“現(xiàn)在我們只能向信用評級AA+以上的民企放貸或提供發(fā)債融資服務(wù)，但在實(shí)際操作過程，即便民企達(dá)到上述信用評級，能獲批的也很少。”7月18日，一位中小銀行金融市場部負(fù)責(zé)人向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者感慨說。

如今他更擔(dān)心的是，隨著過去一周多家民企信用債接連遭遇違約，銀行對民企的放貸門檻可能會收得更緊。

“近日整個(gè)銀行一直在強(qiáng)調(diào)信貸風(fēng)控，一旦客戶經(jīng)理出現(xiàn)信貸壞賬，每個(gè)月只能拿基本工資，專職負(fù)責(zé)清收。”他告訴記者。

記者多方了解到，這位中小銀行金融市場部負(fù)責(zé)人的遭遇，并非個(gè)案。隨著近期民企信用債違約風(fēng)險(xiǎn)再度上升，部分銀行紛紛收緊了民企信貸門檻。

“以往我們會關(guān)注民企信用評級與抵押物是否充足，但現(xiàn)在除此之外，我們更關(guān)注民企經(jīng)營性現(xiàn)金流能否應(yīng)對貸款償付需求。只要風(fēng)控部門認(rèn)為企業(yè)經(jīng)營性現(xiàn)金流不足以還本付息，即便民企財(cái)務(wù)狀況與信用評級再好，都會被否決。”一家股份制銀行東部分行信貸部門業(yè)務(wù)主管向記者坦言，尤其是在近日銀保監(jiān)會出臺《中國銀保監(jiān)會辦公廳關(guān)于推動供應(yīng)鏈金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的指導(dǎo)意見》(下稱《意見》)后，分行內(nèi)部迅速加強(qiáng)民企供應(yīng)鏈金融貿(mào)易背景真實(shí)性的自查，導(dǎo)致原先已審核通過的部分民企供應(yīng)鏈金融放款被“暫時(shí)叫停”。

“可以預(yù)見的是，未來一段時(shí)間銀行對民企的貸款投放門檻，還將會隨著民企信用債違約事件增多與供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)凸顯而持續(xù)收緊。”他說。

供應(yīng)鏈金融投放“波折”

記者多方了解到，在去年相關(guān)部門鼓勵銀行加大民企信貸投放后，不少銀行都增加了民企供應(yīng)鏈金融貸款投放額度。

“畢竟，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)講究信息流、商品流、現(xiàn)金流合一，銀行也是根據(jù)民企提供的發(fā)票與合同單據(jù)給予放款，相對壞賬風(fēng)險(xiǎn)比較低。”上述業(yè)務(wù)主管向記者透露，為了進(jìn)一步控制供應(yīng)鏈金融壞賬風(fēng)險(xiǎn)，他們還要求產(chǎn)業(yè)鏈上下游民企將相關(guān)賬戶注冊在自己銀行旗下，從而形成一個(gè)資金閉環(huán)，讓銀行能及時(shí)了解供應(yīng)鏈放貸資金流向，避免資金被挪用。

他直言，這也是過去一段時(shí)間他所在銀行供應(yīng)鏈金融信貸壞賬持續(xù)保持在較低水準(zhǔn)的主要原因之一。

“如今分行突然要求自查民企供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)貿(mào)易背景真實(shí)性，甚至叫停了部分已獲批的業(yè)務(wù)，一下子讓我有點(diǎn)措手不及。”他感慨說。部分民企直接找他抱怨——是不是銀行又開始抽貸了?

多位江浙地區(qū)民企負(fù)責(zé)人向記者直言，此舉對當(dāng)前民企資金鏈的沖擊相當(dāng)大——由于經(jīng)濟(jì)增速放緩與中美貿(mào)易摩擦不確定性增加，目前他們外貿(mào)業(yè)務(wù)與內(nèi)銷業(yè)務(wù)的收款賬期被拉長至3-6個(gè)月(其間海外買家還提出針對中美貿(mào)易摩擦新進(jìn)展要重新核價(jià))，因此他們只能通過供應(yīng)鏈金融貸款支付上游原材料采購費(fèi)用與部分日常經(jīng)營開支，一旦供應(yīng)鏈金融貸款被“叫停”或暫緩放款，他們可能面臨更大的資金周轉(zhuǎn)問題。

“我們內(nèi)部初步估算，若供應(yīng)鏈金融暫緩放款，我們只能再度找民間借貸解決資金周轉(zhuǎn)問題，相應(yīng)的年化利息成本要比銀行高出15個(gè)百分點(diǎn)，但我們產(chǎn)品凈利潤率不到7%，等于做一單虧一單。”一家江浙地區(qū)工程機(jī)械制造出口企業(yè)家向記者直言。目前他們已聯(lián)合產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)帶齊發(fā)票、采購合同等相關(guān)資料，希望銀行能盡早恢復(fù)供應(yīng)鏈金融放款。

但他表示，目前相關(guān)進(jìn)展并不快，一方面是銀行風(fēng)控部門會逐筆核查供應(yīng)鏈金融放款的貿(mào)易背景真實(shí)性，另一方面銀行合規(guī)部也在調(diào)查銀行員工在整個(gè)業(yè)務(wù)操作流程的規(guī)范性，比如是否面簽，相關(guān)合同簽訂人是否存在“一個(gè)姓名，兩個(gè)人物”(有人冒名頂替)等違規(guī)操作現(xiàn)象，以防范民企摻入虛假合同套取供應(yīng)鏈金融貸款以償還其他債務(wù)或貸款，將風(fēng)險(xiǎn)最終留給銀行。

