過去，銀行只能銷售本銀行的理財(cái)產(chǎn)品，而隨著銀行理財(cái)子公司接連“出生”，這一狀況也在悄然改變。

記者了解到，中信銀行首款代銷理財(cái)子公司產(chǎn)品“興銀理財(cái)半年期穩(wěn)利恒盈F款”已于近日募集完畢。該產(chǎn)品管理人為興銀理財(cái)有限責(zé)任公司，中信銀行為代銷機(jī)構(gòu)。中信銀行提示稱，代銷機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任。

不僅如此，光大理財(cái)有限責(zé)任公司推出的“陽光碧樂活1號(hào)”也已在百信銀行APP上線。根據(jù)介紹可以看到，該產(chǎn)品類型為固定收益類，非保本浮動(dòng)收益型。更早之前的2019年12月，杭州銀行也宣布與中信銀行、華夏銀行等“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手，開放融合”。

毫無疑問，這種打破競(jìng)爭(zhēng)的行為對(duì)金融消費(fèi)者來說是利好。但這樣操作是否合規(guī)呢?對(duì)此，中郵理財(cái)高級(jí)經(jīng)濟(jì)師卜振興表示：“代銷他行理財(cái)產(chǎn)品是滿足監(jiān)管要求的，按照資管新規(guī)等相關(guān)監(jiān)管文件的規(guī)定，商業(yè)銀行和理財(cái)子公司可以銷售其他金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)管理產(chǎn)品。”

具體來看，根據(jù)《商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法》第三十一條規(guī)定，商業(yè)銀行只能通過吸收公眾存款的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)渠道代理銷售理財(cái)產(chǎn)品。根據(jù)《理財(cái)子公司管理辦法》第二十七條之規(guī)定，銀行理財(cái)子公司可以通過銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)，或者國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)認(rèn)可的其他機(jī)構(gòu)代理銷售理財(cái)產(chǎn)品。

雖然合規(guī)，但業(yè)內(nèi)專家同時(shí)強(qiáng)調(diào)，銀行代銷理財(cái)子公司產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)遵守國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)關(guān)于代理銷售業(yè)務(wù)的相關(guān)規(guī)定，嚴(yán)格把控合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，尤其要加強(qiáng)投資者適當(dāng)性管理，并在代銷業(yè)務(wù)與其他業(yè)務(wù)之間建立風(fēng)險(xiǎn)隔離制度。

在不少業(yè)內(nèi)人士看來，代銷他行的銀行理財(cái)產(chǎn)品，并非只是利好消費(fèi)者，對(duì)商業(yè)銀行來說也同樣如此。“總體而言，這充分發(fā)揮了商業(yè)銀行的渠道優(yōu)勢(shì)。商業(yè)銀行具有大量分支機(jī)構(gòu)，可以通過產(chǎn)品代銷更好地發(fā)揮渠道作用，還拓展了其他資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的銷售渠道，可以通過代銷彌補(bǔ)資金來源不足的問題。這對(duì)雙方來說均屬于互惠互利的選擇。”卜振興說。

普益標(biāo)準(zhǔn)研究員梁傳義表示：“銀行代銷別家銀行理財(cái)產(chǎn)品的形式，充實(shí)了投資者的選擇空間，有利于投資者購買更符合自身需求的理財(cái)產(chǎn)品，也有利于銀行豐富理財(cái)銷售產(chǎn)品庫，提升投資者黏性。”

而另一個(gè)不容忽視的問題是，在銀行理財(cái)凈值化轉(zhuǎn)型的背景下，部分中小銀行面臨著巨大轉(zhuǎn)型壓力，不得不為此另謀生路。“凈值化轉(zhuǎn)型需要銀行培養(yǎng)完善的投研團(tuán)隊(duì)，以及與凈值型產(chǎn)品管理運(yùn)作相匹配的IT系統(tǒng)，這會(huì)給銀行帶來較大成本壓力，對(duì)于部分中小銀行甚至是難以承受的。因此，預(yù)計(jì)部分中小行的理財(cái)業(yè)務(wù)會(huì)選擇以代銷為主的展業(yè)模式，而理財(cái)子公司產(chǎn)品將是其主要代銷產(chǎn)品。”普益標(biāo)準(zhǔn)研究員陳飛旭說。

由此可見，代銷他行產(chǎn)品或成為未來發(fā)展新趨勢(shì)。那么，對(duì)金融消費(fèi)者來說，購買銀行代銷他行的產(chǎn)品，還應(yīng)注意些什么呢?

卜振興表示，消費(fèi)者在購買代銷產(chǎn)品時(shí)，要區(qū)分代銷理財(cái)和銀行自發(fā)理財(cái)，一般在說明書或者發(fā)行產(chǎn)品的網(wǎng)站均有明確提示;同時(shí)注意選擇具有代銷資格和資質(zhì)的機(jī)構(gòu)購買理財(cái)產(chǎn)品，不要通過任何非銀機(jī)構(gòu)、個(gè)人以及沒有資質(zhì)的金融機(jī)構(gòu)購買產(chǎn)品。

“消費(fèi)者要明確代銷機(jī)構(gòu)與產(chǎn)品發(fā)售機(jī)構(gòu)的職責(zé)定位。代銷機(jī)構(gòu)只是銷售渠道，他們需要建立相應(yīng)審批和風(fēng)控流程，對(duì)發(fā)售機(jī)構(gòu)做盡職調(diào)查、信息驗(yàn)證和風(fēng)險(xiǎn)審查，但產(chǎn)品的運(yùn)作和管理仍要看發(fā)售機(jī)構(gòu)的管理能力。”卜振興提醒，消費(fèi)者務(wù)必要仔細(xì)閱讀說明書，明晰產(chǎn)品類型、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，要嚴(yán)格按照風(fēng)險(xiǎn)承受能力購買不同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的產(chǎn)品;同時(shí)要關(guān)注募集投向和產(chǎn)品信息披露公告，因?yàn)檫@決定了產(chǎn)品的投資風(fēng)險(xiǎn)。

此外，從資產(chǎn)配置的角度來講，梁傳義表示，投資者要留意理財(cái)產(chǎn)品的特征，要符合自身收益與風(fēng)險(xiǎn)需求;在選擇內(nèi)嵌衍生品理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，例如結(jié)構(gòu)化存款產(chǎn)品、量化策略型理財(cái)產(chǎn)品，需要結(jié)合專業(yè)顧問的投資建議，厘清產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)特征。(記者 錢箐旎)

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