距2019年收官還有一個多月，不過多家券商陸續(xù)召開2020年投資策略會，給出他們對未來一年的觀點。整體看，這些機構(gòu)對市場機會充滿期待。哪些板塊值得配置?多家券商建議繼續(xù)關(guān)注消費、科技等領(lǐng)域。

在宏觀方面，華泰證券稱，在宏觀經(jīng)濟面臨下行壓力的背景下，宏觀政策可能在2020年會給出較為積極的對沖政策，經(jīng)濟增長在政策刺激下有望階段性企穩(wěn)，預(yù)計2020年前三季度GDP增速小幅回升。

在2020年A股市場會產(chǎn)生哪些風(fēng)格偏好的問題上，國泰君安的策略認為，未來六個月時間里，整個A股市場的投資者風(fēng)險偏好會是一個逐級抬升的過程。而招商證券給出的觀點是，2020年居民資金有望加速入市助推市場上行。科技進入上行周期，資本市場開啟新一輪改革，為風(fēng)險偏好提升提供基礎(chǔ)。

從行業(yè)配置的角度看，多家券商對食品飲料等消費股繼續(xù)看好，也有機構(gòu)認為，2020年風(fēng)格有望更加均衡，行業(yè)思路聚焦科技、券商、低估值地產(chǎn)建筑。

中金公司認為，未來3-6個月可關(guān)注三大主線：一是食品飲料、醫(yī)藥及部分服務(wù)行業(yè)，以及受益于偏高食品價格的農(nóng)業(yè)及相關(guān)領(lǐng)域;二是受益于5G及應(yīng)用周期深化、中國科技企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)兩條主線的科技相關(guān)行業(yè);三是在消費板塊中相對落后、估值低、預(yù)期低、倉位低但未來有可能積極變化的行業(yè)，如家電、汽車等。

至于大家關(guān)注的白酒行業(yè)未來走勢，太平洋證券研究院院長黃付生表示，在告別總量增長后，白酒行業(yè)進入結(jié)構(gòu)紅利期，從大企業(yè)擠壓小企業(yè)發(fā)展轉(zhuǎn)變?yōu)槊茢D壓大企業(yè)發(fā)展的階段，出現(xiàn)部分廠商依托品牌爭奪經(jīng)銷商資金、資源的情況。無論是從供給還是從需求端，優(yōu)勢更加向高端名酒集中。2020年白酒企業(yè)增長中樞或下移，將進入慢牛發(fā)展期。經(jīng)過過去3年的恢復(fù)和增長，白酒企業(yè)銷售規(guī)模有很大增長，放大行業(yè)競爭態(tài)勢。對比2012年，主流白酒公司凈利率仍未達到上一輪白酒周期繁榮頂點的凈利率水平，仍有上行空間。

關(guān)鍵詞： 券商 食品飲料 消費股