占國內(nèi)游戲直播行業(yè)半壁江山的兩大游戲直播巨頭——虎牙與斗魚近日公布，雙方合并事宜在歷經(jīng)九個(gè)月后終于告吹。

合并終止 仍將與虎牙“同室操戈”?

7月12日，斗魚國際控股有限公司(簡稱“斗魚”)發(fā)布公告稱，終止與虎牙的合并協(xié)議。隨后，虎牙也在其官網(wǎng)表示，與斗魚合并的計(jì)劃已被禁止。

此外，雙方已于7月12日和騰訊簽訂了終止合并協(xié)議，早在2020年10月12日簽訂的合并協(xié)議以及訂立的所有附屬協(xié)議立即終止。此前根據(jù)合并的協(xié)議條款，雙方董事會(huì)分別批準(zhǔn)的總額6000萬美元及兩億美元的現(xiàn)金股息也因合并終止而取消。

此前，市場監(jiān)管總局發(fā)布關(guān)于禁止虎牙與斗魚合并案反壟斷審查決定的公告，認(rèn)為該項(xiàng)經(jīng)營者集中對(duì)中國境內(nèi)游戲直播市場和網(wǎng)絡(luò)游戲運(yùn)營服務(wù)市場具有或者可能具有排除、限制競爭效果，決定禁止該項(xiàng)集中。

“斗魚虎牙合并就是為避免同室操戈。”游戲產(chǎn)業(yè)時(shí)評(píng)人張書樂指出。

不過，一位接近斗魚的業(yè)內(nèi)人士表示，“此前，二者之間一直是競爭關(guān)系，合并也只是大股東的意愿。終止合并后，兩家公司應(yīng)該還是會(huì)繼續(xù)相互競爭，良性競爭有利于促進(jìn)雙方成長。”

當(dāng)“合并”化為泡影，斗魚也不得不面對(duì)眼下不容樂觀的現(xiàn)實(shí)。

業(yè)績“有負(fù)眾望” 活躍用戶增長乏力是關(guān)鍵

今年第一季度，斗魚再次交出了一份“有負(fù)眾望”的財(cái)報(bào)。2021年一季度，公司的凈營收為21.5億元(人民幣，下同)，同比下滑5.5%;凈虧損1億元，同比下滑140%;經(jīng)調(diào)整后的凈虧損為7070萬元，而上年同期凈利潤為2.969億元，這是斗魚繼2020年第四季度后業(yè)績再次出現(xiàn)虧損。

斗魚虧損的背后，暗藏著公司活躍用戶、付費(fèi)用戶數(shù)增長乏力的事實(shí)。

財(cái)報(bào)顯示，2020年第四季度，斗魚的月活用戶數(shù)環(huán)比下滑至1.74億，一度被虎牙超越(同期虎牙月活用戶數(shù)1.78億)。盡管斗魚力挽狂瀾，終于在今年一季度實(shí)現(xiàn)月活用戶數(shù)環(huán)比增長10%至1.92億，但其總付費(fèi)用戶仍減少了60萬。

值得一提的是，我國游戲直播行業(yè)用戶紅利正漸行漸遠(yuǎn)。申港證券研究報(bào)告稱，預(yù)計(jì)到2023年，月活用戶數(shù)(MUA)增速僅5%。

此外，國內(nèi)游戲直播市場規(guī)模增速逐漸下降。申港證券研究報(bào)告稱，國內(nèi)游戲直播行業(yè)已于2018年進(jìn)入成熟期，預(yù)計(jì)2022年的年復(fù)合增速為17.2%。

可見，斗魚今年一季度的月活用戶數(shù)增速基本保持與行業(yè)持平，但業(yè)績增長卻跑輸整個(gè)行業(yè)。

這當(dāng)中的原因是什么?

“目前，虎牙的電競生態(tài)更完善一些，而斗魚更注重主播人格的培養(yǎng)，電競賽事也有。”上述業(yè)內(nèi)人士坦言。

值得一提的是，一直以來，有別于虎牙的運(yùn)營戰(zhàn)略，斗魚在游戲主播、電競賽事上投入巨大，內(nèi)容端占優(yōu)為其帶來流量上的領(lǐng)先。

據(jù)申港證券統(tǒng)計(jì)，截至2019年6月，TOP10游戲主播中斗魚獨(dú)家簽約的有8位，TOP100的獨(dú)家簽約50位。其中，排名前十的人氣主播中有7位來自斗魚。

不過，虎牙近兩年逐漸追趕上來。據(jù)小葫蘆數(shù)據(jù)顯示，2020年，熱度TOP1000游戲主播中，斗魚占了31.1%，虎牙占30.7%。也就是說，2020年虎牙在熱度TOP1000游戲主播中的占比與斗魚不相上下。

在賽事版權(quán)上，斗魚也逐漸喪失過去的優(yōu)勢。2019年末，虎牙、B站和企鵝電競爭先發(fā)起版權(quán)爭奪。據(jù)艾瑞咨詢統(tǒng)計(jì)，2020年，虎牙共獲得15個(gè)重要賽事版權(quán)，此外，斗魚10個(gè)，B站11個(gè)，企鵝電競則擁有9個(gè)。

