作為全球規(guī)模最大、交易最活躍的投資者群體，1.8億A股投資者保護(hù)工作，事關(guān)中國(guó)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展的基礎(chǔ)。而日前舉行的“5·15全國(guó)投資者保護(hù)宣傳日”明確下一步投資者保護(hù)工作的重點(diǎn)。種種跡象顯示，伴隨各項(xiàng)制度的完善，有利于全面加強(qiáng)投資者保護(hù)的市場(chǎng)生態(tài)正在逐步形成。

下階段重點(diǎn)框定“四個(gè)一”

5月15日，證監(jiān)會(huì)在北京舉辦2021年“5·15全國(guó)投資者保護(hù)宣傳日”活動(dòng)，主題為“心系投資者攜手共行動(dòng)——守初心擔(dān)使命，為投資者辦實(shí)事”。證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿宣布啟動(dòng)“重走百年路，投教紅色行”投資者保護(hù)宣傳活動(dòng)，并為宣講團(tuán)代表授旗。

在本次活動(dòng)上，證監(jiān)會(huì)副主席閻慶民透露了下一階段證監(jiān)會(huì)投資者保護(hù)工作的要點(diǎn)。他指出，投資者保護(hù)是一項(xiàng)長(zhǎng)期性、基礎(chǔ)性工作，下一步，證監(jiān)會(huì)將堅(jiān)持把尊重投資者、敬畏投資者、保護(hù)投資者作為監(jiān)管的主題主線，進(jìn)一步強(qiáng)化“大投保”理念，積極構(gòu)建公開公平公正的市場(chǎng)環(huán)境，為廣大投資者提供更加有效的監(jiān)管保護(hù)和救濟(jì)渠道，切實(shí)增強(qiáng)投資者的安全感、獲得感。重點(diǎn)做到“四個(gè)一”。

一是進(jìn)一步推進(jìn)“一系列”的資本市場(chǎng)改革舉措。大力推動(dòng)提高上市公司質(zhì)量，繼續(xù)引導(dǎo)上市公司通過現(xiàn)金分紅、股份回購(gòu)等方式切實(shí)回報(bào)投資者。堅(jiān)持“零容忍”打擊各類證券違法違規(guī)亂象，持續(xù)優(yōu)化市場(chǎng)生態(tài)，增強(qiáng)投資者信任和信心。壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，推動(dòng)各類資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)努力提升專業(yè)能力與合規(guī)管理水平，更好發(fā)揮資本市場(chǎng)財(cái)富管理功能。加快推進(jìn)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度建設(shè)，完善多層次市場(chǎng)體系。

二是進(jìn)一步完善“一攬子”的配套制度體系。緊緊圍繞推進(jìn)新證券法的貫徹落實(shí)，加快有關(guān)配套規(guī)章制度的制定、修訂，抓緊完善相應(yīng)的工作措施和標(biāo)準(zhǔn)。適時(shí)研究啟動(dòng)制定投資者權(quán)益保護(hù)條例。研究建立投資者保護(hù)專項(xiàng)賠償基金。

三是進(jìn)一步健全“一竿子”到底的維權(quán)機(jī)制。發(fā)揮投資者行權(quán)維權(quán)“機(jī)制群”效應(yīng)，推動(dòng)投保機(jī)構(gòu)代表人訴訟常態(tài)化開展，充分發(fā)揮投保利器作用。踐行新時(shí)代“楓橋經(jīng)驗(yàn)”，提升證券期貨糾紛多元化解的制度化、規(guī)范化水平?？偨Y(jié)先行賠付等機(jī)制成功經(jīng)驗(yàn)，豐富支持訴訟實(shí)踐案件。

四是進(jìn)一步豐富“一籃子”的便利服務(wù)。加大科技手段在投資者保護(hù)工作中的運(yùn)用，用好投資者服務(wù)熱線、辦好投資者自己的網(wǎng)站，逐步建立全國(guó)投資者數(shù)據(jù)庫，推動(dòng)完善在線法律援助等工作，使投資者維權(quán)從“線下跑”向“網(wǎng)上辦”轉(zhuǎn)變。充分發(fā)揮投教基地優(yōu)勢(shì)，繼續(xù)推動(dòng)投教納入國(guó)民教育。

