由于搭上了“鴻蒙概念”，傳智教育(003032，SZ)自6月7日以來(lái)已經(jīng)收獲了8個(gè)漲停板，公司為此接連發(fā)布股票交易異常波動(dòng)公告，同時(shí)還收到深交所關(guān)注函。

隨著鴻蒙概念股偃旗息鼓，截至6月28日收盤，傳智教育報(bào)32.34元/股，距離近期高點(diǎn)41.32元回落了近20%。

與公司股票被熱炒形成對(duì)比的是，近日由于疫情防控需求，傳智教育深圳中心的面授課改為線上直播培訓(xùn)。實(shí)際上，去年也由于疫情影響到公司線下培訓(xùn)業(yè)務(wù)，導(dǎo)致傳智教育營(yíng)收同比下滑達(dá)三成。2021年一季度，盡管傳智教育已經(jīng)扭虧為盈，但是疫情的影響還未退卻。

搭“鴻蒙概念”引深交所關(guān)注

在過(guò)去的兩周里，A股市場(chǎng)上的“鴻蒙概念股”賺足了投資者的眼球。

雖然傳智教育不是其中漲幅最大的，但自6月7日以來(lái)收獲的8個(gè)漲停板及期間股價(jià)的上躥下跳，讓其備受市場(chǎng)關(guān)注，也引來(lái)深交所的關(guān)注函，要求其說(shuō)明截止目前公司鴻蒙系統(tǒng)相關(guān)課程的經(jīng)營(yíng)情況，以及是否存在同鴻蒙系統(tǒng)相關(guān)的其他業(yè)務(wù)等。

對(duì)此，傳智教育的回復(fù)是：“截止目前公司鴻蒙系統(tǒng)相關(guān)課程主要包含鴻蒙設(shè)備開發(fā)課程及鴻蒙系統(tǒng)應(yīng)用開發(fā)課程。上述課程以線下免費(fèi)實(shí)訓(xùn)課和線上免費(fèi)推廣課的方式講授，旨在推廣鴻蒙系統(tǒng)并推廣公司現(xiàn)有主營(yíng)課程，課時(shí)很短且不收取費(fèi)用，上述課程不會(huì)對(duì)公司近期業(yè)績(jī)產(chǎn)生影響。”

此外，傳智教育還表示：“目前已有其他課程提供方講授與鴻蒙系統(tǒng)相關(guān)的課程。鴻蒙系統(tǒng)為開源系統(tǒng)，我公司提供鴻蒙系統(tǒng)相關(guān)課程無(wú)需與華為或其他主體簽訂相關(guān)協(xié)議或取得相關(guān)授權(quán)。”

今年5月份以來(lái)，隨著華為鴻蒙2.0系統(tǒng)的推進(jìn)，傳智教育與鴻蒙的合作受到投資者的關(guān)注，多位投資者在深交所互動(dòng)易平臺(tái)詢問(wèn)合作相關(guān)事項(xiàng)?！锻顿Y者網(wǎng)》注意到，在5月16日，有投資者問(wèn)及公司與華為鴻蒙的合作是否可以為公司帶來(lái)利潤(rùn)時(shí)，傳智教育回復(fù)了兩個(gè)字：“可以”。

梳理公司財(cái)報(bào)可見(jiàn)，傳智教育營(yíng)業(yè)收入主要來(lái)源于數(shù)字化專業(yè)人才短期培訓(xùn)業(yè)務(wù)，其中，以“黑馬程序員”為品牌的現(xiàn)場(chǎng)培訓(xùn)一般培訓(xùn)周期為4-6個(gè)月，在2017年至2019年都貢獻(xiàn)了超9成的營(yíng)業(yè)收入，2020年前6個(gè)月受疫情影響有所下滑;此外，還有以“博學(xué)谷”為品牌的線上培訓(xùn)，一般不超過(guò)1年的學(xué)習(xí)服務(wù)周期。

5月28日，黑馬程序員官方微信公眾號(hào)推文表示：“傳智教育將在近期推出鴻蒙HarmonyOS北向APP開發(fā)課程和南向設(shè)備開發(fā)課程。”

《投資者網(wǎng)》注意到，黑馬程序員官網(wǎng)已經(jīng)上線了《兩小時(shí)輕松上手HarmonyOS應(yīng)用開發(fā)》的免費(fèi)課程，顯示超2300人已經(jīng)學(xué)習(xí)，學(xué)習(xí)人數(shù)在近期上線的直播公開課中屬于前列。

