作為降杠桿的重要手段之一，市場化債轉股多個關鍵配套政策已明確責任單位和時間表，其中至少五項重磅措施將于年內(nèi)落地。按照《2019年降低企業(yè)杠桿率工作要點》(下稱《工作要點》)的要求，推動金融資產(chǎn)投資公司成為債轉股主力軍、拓寬社會資本參與市場化債轉股渠道以及提高市場化債轉股資產(chǎn)定價市場化水平、加快推進市場化債轉股資產(chǎn)交易等政策落實已進入倒計時階段。

據(jù)《經(jīng)濟參考報》記者了解，培養(yǎng)銀行系股權投資機構——金融資產(chǎn)投資公司(AIC)將成為下一步政策的發(fā)力重點?，F(xiàn)有AIC必須將各自的人員配置、績效評價和激勵機制進一步向專業(yè)股權投資機構靠攏，并在9月底前制定出相應的調整方案并上報有關部門。與此同時，監(jiān)管層將盡快選擇若干家交易場所開展市場化債轉股資產(chǎn)交易相對集中交易試點，預計今年年內(nèi)債轉股資產(chǎn)交易平臺可正式上線。

當前債轉股“落地難”現(xiàn)象正在逐步改善。發(fā)改委最新數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，市場化債轉股簽約金額約2.4萬億元，實際到位金額達到1萬億元，資金到位率提升到41.5%，涉及資產(chǎn)負債率較高的200多家企業(yè)。其中，2019年以來，市場化債轉股新增簽約金額約3900億元，新增落地金額約3800億元。國家發(fā)改委政策研究室副主任、新聞發(fā)言人孟瑋在日前舉行的新聞發(fā)布會上表示，市場化債轉股可以在降低企業(yè)負債的同時增加權益資本，見效快且對企業(yè)生產(chǎn)運營沖擊小。通過引入外部股東，市場化債轉股為企業(yè)提供了完善治理結構、清理資產(chǎn)、業(yè)務調整的良機，可以實現(xiàn)去杠桿與混合所有制改革、剝離低效無效資產(chǎn)、聚焦主業(yè)的有機結合。

不過，業(yè)內(nèi)人士表示，我國債轉股潛力仍待深入挖掘，這有賴于相關政策繼續(xù)發(fā)揮積極推動作用，如拓寬債轉股資金來源、推進債轉股股權流轉交易等。

金融資產(chǎn)投資公司(AIC)將成為下一步政策的發(fā)力重點。業(yè)內(nèi)人士表示，我國金融體系以間接融資為主，銀行體系的資金量最大，要想推動市場化債轉股進一步增量擴面，必須發(fā)揮銀行的投融資能力。國家金融與發(fā)展實驗室副主任曾剛也表示，AIC參與市場化債轉股具備一定優(yōu)勢：很多債轉股的企業(yè)本身就是銀行的貸款客戶，AIC對這些客戶更為熟悉。另外，AIC受益于降準效應的影響，表內(nèi)資金相對較多，未來補充資金的渠道也相對充足。

目前，五大行AIC無疑是債轉股的主力軍，數(shù)據(jù)顯示，以五大行AIC為實施主體的債轉股項目金額占債轉股整體落地金額的比例超過七成。記者在采訪中也了解到，監(jiān)管部門已要求五大行AIC必須將各自的人員配置、績效評價和激勵機制進一步向專業(yè)股權投資機構靠攏，并在9月底前制定出相應的調整方案并上報。

關鍵詞： 債轉股 資產(chǎn)交易平臺