“營(yíng)業(yè)收入330.38億元，同比增58%;核心凈利潤(rùn)31億元，同比增長(zhǎng)31.6%;歸母核心凈利潤(rùn)23億元，同比增長(zhǎng)11.2%。”

面對(duì)當(dāng)下地產(chǎn)調(diào)控升級(jí)與疫情影響的雙重壓力，美的置業(yè)(3990.HK)再次交出一份亮眼的半年報(bào)成績(jī)單，關(guān)鍵財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)一步提升，彰顯企業(yè)強(qiáng)大的抗風(fēng)險(xiǎn)能力和發(fā)展韌性。

不僅如此，公司還鎖定了未來(lái)業(yè)績(jī)。截至2021年上半年末，美的置業(yè)累計(jì)已售未結(jié)合同金額1270億元，為未來(lái)三年發(fā)展提供有力支撐點(diǎn)。

花旗銀行、中信里昂、建銀國(guó)際等多家機(jī)構(gòu)出具研究報(bào)告，給予公司“買入”以及“跑贏大盤”等評(píng)級(jí)。

高能級(jí)城市布局 銷售額持續(xù)增長(zhǎng)

地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)分化?？硕饠?shù)據(jù)在研報(bào)中指出：“房地產(chǎn)企業(yè)擴(kuò)張速度整體趨緩，預(yù)計(jì)融資監(jiān)管新常態(tài)將進(jìn)一步強(qiáng)化行業(yè)分化格局;行業(yè)天花板顯現(xiàn)及土地市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈的背景下，房企紛紛探尋破局之路，以內(nèi)涵提效及外延拓展為著力點(diǎn)，迎接存量時(shí)代到來(lái);百?gòu)?qiáng)門檻提高，行業(yè)集中度持續(xù)提升，預(yù)計(jì)到2023年末TOP50市占率將達(dá)到75%。”

在“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的發(fā)展趨勢(shì)下，美的置業(yè)銷售額再創(chuàng)新高。數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年，公司合約銷售金額約825.9億元，同比增長(zhǎng)71.3%，相應(yīng)已售建筑面積約686.6萬(wàn)平方米，已實(shí)現(xiàn)今年銷售目標(biāo)的目標(biāo)的55%。

城市布局方面，滬蘇、浙閩以及珠三角的銷售占比提高至69%;市占率排名前十貢獻(xiàn)銷售比例48%，其中當(dāng)?shù)嘏琶笆某鞘袛?shù)量有21個(gè)。

值得一提的是，美的置業(yè)在浙閩地區(qū)的銷售規(guī)模增長(zhǎng)近2倍，珠三角業(yè)績(jī)近實(shí)現(xiàn)翻番。這也就意味著，公司布局重點(diǎn)已從三四線城市成功切換至一二線城市。

反映在最新財(cái)報(bào)上，便是美的置業(yè)的銷售均價(jià)進(jìn)一步提升，達(dá)到12028元/平方米，同比增長(zhǎng)9.3%。

不僅如此，美的置業(yè)在優(yōu)化精細(xì)化管理體系上，同樣展現(xiàn)出卓越的能力。2021年上半年，公司核心凈利潤(rùn)達(dá)到31億元，同比增長(zhǎng)31.6%;每股盈利1.75元，同比增長(zhǎng)6.7%。

而取得這樣的成績(jī)，是企業(yè)在城市擴(kuò)張方面始終保持審慎克制態(tài)度時(shí)做出的。今年上半年，美的置業(yè)僅新進(jìn)福州。

不以規(guī)模擴(kuò)張為唯一目標(biāo)，而是用更多時(shí)間打磨產(chǎn)品，探索出品質(zhì)、規(guī)模、利潤(rùn)之間的“平衡術(shù)”，美的置業(yè)用實(shí)際行動(dòng)詮釋了何為“守正出奇”。

融資成本持續(xù)下降 四大航道協(xié)同發(fā)展

美的置業(yè)的穩(wěn)健成長(zhǎng)，絕不只是體現(xiàn)在業(yè)績(jī)上。

今年上半年，房企紛紛高利率發(fā)債之時(shí)，美的置業(yè)獨(dú)樹一幟，持續(xù)降低融資成本。如在今年2月，公司發(fā)行15.2億元公司債券，融資成本維持在4.4%和4.6%，低于行業(yè)平均水平。

2021年中報(bào)顯示，借款總額加權(quán)平均實(shí)際利率4.92%，新增借款加權(quán)平均實(shí)際利率4.74%。

償債水平同樣位居行業(yè)前列。公司凈負(fù)債率為58.2%，較2020年末下降21個(gè)百分點(diǎn)，凈負(fù)債率已實(shí)現(xiàn)五連降;現(xiàn)金及銀行存款320.64億元，同比增長(zhǎng)19.7%。

實(shí)際上，達(dá)成這樣的成績(jī)并非偶然。近幾年來(lái)，美的置業(yè)開啟了四大主航道協(xié)同發(fā)展模式，即產(chǎn)業(yè)生態(tài)、商業(yè)運(yùn)營(yíng)、物業(yè)服務(wù)、住宅開發(fā)。

