青海春天:蟲草銷量猛增被問詢 新白酒品牌宣傳略顯浮夸
去年前三季度蟲草僅賣3292萬(wàn)元,第四季度的銷售收入?yún)s高達(dá)4721萬(wàn)元,這究竟是業(yè)績(jī)猛增,還是突擊確認(rèn)?公司營(yíng)收再度依靠蟲草的青海春天藥用資源科技股份有限公司(下稱"青海春天",600381.SH)就因2020年第四季度的蟲草銷量猛增等問題收到上交所的問詢函。
與此同時(shí),曾重金推廣"涼露酒"失敗的青海春天在2020年底又策劃推出一款名為"聽花酒"的新白酒品牌,只是其"男性功能指標(biāo)均有不同幅度提高"、"5年做到300億"等宣傳口號(hào)卻被市場(chǎng)質(zhì)疑。從2015年的14億元到2020年的1.24億元,營(yíng)收每況愈下的青海春天能否靠"蟲草+白酒"模式明顯提升公司業(yè)績(jī)?
蟲草銷量猛增被問詢
5月20日,青海春天發(fā)布《上海證券交易所對(duì)公司<2020年年度報(bào)告的信息披露監(jiān)管問詢函>的公告》顯示,該公司2020年的營(yíng)業(yè)總收入為1.24億元,扣除非經(jīng)營(yíng)性收入后的營(yíng)業(yè)收入為1.22億元,其中第四季度的蟲草銷售收入為4721萬(wàn)元,在全年8013萬(wàn)元銷售收入中的占比為58.92%。
受此影響,青海春天去年第四季度收入在全年?duì)I業(yè)總收入中的占比為51%。
由此,上交所要求青海春天說(shuō)明2020年第四季度營(yíng)業(yè)收入較前三季度大幅增長(zhǎng)的原因及合理性,"是否存在收入未滿足確認(rèn)條件而突擊確認(rèn)的情形,相關(guān)會(huì)計(jì)處理是否符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定,是否存在營(yíng)業(yè)收入應(yīng)扣除未扣除的情況。"
經(jīng)過兩次延期后,青海春天的回復(fù)終于姍姍來(lái)遲。
6月18日,青海春天在《關(guān)于對(duì)上海證券交易所<2020年年度報(bào)告的信息披露監(jiān)管問詢函>的回復(fù)公告》(下稱"《回復(fù)公告》")中表示,2019年第四季度收入340萬(wàn)元與2020年同期4721萬(wàn)元的差距較大,主要原因:一是2019年第四季度蟲草價(jià)格波動(dòng)較大,客戶采購(gòu)意愿相對(duì)降低;二是基于2019年6月末蟲草銷售應(yīng)收款項(xiàng)余額較大,公司對(duì)蟲草客戶的授信審批趨嚴(yán),導(dǎo)致2019年第四季度收入相對(duì)較低。
青海春天還表示,受疫情影響,蟲草市場(chǎng)在2020年下半年逐漸恢復(fù)正常,加上蟲草具有一定的功效,疫情因素下導(dǎo)致客戶的購(gòu)買意愿有所增加?;谝陨显?,致使2020年第四季度的蟲草銷售收入較前三季度及2019年同期的增幅較大。
蟲草的影響極大
在A股4000多家公司中,"蟲草第一股"青海春天曾備受投資者關(guān)注,究其原因:作為一款保健品,該公司主營(yíng)的蟲草產(chǎn)品具有一定的稀缺性。而蟲草到底能否達(dá)到商家宣傳的功效和作用,也飽受爭(zhēng)議。從近幾年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看,以蟲草為主業(yè)的青海春天,還有點(diǎn)"成也蟲草、敗也蟲草"的意思。
據(jù)其官網(wǎng)介紹,青海春天在2015年1月借殼*ST賢成上市,成為國(guó)內(nèi)蟲草行業(yè)第一股。Wind數(shù)據(jù)顯示,公司2015年的營(yíng)業(yè)總收入為14.02億元,其中蟲草純粉片的銷售收入為11.7億元,占比高達(dá)83%。
但進(jìn)入2016年,形勢(shì)卻急轉(zhuǎn)之下。由于被定義為"不是保健品、不是食品、不是藥品"的三無(wú)產(chǎn)品,"極草"被停止生產(chǎn)銷售。同年,青海春天的營(yíng)業(yè)總收入立馬"腰斬",只有7.08億元。此后幾年,青海春天的業(yè)績(jī)更是每況愈下。到2020年,營(yíng)業(yè)總收入只有1.24億元,不及2015年的零頭。
