繼去年6月份最高人民法院發(fā)布《關于為設立科創(chuàng)板并試點注冊制改革提供司法保障的若干意見》(以下簡稱《科創(chuàng)板司法保障意見》)，在為資本市場基礎性制度改革專門制定司法文件后，最高人民法院再次發(fā)布《關于為創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制提供司法保障的若干意見》(以下簡稱《創(chuàng)業(yè)板司法保障意見》)，通過十條措施保障創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制順利推進。

上海財經(jīng)大學法學院助理教授樊健在接受《證券日報》記者采訪時表示，對于已實行注冊制的科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板來說，信息披露無疑是其中的關鍵環(huán)節(jié)。因此，信息披露內容是否全面、充分，對于信息披露違法違規(guī)行為是否有強有力的懲處措施，以及投資者受到欺詐之后相應的民事賠償是否能得以有效落實等，對注冊制是否成功運行至關重要。從這一角度來說，最高人民法院先后出臺與科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板有關的司法保障意見，尤其是結合今年3月1日起實施的新證券法，在相關內容上進行有針對性的完善，整體上看，這將從法律層面進一步護航資本市場基礎制度性改革。

《證券日報》記者注意到，為更好地發(fā)揮司法政策對注冊制改革的保障作用，此次《創(chuàng)業(yè)板司法保障意見》明確提出，要全面參照執(zhí)行科創(chuàng)板司法保障意見的各項司法舉措。各級人民法院在審理涉創(chuàng)業(yè)板相關案件時，要增強為創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制提供司法保障的自覺性和主動性，本意見未規(guī)定的，參照適用《科創(chuàng)板司法保障意見》;科創(chuàng)板司法保障意見未規(guī)定的，人民法院也可以在審理涉科創(chuàng)板相關案件時參照適用本意見規(guī)定。

北京天同律師事務所顧問何海鋒在接受《證券日報》記者采訪時表示，由于創(chuàng)業(yè)板與科創(chuàng)板本身定位差異，相比《科創(chuàng)板司法保障意見》，《創(chuàng)業(yè)板司法保障意見》在繼承和借鑒的同時也有所差異。如與科創(chuàng)板相比，創(chuàng)業(yè)板最大的特點是存量和增量并存;因此，《創(chuàng)業(yè)板司法保障意見》要求法院準確把握創(chuàng)業(yè)板改革中存量與增量的關系，尊重創(chuàng)業(yè)板新舊制度銜接的制度規(guī)則，審慎評估、依法處理新舊制度銜接過程中可能產(chǎn)生的糾紛。

事實上，作為深化資本市場的重量級改革，無論是設立科創(chuàng)板并試點注冊制，或是今年積極穩(wěn)妥推進創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制，“注冊制”無疑都是較為核心的內容。結合此次《創(chuàng)業(yè)板司法保障意見》明確規(guī)定的“互相適用”原則來看，更是被業(yè)內稱為是最大亮點。

何海鋒表示，《創(chuàng)業(yè)板司法保障意見》在以下六個方面與《科創(chuàng)板司法保障意見》可以說是一脈相承：一是試點集中管轄，二是推行代表人訴訟制度，三是完善證券示范判決機制，四是充分尊重監(jiān)管規(guī)定和自律規(guī)則，五是落實民事責任，六是嚴格刑事責任。

在相同內容上，如試點集中管轄方面，《創(chuàng)業(yè)板司法保障意見》與《科創(chuàng)板司法保障意見》對于具體負責的法院均有明確“點名”。

在樊健看來，科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板明確提出的試點集中管轄，不僅有利于司法裁判標準的統(tǒng)一，隨著相關法院借由大量案件進一步促使其審判經(jīng)驗提高，這也將從某種程度上促進其專業(yè)性的提升。

再者，在推行代表人訴訟制度方面，二者又稍顯不同。

何海鋒舉例稱，去年的《科創(chuàng)板司法保障意見》提出要“用好、用足現(xiàn)行代表人訴訟制度”并作出了具體的制度安排，且在證券糾紛代表人訴訟機制處于休眠狀態(tài)的情況下作出了重要探索。而隨著今年新證券法的實施以及《最高人民法院關于證券糾紛代表人訴訟若干問題的規(guī)定》明確建立代表人訴訟制度后，《創(chuàng)業(yè)板司法保障意見》的重點則在于進一步細化和完善證券代表人訴訟各項程序安排，比如依法加強與證券交易登記數(shù)據(jù)的信息對接，為損失賠償數(shù)額計算、賠償款項發(fā)放等提供支持，提高辦案效率。

“整體上看，雖然《科創(chuàng)板司法保障意見》已實施一年有余，但目前市場中涉及科創(chuàng)板的糾紛其實并不多見。”在何海鋒看來，統(tǒng)一的司法保障意見能夠為科創(chuàng)板及創(chuàng)業(yè)板的持續(xù)高效運轉營造良好的司法環(huán)境。法院司法審判規(guī)則的統(tǒng)一，將為市場參與各方依法履職、歸位盡責、合法權益保護提供明確的指引。本報記者 杜雨萌

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