在過去一年中，投資者保護(hù)工作取得了重要成果。數(shù)據(jù)顯示，2020年各調(diào)解組織共受理調(diào)解案件6100余件，調(diào)解成功4900余件，涉及金額超過8億元。目前，累計(jì)已有5萬多名投資者通過糾紛多元化解、支持訴訟、先行賠付、示范判決等各類維權(quán)機(jī)制挽回?fù)p失。12386服務(wù)熱線累計(jì)處理投資者訴求60余萬件。此外，目前已有31個(gè)省市自治區(qū)將投資者教育納入國(guó)民教育體系，累計(jì)在近5000所學(xué)校開展教學(xué)試點(diǎn)。全國(guó)范圍內(nèi)證券期貨投資者教育基地已達(dá)140余家，投資者教育服務(wù)體系日益完善。在世界銀行發(fā)布的《全球營(yíng)商環(huán)境報(bào)告2020》中，我國(guó)“保護(hù)中小投資者”指標(biāo)連續(xù)兩年大幅提升，從119位提升至28位。

投資者保護(hù)不斷落到實(shí)處

自2020年3月1日新《證券法》正式實(shí)施以來，從證券監(jiān)管部門、交易所、股轉(zhuǎn)系統(tǒng)到投服中心、協(xié)會(huì)組織等均在證券期貨糾紛多元化解機(jī)制建設(shè)等方面持續(xù)推進(jìn)，各大證券公司也將投資者保護(hù)納入經(jīng)營(yíng)發(fā)展戰(zhàn)略。資本市場(chǎng)投資者保護(hù)體系日臻完善，尤其是對(duì)中小投資者的保護(hù)也正逐漸落到實(shí)處。

我國(guó)關(guān)于證券糾紛代表人訴訟的司法實(shí)踐不斷邁上新臺(tái)階。5月11日，由中證資本市場(chǎng)法律服務(wù)中心提供損失核定支持的315名投資者訴飛樂音響虛假陳述糾紛案在上海金融法院公開宣判，被告向原告賠償損失共計(jì)1.23億余元，人均獲賠39萬余元。該案是新《證券法》證券代表人訴訟制度的首次落地，也是最高人民法院《關(guān)于證券糾紛代表人訴訟若干問題的規(guī)定》(下稱“代表人訴訟司法解釋”)出臺(tái)后“代表人訴訟+專業(yè)機(jī)構(gòu)損失核定”的首次全面實(shí)踐。

“該案的成功審理，是加強(qiáng)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度建設(shè)的重要成果，也是我國(guó)民事訴訟制度的重要?jiǎng)?chuàng)新，對(duì)于構(gòu)建公正高效便捷的中小投資者司法保護(hù)體系具有重要意義。”復(fù)旦大學(xué)中國(guó)金融法治研究院副院長(zhǎng)、泛海國(guó)際金融學(xué)院教授施東輝指出，“首先，通過代表人機(jī)制，能夠大幅降低投資者的維權(quán)成本和訴訟風(fēng)險(xiǎn)，有利于受損的中小投資者得到公平、高效的賠償。其次，能夠大幅提高違法違規(guī)成本，有效遏制和減少資本市場(chǎng)違法犯罪行為的發(fā)生，營(yíng)造良好的金融市場(chǎng)生態(tài)，為股票發(fā)行注冊(cè)制改革‘保駕護(hù)航’。第三，可以有效督促上市公司及其高管守法經(jīng)營(yíng)、依法披露，提高經(jīng)營(yíng)透明度，培育良好的公司治理文化。”

北京金融法院也在近日受理了11名投資者訴樂視網(wǎng)等22名被告的證券虛假陳述責(zé)任糾紛一案，涉及的11名投資者在起訴狀中確定了兩名投資者作為擬任代表人，并委托專業(yè)律師代理此案。

“投資者是市場(chǎng)賴以生存的基礎(chǔ)，各國(guó)證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)均將保護(hù)投資者利益作為證券監(jiān)管的首要目標(biāo)。中國(guó)股市的一大特點(diǎn)是擁有數(shù)量龐大的個(gè)人投資者群體，其總體表現(xiàn)不太成熟、不夠理性，這不利于我國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展和進(jìn)一步完善。因此，應(yīng)建立投資者教育、服務(wù)、監(jiān)督和保護(hù)四位一體的投資者教育和保護(hù)體系。”施東輝表示。(經(jīng)濟(jì)參考報(bào)吳黎華韋夏怡)

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