到了2019年10月,國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)中醫(yī)藥傳承創(chuàng)新發(fā)展的意見》提出,通過"傳承精華,守正創(chuàng)新"大力促進(jìn)我國(guó)中醫(yī)藥傳承創(chuàng)新發(fā)展、推動(dòng)中醫(yī)藥事業(yè)和中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展的意見和要求。受政策松動(dòng)影響,青海春天的蟲草業(yè)務(wù)迎來(lái)了轉(zhuǎn)機(jī)。
2020年年報(bào)顯示,該公司的蟲草的銷售收入為8013萬(wàn)元,同期營(yíng)業(yè)總收入為1.24億元,占比為64.48%,較2019年(29.11%)、2018年(21.85%)已有大幅度提高。但在2020年年報(bào)發(fā)布后,公司卻因蟲草銷量猛增等問題收到了監(jiān)管問詢。
"蟲草+白酒"能否實(shí)現(xiàn)
青海春天在《回復(fù)公告》中還提到,公司目前開展的業(yè)務(wù)主要為蟲草原草、中藥、白酒等產(chǎn)品的銷售和廣告服務(wù)。從2015年至2020年的業(yè)務(wù)明細(xì)來(lái)看,酒水業(yè)務(wù)在青海春天營(yíng)收構(gòu)成的占比一直不高,但該公司在酒水業(yè)務(wù)上還交過學(xué)費(fèi)。
今年以來(lái),一款名為"聽花酒"新白酒品牌開始大規(guī)模推廣。其中,"每日飲用聽花酒50ml,連續(xù)7天之后,有關(guān)免疫功能、睡眠功能、男性功能的指標(biāo)均有不同幅度的提高"的宣傳更是讓人側(cè)目。
"聽花酒",正是繼"涼露酒"之后,青海春天新推出的又一款白酒品牌。
企查查信息顯示,青海春天在2018年3月以3385萬(wàn)元整體收購(gòu)西藏聽花酒業(yè)有限公司,并在2020年11月4日工商更名為西藏春天酒業(yè)有限公司(下稱"西藏春天")。之后,西藏春天與宜賓涼露酒業(yè)發(fā)展有限公司簽署20年"涼露酒"銷售合同,并投入重金在《舌尖上的中國(guó)》及央視等平臺(tái)進(jìn)行推廣。
據(jù)年報(bào),青海春天2018年的銷售費(fèi)用為9291萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)730%。其中,為"涼露酒"投入6777萬(wàn)元廣告費(fèi)用,在當(dāng)期銷售費(fèi)用中的占比為73%。不過,高推廣投入并未換來(lái)好業(yè)績(jī)。據(jù)年報(bào)披露,西藏春天2019年的營(yíng)收只有2520萬(wàn)元,在青海春天營(yíng)業(yè)總收入中的占比只有7.5%。
在2020年年報(bào)中,公司表示,"為減輕疫情造成的影響,暫時(shí)放緩對(duì)線下渠道依賴性強(qiáng)的'涼露'系列酒產(chǎn)品的渠道開拓工作,將擇機(jī)重啟有關(guān)營(yíng)銷工作。"《投資者網(wǎng)》在成都走訪發(fā)現(xiàn),作為"涼露酒"的營(yíng)銷大本營(yíng),該產(chǎn)品已難見蹤跡。
雖然推廣"涼露酒"折戟,青海春天對(duì)"聽花酒"的前景卻也信心滿滿,其董事長(zhǎng)張雪峰今年4月在接受媒體采訪時(shí)表示"我們的聽花酒,預(yù)計(jì)在5年里面能做到300億。"
對(duì)此,市場(chǎng)卻有不同看法。白酒專家肖竹青向《投資者網(wǎng)》表示,"做到300億是完全不可能的,目前只有茅臺(tái)、五糧液超過300億,300億(的市場(chǎng)份額)相當(dāng)于瀘州老窖加汾酒,(聽花酒)一個(gè)新品牌、新企業(yè)要超過瀘州老窖加汾酒之和,這個(gè)任務(wù)是不可能實(shí)現(xiàn)的。"肖竹青還認(rèn)為,作為新品牌和區(qū)域酒廠,"聽花酒"難以對(duì)抗醬香和濃香的擠壓,也難以對(duì)抗茅五洋等一線品牌的擠壓。
青海春天在2020年年報(bào)中表示,已于2020年12月面對(duì)目標(biāo)客戶,在北京、西安、西寧等地開展了"聽花"系列高端商務(wù)酒的前期品鑒、測(cè)試工作,后續(xù)將在重點(diǎn)區(qū)域市場(chǎng)開始招商,大力開展"聽花"系列酒產(chǎn)品的品牌溝通、渠道建設(shè)和消費(fèi)者培養(yǎng)。
面對(duì)蟲草銷售收入暴增被監(jiān)管質(zhì)疑、新白酒品牌宣傳又略顯浮夸的情況,青海春天最終能否實(shí)現(xiàn)"蟲草+白酒"的雙輪驅(qū)動(dòng)發(fā)展模式,還有待觀察。(思維財(cái)經(jīng)出品)
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