括融資擔(dān)保、信用保證保險(xiǎn)等，仍有小部分銀行對(duì)此并無要求。

上述助貸機(jī)構(gòu)人士表示，市場(chǎng)上助貸機(jī)構(gòu)與銀行的合作主要看收益與風(fēng)險(xiǎn)的分配情況，有流量資源的“巨頭”，在信貸資產(chǎn)出現(xiàn)壞賬時(shí)，助貸機(jī)構(gòu)不承擔(dān)任何損失;但對(duì)于一些有風(fēng)控能力的金融科技公司，會(huì)傾向于收益與風(fēng)險(xiǎn)掛鉤，當(dāng)信貸資產(chǎn)出現(xiàn)壞賬時(shí)，助貸機(jī)構(gòu)與銀行共同分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，助貸機(jī)構(gòu)獲取的收益與資產(chǎn)質(zhì)量掛鉤。

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