在銀行理財(cái)收益率走低的背景下，攻守兼?zhèn)涞?ldquo;固收+”基金獲得了許多穩(wěn)健型投資者的青睞。尤其是面對(duì)今年以來(lái)A股市場(chǎng)的震蕩行情，“固收+”更是成為頻頻“出圈”的投資品種。

不過，市場(chǎng)上“固收+”基金紛繁多樣，投資者如何搭上優(yōu)質(zhì)基的“順風(fēng)車”?業(yè)內(nèi)人士表示，對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，建議挑選在大類資產(chǎn)配置方面有著豐富經(jīng)驗(yàn)和出色能力、且注重持有人體驗(yàn)的基金公司，其管理的產(chǎn)品有更大概率能夠帶給投資者穩(wěn)穩(wěn)的幸福。

近期，《投資者網(wǎng)》根據(jù)Wind數(shù)據(jù)對(duì)今年上半年基金業(yè)績(jī)進(jìn)行全面統(tǒng)計(jì)，推出《基金“中考”狀元榜》專題。其中，天弘基金憑借旗下“固收+”產(chǎn)品的突出表現(xiàn)，在“混合債券型基金上半年收益率前十名”榜單中占據(jù)4席，是上榜數(shù)量最多的基金公司。

作為國(guó)內(nèi)頭部公募基金，天弘基金近年來(lái)一直在固定收益投資領(lǐng)域不斷提升競(jìng)爭(zhēng)力，始終以打造絕對(duì)收益為目標(biāo)，著力塑造高質(zhì)量的投研體系，并憑借穩(wěn)健的投資回報(bào)和持有體驗(yàn)積累了良好的口碑。

4只固收+基金霸榜

回顧上半年的行情，全球疫情時(shí)而擾動(dòng)市場(chǎng)，A股板塊輪動(dòng)、風(fēng)格變幻莫測(cè)，市場(chǎng)波動(dòng)也隨之加大。同時(shí)，隨著市場(chǎng)利率不斷下行以及銀行理財(cái)產(chǎn)品向凈值化轉(zhuǎn)型，在平衡風(fēng)險(xiǎn)的前提下博取收益“固收+”基金脫穎而出，成為投資者的“避風(fēng)港”。

不過，無(wú)論市場(chǎng)如何變化，總有實(shí)力強(qiáng)勁的基金公司能夠準(zhǔn)確抓住機(jī)會(huì)，用亮眼的業(yè)績(jī)贏得市場(chǎng)的尊重和信賴。多年來(lái)打造了強(qiáng)大固收投資實(shí)力的天弘基金，近年來(lái)在“固收+”領(lǐng)域聲名鵲起。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，天弘弘豐增強(qiáng)回報(bào)A、天弘添利C、天弘多元收益A、天弘增強(qiáng)回報(bào)A的年內(nèi)凈值增長(zhǎng)率分別為9.99%、9.87%、8.15%、6.79%，在年初規(guī)模在2億元以上的混合債券型基金中均排名前十，為投資者帶來(lái)穩(wěn)穩(wěn)的幸福。

其中，天弘弘豐增強(qiáng)回報(bào)A、天弘添利C的收益彈性比較大，適合更適合資深投資者和機(jī)構(gòu)投資者參與;而天弘多元收益A屬于穩(wěn)健型“固收+”產(chǎn)品，既適合機(jī)構(gòu)投資者，也適合散戶。值得一提的是，上述三只基金的基金經(jīng)理是具有6年可轉(zhuǎn)債經(jīng)驗(yàn)的杜廣，他以基于轉(zhuǎn)債特性構(gòu)建的投研策略被市場(chǎng)廣為稱道。

而天弘增強(qiáng)回報(bào)A的掌舵者則是由均具有十余年投研經(jīng)驗(yàn)的姜曉麗與張?jiān)?qiáng)強(qiáng)聯(lián)合。前者是憑借固收實(shí)力拿下基金業(yè)獎(jiǎng)項(xiàng)“大滿貫”的巾幗女將，擅長(zhǎng)宏觀經(jīng)濟(jì)研究及大類資產(chǎn)配置;后者則是經(jīng)驗(yàn)豐富的權(quán)益干將，負(fù)責(zé)個(gè)股優(yōu)選，為組合提供額外的Alpha收益。

把握轉(zhuǎn)債特性 構(gòu)建獨(dú)特策略

“投資人真正需要具備的是對(duì)所選擇的企業(yè)進(jìn)行正確評(píng)估的能力，能力圈范圍的大小并不重要，重要的是你要很清楚自己的能力圈范圍。”正如巴菲特所說(shuō)，投資不是要找到一個(gè)無(wú)所不能的奇才，優(yōu)秀的基金經(jīng)理知道自己擅長(zhǎng)什么，然后將投研能力發(fā)揮到極致。

作為管理多只不同策略的“固收+”產(chǎn)品的基金經(jīng)理，杜廣顯然知道自己的“長(zhǎng)處”。在多年的探索前行中，他研究并總結(jié)出了一套適合自己的投資實(shí)戰(zhàn)方式。回顧過往的“固收+”投資經(jīng)驗(yàn)，他表示自己對(duì)于底層策略中的轉(zhuǎn)債策略頗有心得。

