據(jù)國家統(tǒng)計局及Wind數(shù)據(jù)，2020年全年社會消費(fèi)品零售總額339851億元，除汽車以外的消費(fèi)品零售額303987億元，上升55.2%。 2021年一季度，社會消費(fèi)品零售總額35484億元，同比上升34.2%，強(qiáng)勁的上升趨勢使消費(fèi)行業(yè)成為基金投資的重點關(guān)注領(lǐng)域，部分主投消費(fèi)板塊的公募基金亦因此收獲頗豐，在同類別基金中脫穎而出。銀河證券數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至6月25日，東方基金旗下東方新思路A/C份額(基金代碼：001384、001385)近一年凈值增長率均排名同類前5%，分別為17/485、6/136;近兩年凈值增長率均排名同類前1/4，分別為87/461、15/114。(排名數(shù)據(jù)來源：中國銀河證券中國基金業(yè)績周報表(標(biāo)準(zhǔn)版)，截止日期：20210625;同類為混合基金-靈活配置型基金(股票上下限0-95%+基準(zhǔn)股票比例60%-100%)(A類))

另據(jù)該產(chǎn)品2021年一季報，截至3月31日，該基金A/C份額過去一年凈值增長率均已翻番，分別達(dá)101.44%、100.64%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)為20.00%。值得一提的是，在取得亮眼排名的同時，東方新思路混合基金A/C份額還同時獲得權(quán)威評級：海通證券三年期與五年期五星基金。(評級數(shù)據(jù)來源：海通證券-基金業(yè)績排行榜(2021-06-01)截止日期：20210531)

該基金經(jīng)理表示，在傳統(tǒng)消費(fèi)品行業(yè)中，白酒是個不錯的行業(yè)，原因是基于中國傳統(tǒng)餐桌文化所帶來的需求是比較剛性的，白酒的釀造工藝多年來保持穩(wěn)定，不易被科技所顛覆。這意味著行業(yè)龍頭具備較強(qiáng)的先發(fā)優(yōu)勢，且隨著消費(fèi)品質(zhì)的升級，對于高端白酒的需求穩(wěn)步提升，龍頭公司的品牌溢價能力突顯，較高的盈利質(zhì)量能夠為股東創(chuàng)造可觀的回報。另外，消費(fèi)醫(yī)療、免稅等行業(yè)具有較好的商業(yè)模式，龍頭公司的經(jīng)濟(jì)護(hù)城河寬闊，是值得中長期配置的行業(yè)。

公開資料顯示，王然女士為北京交通大學(xué)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，13年證券從業(yè)經(jīng)歷，10年深耕消費(fèi)領(lǐng)域。在消費(fèi)品研究過程中，王然更注重自下而上的研究，包括優(yōu)選賽道和精選個股兩個方面。賽道方面，她將生命周期理論應(yīng)用于消費(fèi)賽道的分析上，繪制出消費(fèi)細(xì)分行業(yè)的生命周期圖譜，根據(jù)不同階段的行業(yè)劃分去有側(cè)重點的分析各行業(yè)特征，并結(jié)合市場風(fēng)格和行業(yè)景氣度進(jìn)行組合的配置。個股方面，通過對消費(fèi)品公司的“品牌力、產(chǎn)品力、渠道力”的分析，結(jié)合歷史財務(wù)指標(biāo)，去剖析企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、商業(yè)模式和核心競爭壁壘，最終判斷企業(yè)創(chuàng)造持續(xù)自由現(xiàn)金流的能力。她堅信研究發(fā)現(xiàn)價值，堅信中國未來大消費(fèi)領(lǐng)域存在巨大的投資機(jī)會。

針對2021年消費(fèi)行業(yè)投資，王然認(rèn)為主要有三條思路：第一條是對傳統(tǒng)核心資產(chǎn)做長期配置;第二條是新興領(lǐng)域會有一些超額收益的機(jī)會;第三就是出行消費(fèi)，有一些階段性的機(jī)會。另外，消費(fèi)醫(yī)藥類有一些很好的公司，非常符合消費(fèi)升級的賽道。

關(guān)鍵詞： 東方基金 基金投資 社會消費(fèi)品 消費(fèi)品零售