營(yíng)收來(lái)源單一暴露短板

傳智教育剛剛在今年1月份于深交所上市，成為首個(gè)通過(guò)IPO形式登陸A股資本市場(chǎng)的內(nèi)地教育企業(yè)。

傳智教育2021年一季度報(bào)顯示，期內(nèi)營(yíng)收1.39億元，較上年同期下降6.13%;凈利潤(rùn)為649.92萬(wàn)元，較上年同期扭虧為盈;但歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈虧損為325.93萬(wàn)元。

凈利潤(rùn)的扭虧為盈，一方面是傳智教育全面恢復(fù)線下教學(xué)后，2021年第一季度學(xué)員參與就業(yè)班的意愿明顯提升;另一方面則是傳智教育適用新租賃準(zhǔn)則，將轉(zhuǎn)租賃業(yè)務(wù)分類為融資租賃，終止確認(rèn)使用權(quán)資產(chǎn)并確認(rèn)資產(chǎn)處置收益594萬(wàn)元。

在深交所互動(dòng)易平臺(tái)上，有投資者就一季度營(yíng)收下滑進(jìn)行提問(wèn)，傳智教育回復(fù)稱：“首先，部分地區(qū)校區(qū)一季度仍受疫情影響，3月下旬逐步復(fù)課，對(duì)一季度招生有部分影響;第二，一季度的收入根據(jù)確認(rèn)政策會(huì)與前一年招生的情況相關(guān)，受疫情影響，2020年下半年招生情況較2019年同期有所下降。”

顯然，對(duì)于傳智教育來(lái)說(shuō)，疫情的影響還需要時(shí)間消化。

近日由于疫情防控需求，位于深圳市寶安區(qū)的傳智教育深圳中心將面授課改為線上直播。公司工作人員向《投資者網(wǎng)》表示：“因?yàn)橐咔榈年P(guān)系才臨時(shí)轉(zhuǎn)線上的，如果可以恢復(fù)了馬上會(huì)轉(zhuǎn)回線下，因?yàn)槲覀冎朗裁礃拥膶W(xué)習(xí)效果是好的。”

據(jù)《投資者網(wǎng)》了解，黑馬程序員線下面授課采取大班制，一般一個(gè)班在60人左右。除了培訓(xùn)之外，傳智教育還會(huì)對(duì)學(xué)員進(jìn)行簡(jiǎn)歷指導(dǎo)、模擬面試以及合作企業(yè)的簡(jiǎn)歷內(nèi)推。但是最終面試是否成功還需要結(jié)合學(xué)員自身學(xué)歷情況。

2020年，傳智教育實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.40億元，同比下滑三成，其中短期現(xiàn)場(chǎng)培訓(xùn)業(yè)務(wù)收入下降38%。傳智教育就此解釋稱：“受疫情影響，上半年線下培訓(xùn)業(yè)務(wù)開展受阻，學(xué)員報(bào)名就業(yè)班的意愿下降，是收入降低的主要原因。”

《投資者網(wǎng)》留意到，在黑貓投訴平臺(tái)，有消費(fèi)者表示其于2019年11月報(bào)名，年后因疫情傳智教育一直采用線上教學(xué)，與宣傳不符，該消費(fèi)者對(duì)“花費(fèi)兩萬(wàn)多元的學(xué)費(fèi)卻進(jìn)行線上學(xué)習(xí)”等提出質(zhì)疑并對(duì)黑馬程序員進(jìn)行了投訴。

“行業(yè)內(nèi)主要有幾種模式：一種是與學(xué)校進(jìn)行專業(yè)共建模式，還有一種是線下培訓(xùn)模式，相對(duì)而言沒(méi)有與學(xué)校合作或者合作不深入。此外，也有兩種模式共存的。”在深圳一名IT培訓(xùn)行業(yè)人士向《投資者網(wǎng)》表示：“如果只做線下培訓(xùn)的話，在疫情時(shí)刻，很多教育公司去年?duì)I收肯定會(huì)有一定下滑。但我這邊由于下半年與更多高校開拓合作，整體業(yè)績(jī)有所上升。”

據(jù)傳智教育深圳中心工作人員向《投資者網(wǎng)》表示，“黑馬程序員沒(méi)有走學(xué)校合作方式，主要是面向社會(huì)招生。”

在多個(gè)場(chǎng)合，傳智教育都公開宣傳其70%的生源來(lái)自口碑轉(zhuǎn)介紹，但值得留意的是，黑馬程序員以社會(huì)招生為主的線下培訓(xùn)模式，或許是其業(yè)績(jī)受到疫情影響較大的原因之一。

多元化業(yè)務(wù)拓展成效不彰

對(duì)于未來(lái)的工作規(guī)劃，傳智教育在2020年年報(bào)表示：持續(xù)擴(kuò)大線下教育在全國(guó)的輻射范圍和影響力、逐步傳智專修學(xué)院的市場(chǎng)影響力、提升在線教育知名度等。

