A股分拆上市持續(xù)升溫 醫(yī)藥電子成主力軍

38家公司發(fā)布分拆預(yù)案 多數(shù)瞄準(zhǔn)創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板

歌爾股份日前發(fā)布公告稱，籌劃控股子公司歌爾微電子分拆上市。這是自去年底A股分拆上市規(guī)則發(fā)布后，第57家釋放分拆上市意愿的A股上市公司。

據(jù)記者初步統(tǒng)計(jì)，分拆上市規(guī)則發(fā)布迄今，剔除已終止分拆上市進(jìn)程的兩家公司，目前共有55家公司釋放分拆上市意愿。分行業(yè)看，醫(yī)藥生物和電子上市公司成為“主力軍”，共有11家醫(yī)藥生物類(lèi)上市公司和9家電子類(lèi)上市公司正在籌劃分拆上市。

38家公司發(fā)布分拆預(yù)案

11月10日晚間，歌爾股份發(fā)布公告稱，公司董事會(huì)審議通過(guò)《關(guān)于籌劃控股子公司分拆上市的議案》，同意公司控股子公司歌爾微電子有限公司籌劃分拆上市事項(xiàng)，并授權(quán)公司及經(jīng)營(yíng)層啟動(dòng)分拆歌爾微電子上市的前期籌備工作。同日，大族激光發(fā)布了《關(guān)于分拆所屬子公司深圳市大族數(shù)控科技有限公司至創(chuàng)業(yè)板上市的預(yù)案》。

自證監(jiān)會(huì)去年12月發(fā)布《上市公司分拆所屬子公司境內(nèi)上市試點(diǎn)若干規(guī)定》以來(lái)，A股上市公司分拆計(jì)劃頻出。同花順數(shù)據(jù)顯示，截至今年11月11日記者發(fā)稿時(shí)，兩市共有57家上市公司釋放了分拆上市意愿，剔除延安必康和安正時(shí)尚兩家終止拆分的公司，目前有55家上市公司正在推進(jìn)分拆上市，其中38家發(fā)布了分拆預(yù)案。

記者梳理38家公司的分拆預(yù)案發(fā)現(xiàn)，多數(shù)公司將分拆上市的目的地設(shè)定為科創(chuàng)板或創(chuàng)業(yè)板。其中，23家擬分拆子公司至創(chuàng)業(yè)板上市，9家則瞄準(zhǔn)科創(chuàng)板。

從進(jìn)程上看，遼寧成大分拆子公司成大生物、生益科技分拆子公司生益電子“搶先一步”。遼寧成大9月25日發(fā)公告稱，其子公司遼寧成大生物股份有限公司首次公開(kāi)發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市申請(qǐng)，獲上交所上市委員會(huì)通過(guò)。生益科技10月16日發(fā)布公告稱，根據(jù)上交所10月16日發(fā)布的科創(chuàng)板上市委2020年第88次審議會(huì)議結(jié)果，同意生益電子股份有限公司發(fā)行上市(首發(fā))。

川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)陳靂對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，分拆上市有利于實(shí)現(xiàn)估值重塑。鋼鐵、煤炭等上市公司，旗下多有科技創(chuàng)新企業(yè)，在整體上市時(shí)，受母公司估值影響，其資產(chǎn)價(jià)格往往被低估。將母公司與子公司分拆上市后，可以給予母公司其本身行業(yè)的估值，而給予子公司科技企業(yè)的估值，最終實(shí)現(xiàn)“1+1>2”的效果，避免了上市公司由于傳統(tǒng)主業(yè)估值拉低整體估值。同時(shí)，分拆上市大大降低上市公司由于需要發(fā)展子公司業(yè)務(wù)而通過(guò)非公開(kāi)發(fā)行股份或發(fā)行債券等再融資，使母公司更專注于主營(yíng)業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)更高質(zhì)量的發(fā)展。

醫(yī)藥生物和電子領(lǐng)域動(dòng)作頻頻

分行業(yè)看，醫(yī)藥生物和電子上市公司成為分拆“主力軍”。據(jù)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者統(tǒng)計(jì)，在上述55家正在推進(jìn)分拆上市進(jìn)程的公司中，醫(yī)藥生物類(lèi)公司有11家，電子類(lèi)公司有9家。

在11家醫(yī)藥生物類(lèi)上市公司中，分拆的業(yè)務(wù)板塊主要涉及疫苗、試劑、診斷等。

不久前在科創(chuàng)板上會(huì)通過(guò)的成大生物招股書(shū)顯示，該公司是一家專注于人用疫苗研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售的生物科技企業(yè)，公司擬募集資金20.4億元，首次公開(kāi)發(fā)行的A股不超過(guò)4165萬(wàn)股，占發(fā)行后總股本的10%。華蘭生物則計(jì)劃分拆所屬子公司華蘭生物疫苗有限公司至深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市，華蘭疫苗是華蘭生物下屬?gòu)氖乱呙缪邪l(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售的平臺(tái)。此外，長(zhǎng)春高新、麗珠集團(tuán)、樂(lè)普醫(yī)療、迪安診斷等也都在籌謀子公司的分拆上市工作。

電子板塊是另一個(gè)分拆上市動(dòng)作較多的領(lǐng)域。

除了剛剛發(fā)布公告的歌爾股份，?？低暽习肽陠?dòng)了智能家居業(yè)務(wù)的分拆上市籌備工作，擬分拆螢石網(wǎng)絡(luò)至深交所上市。據(jù)悉，螢石網(wǎng)絡(luò)主要提供智能安防、智能門(mén)鎖、智能機(jī)器人等智能家居相關(guān)產(chǎn)品和服務(wù)。此外，深圳華強(qiáng)、大族激光、水晶光電、東山精密、利亞德等電子類(lèi)公司也有所行動(dòng)。

光大證券研報(bào)分析稱，A股市場(chǎng)有動(dòng)力進(jìn)行分拆上市的公司有幾種類(lèi)型，一是公司資產(chǎn)龐大、業(yè)務(wù)多元，存在一定債務(wù)壓力，旗下?lián)碛杏芰?qiáng)、處在成長(zhǎng)期的子公司，二是孵化型平臺(tái)公司，三是有國(guó)企改革訴求的公司。

不過(guò)，陳靂也提醒，分拆上市可能引起二級(jí)市場(chǎng)的過(guò)度炒作。分拆上市后，子公司往往會(huì)存在估值溢價(jià)，母公司和子公司都可能面臨題材炒作這一問(wèn)題。(記者 張小潔)

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