針對(duì)今年一季度，斗魚的月活用戶數(shù)一度被虎牙超越，以及公司業(yè)績再次虧損的原因，《投資者網(wǎng)》致函公司相關(guān)負(fù)責(zé)人，但未收到對(duì)方的回復(fù)。

探索破圈 多元化變現(xiàn)效果不彰

從公司近幾年經(jīng)營數(shù)據(jù)可見，斗魚對(duì)直播業(yè)務(wù)的依賴越發(fā)明顯。財(cái)報(bào)顯示，自2016年以來，公司直播業(yè)務(wù)的收入占比越來越高，由2016年的77.69%上升至2020年的92.19%;同期，廣告營銷業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)的收入占比則分別由14.82%和7.49%下滑至6.72%和1.09%。

艾瑞咨詢指出，隨著各平臺(tái)云游戲、直播帶貨等新興業(yè)務(wù)在2020年的起步與快速發(fā)展，游戲直播平臺(tái)的收入來源將趨于多元化，直播業(yè)務(wù)的收入占比將逐漸下降，預(yù)計(jì)2022年直播業(yè)務(wù)的收入占比將下滑至87.8%。

而對(duì)斗魚來說，在多元化變現(xiàn)上能否與行業(yè)看齊，2021年是十分關(guān)鍵的一年。

為實(shí)現(xiàn)多元化收入來源，斗魚不斷探索破圈，極力打造內(nèi)容生態(tài)，從內(nèi)容到軟件技術(shù)支持上均加大了投入。

今年一季度，斗魚持續(xù)完善電競產(chǎn)業(yè)鏈布局，豐富視頻、社區(qū)多樣化的內(nèi)容生態(tài)。早在去年四季度，斗魚便在直播的基礎(chǔ)上，新增視頻、社區(qū)板塊，形成三大并行的產(chǎn)品組合形態(tài)。

與此同時(shí)，公司持續(xù)深耕電競游戲直播，在今年一季度先后直播了LPL春季賽、KPL春季賽等超過50場主流電競賽事，自主舉辦了“絕地求生”黃金大獎(jiǎng)賽S11、斗魚DNF全明星賽等四十多場電競賽事。

斗魚這些轉(zhuǎn)變，在不斷增加的營業(yè)成本及營銷費(fèi)用上有所體現(xiàn)。財(cái)報(bào)顯示，斗魚今年一季度的營業(yè)成本18.92億元，同比增長5.6%;營銷費(fèi)用2.1億元，同比增長95.49%。去年第四季度，該營業(yè)成本及營銷費(fèi)用分別為20.9億元及1.71億元，分別同比增長23.7%和27.28%。

此外，斗魚為打造更好的直播體驗(yàn)和互動(dòng)場景提供底層技術(shù)支持，在研發(fā)上加大對(duì)技術(shù)人員投入，今年一季度公司的研發(fā)費(fèi)用1.1億元，同比增長19.8%。

不過，截至目前，斗魚內(nèi)容生態(tài)圈的變現(xiàn)有未見明顯效果呈現(xiàn)。截至今年一季度，游戲直播的收入占比仍是大頭，廣告及其他收入為1.5億元，收入占比6%，較上季度下滑1%(2020年第四季度：7%)。

值得一提的是，盡管切入的角度不同，新晉“網(wǎng)紅”B站在打造內(nèi)容生態(tài)圈實(shí)現(xiàn)多元化變現(xiàn)上，一直遙遙領(lǐng)先。從營收構(gòu)成方面，B站的收入來源主要來自增值服務(wù)業(yè)務(wù)、游戲業(yè)務(wù)、廣告業(yè)務(wù)和電商及其他業(yè)務(wù)。今年一季度B站的游戲業(yè)務(wù)收入達(dá)12億元，同比增長2%，游戲業(yè)務(wù)收入直逼斗魚。

在游戲直播品類上，B站持續(xù)吸納全球重要電競賽事的版權(quán)，在電競直播領(lǐng)域搶占了日益重要的位置。今年一季度，B站先后獲得《英雄聯(lián)盟》全球總決賽以及年度電競常規(guī)賽事的直播權(quán)。

今年4月底，B站還推出全新的獨(dú)家代理游戲《坎特伯雷公主與騎士喚醒冠軍之劍的奇幻冒險(xiǎn)》，游戲上線即登上iOS游戲下載榜及暢銷榜前十。另外，兩款優(yōu)質(zhì)ACG游戲《機(jī)動(dòng)戰(zhàn)姬：聚變》《刀劍神域黑衣劍士：王牌》也即將在二季度內(nèi)上線。

“游戲直播作為垂直領(lǐng)域，現(xiàn)在斗魚虎牙最大的問題不是成為所謂不賺錢的巨頭，而是要打開產(chǎn)業(yè)鏈，在電競比賽、游戲推廣、游戲周邊等一系列產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)上達(dá)成‘帶貨’能力。”張書樂分析道。

“B站布局游戲產(chǎn)業(yè)也是為了自己的生態(tài)，而且它背后也有騰訊的支撐，所以這三家公司就像在賽馬，共同探索游戲直播及其周邊的場景和盈利可能，而不是簡單地互相內(nèi)斗。”張書樂補(bǔ)充道。(思維財(cái)經(jīng)出品)

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