與多數(shù)基金經(jīng)理將轉(zhuǎn)債當(dāng)做股票替代品的理念不同，杜廣認(rèn)為這樣操作往往會(huì)對(duì)質(zhì)地優(yōu)秀的轉(zhuǎn)債給予過高的、難以消化的溢價(jià)率水平;基于這一邏輯，他認(rèn)為，可轉(zhuǎn)債的投資應(yīng)該基于其自身特性，找到最容易賺錢的方式。

他進(jìn)一步表示，可轉(zhuǎn)債的特性主要在兩方面：一是對(duì)于大量中小市值、處于成長(zhǎng)期的轉(zhuǎn)債發(fā)行人，普遍具有極強(qiáng)的融資訴求，有強(qiáng)烈的促轉(zhuǎn)股意愿;二是因?yàn)橛袀椎谋Ｗo(hù)，中低價(jià)區(qū)域的轉(zhuǎn)債天然具有較高盈虧比，為認(rèn)知錯(cuò)誤提供了比較強(qiáng)的保護(hù)。

基于此，在選擇可轉(zhuǎn)債標(biāo)的時(shí)，杜廣除了偏愛絕對(duì)價(jià)格不高的個(gè)券，也會(huì)在基本面方面重點(diǎn)關(guān)注公司本身的成長(zhǎng)性和公司所處的周期位置。同時(shí)，他還開發(fā)了多條量化策略進(jìn)行分散投資，并設(shè)置嚴(yán)格的止盈和止損規(guī)則，力爭(zhēng)獲取長(zhǎng)期穩(wěn)定的復(fù)利。

在杜廣看來(lái)，短期回撤是正常的，需要避免的是不可逆的回撤。因此，在具體的投資實(shí)踐中，他表示會(huì)“將風(fēng)險(xiǎn)控制貫穿于可轉(zhuǎn)債投資的全流程”。例如，在買入時(shí)對(duì)下行空間和風(fēng)險(xiǎn)做評(píng)估;在組合構(gòu)建時(shí)，力求降低所選轉(zhuǎn)債與其他資產(chǎn)的相關(guān)性，以實(shí)現(xiàn)收益來(lái)源多元化和凈值的穩(wěn)定性;最后，時(shí)刻保持對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的高度警惕，當(dāng)意識(shí)到市場(chǎng)存在風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候或者市場(chǎng)已經(jīng)轉(zhuǎn)向的時(shí)候果斷減倉(cāng)，控制風(fēng)險(xiǎn)。

以絕對(duì)收益為目標(biāo) 金牛團(tuán)隊(duì)保駕護(hù)航

“攻守兼?zhèn)?、穩(wěn)中求進(jìn)”——要實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)并不是容易的事情。業(yè)內(nèi)人士表示，“固收+”策略產(chǎn)品考驗(yàn)的是大類資產(chǎn)配置能力以及從各類資產(chǎn)中獲取超額收益的能力，這背后則是一家綜合實(shí)力領(lǐng)先的基金公司多年來(lái)經(jīng)驗(yàn)積累和綜合管理實(shí)力的呈現(xiàn)。

“‘固收+’是近年來(lái)非常流行的概念。相比而言，我們最大的不同在于以打造絕對(duì)收益為目標(biāo)。”四度榮獲金牛獎(jiǎng)的天弘基金固收機(jī)構(gòu)部總經(jīng)理姜曉麗表示，“我們抱著資產(chǎn)配置的概念去管理產(chǎn)品。”

企業(yè)的成功靠團(tuán)隊(duì)，資產(chǎn)配置投資作為一種團(tuán)隊(duì)合作行為，也是如此。據(jù)了解，為了更好地管理產(chǎn)品，天弘基金早就打造了一只專業(yè)化、經(jīng)驗(yàn)豐富的固定收益投資團(tuán)隊(duì)，研究成員多達(dá)65名，平均從業(yè)年限5年以上。

值得一提的是，考慮到每位基金經(jīng)理都有自己不同的偏好與能力圈，天弘基金旗下多數(shù)“固收+”產(chǎn)品均采用“固收+權(quán)益”雙基金經(jīng)理合作管理的模式，每人負(fù)責(zé)各自擅長(zhǎng)的領(lǐng)域，發(fā)揮相應(yīng)的專業(yè)優(yōu)勢(shì)，幫助投資者全方位把握市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

此外，天弘基金還建立了獨(dú)立的宏觀研究部門負(fù)責(zé)宏觀研究與利率走勢(shì)研究，還設(shè)置了完全獨(dú)立于投資部門的信評(píng)團(tuán)隊(duì)，依靠公司特有的大數(shù)據(jù)技術(shù)和互聯(lián)網(wǎng)思維的優(yōu)勢(shì)，在企業(yè)調(diào)研、背景調(diào)查、第三方觀點(diǎn)等方面給予全方位的資源支持，為“固收+”產(chǎn)品的運(yùn)作管理保駕護(hù)航。

厚積方能薄發(fā)。正是堅(jiān)持絕對(duì)收益目標(biāo)，構(gòu)建科學(xué)的體系化投研，建設(shè)成熟優(yōu)秀的投研團(tuán)隊(duì)，并將這些特質(zhì)輻射到整個(gè)基金管理上，天弘基金才能為投資者提供穩(wěn)健的回報(bào)和良好的持有體驗(yàn)，而這也是其受到投資者廣泛關(guān)注和認(rèn)可的最大秘訣。(思維財(cái)經(jīng)出品)

關(guān)鍵詞： 天弘基金 投研體系 固定收益 投資領(lǐng)域