“如今我最擔(dān)心的是，如果貸款投放門檻被收緊，下半年我們針對民企的放貸指標(biāo)很可能難以完成。”上述業(yè)務(wù)主管指出。

放貸挑戰(zhàn)

記者多方了解到，隨著近日多家民企信用債違約風(fēng)波再起，部分銀行對民企的信貸審核側(cè)重點(diǎn)隨之迅速調(diào)整。

“即便民企信用評級超過AA+且財(cái)務(wù)狀況良好，現(xiàn)在能獲批的也很少，因?yàn)轱L(fēng)控部門將注意力都放在民企經(jīng)營性現(xiàn)金流能否覆蓋信貸或發(fā)債本息兌付。”前述中小銀行金融市場部負(fù)責(zé)人向記者直言，他所在的銀行內(nèi)部對近期民企信用債違約原因進(jìn)行分析發(fā)現(xiàn)，相比歐美國家民營企業(yè)在債務(wù)違約前會出現(xiàn)經(jīng)營性資金鏈枯竭的狀況，中國民企往往在債務(wù)違約前保持現(xiàn)金流相對良好，這背后，是民企通過大量民間借貸或其他渠道融資填補(bǔ)了經(jīng)營性資金流缺口，將自己包裝得格外“財(cái)大氣粗”。

通過多方排查，部分民企之所以出現(xiàn)經(jīng)營性現(xiàn)金流不足，一方面是因?yàn)樗麄儗⒉簧儋Y金投向房地產(chǎn)等項(xiàng)目盲目多元化擴(kuò)張;另一方面則是他們對原材料價(jià)格上漲、生產(chǎn)產(chǎn)品價(jià)格下跌缺乏風(fēng)險(xiǎn)對沖機(jī)制，導(dǎo)致自己時(shí)常不得不花費(fèi)額外自有資金(或?qū)で竺耖g借貸等)高價(jià)采購原材料，導(dǎo)致經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)驟增。

“因此風(fēng)控部門最近一直在加強(qiáng)穿透式監(jiān)管，一是通過大數(shù)據(jù)收集分析，了解民企及其關(guān)聯(lián)公司的對外投資狀況，評級是否存在大量短借長投現(xiàn)象，以此收緊貸款門檻免遭民企資金鏈斷裂沖擊;二是考察企業(yè)是否針對原材料價(jià)格與生產(chǎn)產(chǎn)品價(jià)格大幅波動，通過期貨市場套期保值等手段采取風(fēng)控對沖措施，從而鎖定生產(chǎn)利潤與經(jīng)營性現(xiàn)金流回籠額度。”他指出。

比如今年以來鐵礦石價(jià)格上漲導(dǎo)致江浙地區(qū)不少民營鋼鐵企業(yè)產(chǎn)品利潤從逾千元降至400-500元/噸，且鋼材銷售壓力有所加大，若這些企業(yè)沒有通過期貨市場套期保值鎖定鐵礦石焦煤采購成本與鋼材銷售價(jià)格(從而穩(wěn)定生產(chǎn)利潤與銷售額)，他們就不打算持續(xù)給予信貸支持。

一位江浙地區(qū)民營鋼鐵企業(yè)財(cái)務(wù)總監(jiān)也向記者指出，近期銀行的確更熱衷向擅長套期保值鎖定利潤空間與銷售額的鋼企放貸。

“但不同銀行對此的放貸態(tài)度也不一樣。”他指出，部分銀行擔(dān)心民營鋼企在套期保值的名義下開展投機(jī)交易，反而增加了企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，因此他們一旦發(fā)現(xiàn)企業(yè)在期貨市場的投資額度較高，反而收緊了貸款額度。

一位江浙地區(qū)中小銀行風(fēng)控部門人士向記者無奈表示，這背后，是他們發(fā)現(xiàn)不少民企看似建立了套期保值業(yè)務(wù)部門，但整個(gè)風(fēng)控流程與操作決策依然存在民企老板“一言堂”現(xiàn)象，令所謂的套期保值最終因?yàn)閭€(gè)人逐利需求，淪為投機(jī)行為。尤其是不少民企為了避稅，以老板個(gè)人名義在期貨市場開設(shè)賬戶開展期貨投資，更難以形成有效的套期保值風(fēng)控約束機(jī)制。

“不過，我們現(xiàn)在面臨的更大民企放貸挑戰(zhàn)，是近期日韓兩國貿(mào)易摩擦導(dǎo)致不少當(dāng)?shù)仉娮赢a(chǎn)品出口企業(yè)遭遇上游產(chǎn)品價(jià)格大幅上漲與采購量不足等問題，可能會影響訂單交付，因此我們正在觀望是否采取相應(yīng)措施規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。”他向記者指出。近日他們與當(dāng)?shù)叵嚓P(guān)部門也在討論相應(yīng)的金融解決方案，避免相關(guān)民企遭遇采購困難與資金抽離雙重打擊，拖累企業(yè)信用債與銀行信貸遭遇新的兌付違約風(fēng)波。

關(guān)鍵詞： 信用債 違約風(fēng)波