以產(chǎn)業(yè)科技為例，今年上半年，該業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入達(dá)到6.51億元，同比增長(zhǎng)64%。財(cái)報(bào)顯示，美的置業(yè)智能產(chǎn)業(yè)服務(wù)已服務(wù)客戶超200家，相關(guān)產(chǎn)業(yè)累計(jì)投入超10億元;整體研發(fā)投入超1億元，累計(jì)已獲授權(quán)專利360+，軟件著作權(quán)累計(jì)48項(xiàng)。

商業(yè)運(yùn)營(yíng)方面，公司落地了“悅?cè)粡V場(chǎng)”、“悅?cè)焕?rdquo;和“悅?cè)辉?rdquo;三大產(chǎn)品線。目前已累計(jì)開發(fā)運(yùn)營(yíng)商業(yè)建筑面積超350萬(wàn)平方米，未來(lái)還將繼續(xù)深耕。

與此同時(shí)，美的置業(yè)通過(guò)開啟數(shù)字化轉(zhuǎn)型，致力于消費(fèi)者服務(wù)。財(cái)報(bào)顯示，公司在相關(guān)領(lǐng)域已累計(jì)投入達(dá)5億元，目前已形成數(shù)字化財(cái)務(wù)、生產(chǎn)和服務(wù)、營(yíng)銷能力以及數(shù)字技術(shù)平臺(tái)服務(wù)業(yè)務(wù)的核心能力。

這些也為企業(yè)營(yíng)銷成本下降、盈利水平提升等埋下了伏筆。

高質(zhì)量+土儲(chǔ)優(yōu)勢(shì) 獲資本市場(chǎng)青睞

經(jīng)過(guò)多年創(chuàng)新戰(zhàn)略積極實(shí)施和推進(jìn)，公司基本盤更穩(wěn)更強(qiáng)，美的置業(yè)也因此獲得資本市場(chǎng)的青睞?；ㄆ煦y行、中信里昂、建銀國(guó)際等多家機(jī)構(gòu)出具研究報(bào)告，給予公司“買入”以及“跑贏大盤”等評(píng)級(jí)。

今年4月，公司推出的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，反映了大股東對(duì)管理層的信心，獲得機(jī)構(gòu)一致認(rèn)可;5月，得益于銷售額、利潤(rùn)、資產(chǎn)和市值等各項(xiàng)核心指標(biāo)的穩(wěn)健增長(zhǎng)，美的置業(yè)位列2021年“全球上市公司2000強(qiáng)”排行榜第1063位，較去年排名大幅提升了201位。同月，美的置業(yè)獲納入恒生高股息率指數(shù)，彰顯企業(yè)長(zhǎng)期投資價(jià)值。

不言而喻，這都得益于公司以大格局審視和駕馭大周期。立足于大灣區(qū)，美的置業(yè)前瞻性地布局有持續(xù)人口流入和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的長(zhǎng)三角經(jīng)濟(jì)區(qū)。今年上半年，美的置業(yè)土儲(chǔ)總建筑面積 6309萬(wàn)平方米，權(quán)益總建筑面積 4223萬(wàn)平方米。

美的置業(yè)還意識(shí)，未來(lái)當(dāng)行業(yè)回歸核心，消費(fèi)者需求則將成為主導(dǎo)，這對(duì)房企產(chǎn)品質(zhì)量要求也在不斷提升。

為應(yīng)對(duì)不斷變化的市場(chǎng)新需求，公司制定了《美的置業(yè)住宅綠色建筑設(shè)計(jì)指引》《美的置業(yè)居住建筑節(jié)能設(shè)計(jì)管理手冊(cè)》，依循因地制宜的原則，結(jié)合了當(dāng)?shù)氐臍夂颉h(huán)境、資源、經(jīng)濟(jì)和文化等特點(diǎn)，從優(yōu)化設(shè)計(jì)、優(yōu)選建材等方面規(guī)范打造出一套綠色建筑的標(biāo)準(zhǔn)。

沒(méi)有僥幸心理，沒(méi)有顛覆性口號(hào)，美的置業(yè)生存法門十分簡(jiǎn)單又不簡(jiǎn)單：用更多時(shí)間打磨產(chǎn)品，探索出品質(zhì)、規(guī)模、利潤(rùn)之間的“平衡術(shù)”。

走得不快但求走得很穩(wěn)，敢為人后但求后來(lái)競(jìng)先。近五年來(lái)，美的置業(yè)均保持高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2017年至2020年，公司營(yíng)收分別為：178億元、303億元、414億元、528億元，同比增長(zhǎng)47.8%、70%、36.6%、27.5%;凈利潤(rùn)分別為：19億元、32億元、43億元、43.3億元，同比增長(zhǎng)90%、68%、34%、0.5%。

保持規(guī)模適度增長(zhǎng)的節(jié)奏，美的置業(yè)跑出了一場(chǎng)漂亮的馬拉松，業(yè)績(jī)節(jié)節(jié)攀升。在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和國(guó)民需求不斷調(diào)整的后疫情時(shí)代，美的置業(yè)未來(lái)還將創(chuàng)造怎樣驚喜?我們拭目以待。(謝亦楠)(思維財(cái)經(jīng)出品)

關(guān)鍵詞： 美的置業(yè) 銷售金額 房地產(chǎn)企業(yè) 融資成本