目前來(lái)看，傳智教育的主要業(yè)務(wù)包括：黑馬程序員與博學(xué)谷為主的線上/下短訓(xùn)業(yè)務(wù)、非學(xué)歷高等教育的傳智專修學(xué)院、少兒美術(shù)以及青少兒編程的非學(xué)科素質(zhì)教育培訓(xùn)，其中，線上/下短訓(xùn)業(yè)務(wù)2020年?duì)I收5.94億元，占總營(yíng)收的92.85%。

2020年，在疫情的影響之下，在線教育受到進(jìn)一步關(guān)注，開展線下培訓(xùn)受阻的傳智教育也增加了相關(guān)投入。公司2020年年報(bào)顯示，在疫情期間加大了對(duì)線上業(yè)務(wù)的資源投入，線上培訓(xùn)業(yè)務(wù)期內(nèi)實(shí)現(xiàn)收入6687.2萬(wàn)元，增幅130.03%。

《投資者網(wǎng)》對(duì)比博學(xué)谷與黑馬程序員官網(wǎng)的價(jià)格后發(fā)現(xiàn)，博學(xué)谷的價(jià)格更低，以JavaEE就業(yè)班課程為例，黑馬程序員高出了4000-6000元。

“線上培訓(xùn)相對(duì)價(jià)格低，但是學(xué)習(xí)效果沒(méi)有這么好。”上述IT培訓(xùn)行業(yè)人士向《投資者網(wǎng)》表示：“不過(guò)我也在考慮布局線上，一方面多一個(gè)渠道，另一方面線下容易受到疫情這類事件的影響。”

《投資者網(wǎng)》翻查傳智教育招股說(shuō)明書發(fā)現(xiàn)，其IT線上培訓(xùn)業(yè)務(wù)營(yíng)收占比從2017年的0.85%，上升至2019年的3.17%，2020年前六個(gè)月達(dá)11.54%。不過(guò)，從2020年全年來(lái)看，線上培訓(xùn)業(yè)務(wù)營(yíng)收占比為10.45%。也就是說(shuō)，在線下業(yè)務(wù)開展受阻的上半年，線上業(yè)務(wù)營(yíng)收占比更大。隨著線下課程的恢復(fù)，線上培訓(xùn)的業(yè)績(jī)能否持續(xù)還需關(guān)注。

此外，傳智教育非學(xué)歷高等教育業(yè)務(wù)與少兒非學(xué)科素質(zhì)教育培訓(xùn)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)并不明顯。

《投資者網(wǎng)》獲得的一份傳智專修學(xué)院2021年招生簡(jiǎn)章顯示，學(xué)?？扇菁{在校生1萬(wàn)余人，其計(jì)劃招生信息稱：包括Java大數(shù)據(jù)應(yīng)用開發(fā)在內(nèi)的三個(gè)專業(yè)共計(jì)劃招生370人。據(jù)《投資者網(wǎng)》了解，目前在校生為1200余人，距離1萬(wàn)余人的可容納數(shù)量還有較遠(yuǎn)距離。

傳智專修學(xué)院的業(yè)績(jī)情況相對(duì)較為穩(wěn)定，2020年年報(bào)顯示，非學(xué)歷高等教育期內(nèi)營(yíng)收3347.36萬(wàn)元，同比僅下滑5.44%，受到疫情的影響較小，但整體業(yè)務(wù)規(guī)模還不大，占總營(yíng)收比重僅5.23%。

此外，傳智教育于2017年開始試運(yùn)營(yíng)面向?qū)W齡前少兒的、以少兒美術(shù)為主要內(nèi)容的非學(xué)科素質(zhì)教育業(yè)務(wù)，于2019年開始試運(yùn)營(yíng)面向青少兒的在線編程教育培訓(xùn)。但從傳智教育的招股說(shuō)明書中可看到，少兒非學(xué)科素質(zhì)教育培訓(xùn)營(yíng)收占比從2017年的0.03%微增至2019年的0.05%，2020年1至6月為0.29%。

在歷經(jīng)四年的多項(xiàng)業(yè)務(wù)拓展之后，線下培訓(xùn)的黑馬程序員仍然是傳智教育的主要收入來(lái)源，傳智教育的其他業(yè)務(wù)將如何發(fā)展，值得投資者密切關(guān)注。(思維財(cái)經(jīng)出品)

關(guān)鍵詞： 傳智教育 營(yíng)收來(lái)源 業(yè)務(wù)拓展 線下教育