受益于碳中和-碳達(dá)峰等政策影響，近年來新能源汽車開啟快速增長期，驅(qū)動(dòng)動(dòng)力電池需求的爆發(fā)。伴隨新能源汽車滲透率日漸提升、動(dòng)力電池需求持續(xù)旺盛，寧德時(shí)代近年來不斷加大擴(kuò)產(chǎn)規(guī)劃，陸續(xù)在四川、江蘇、江西等地?cái)U(kuò)建產(chǎn)能。9月13日，寧德時(shí)代再次公告，計(jì)劃在江西宜春投建新型鋰電池生產(chǎn)制造項(xiàng)目，擴(kuò)產(chǎn)加速。

牽一發(fā)而動(dòng)全身，在確定性、巨大的產(chǎn)能配套需求拉動(dòng)下，寧德時(shí)代的上下游產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)也開始紛紛跟進(jìn)，圍繞動(dòng)力電池巨頭布局的產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)和規(guī)模效應(yīng)也在迅速凸顯。

龍頭地位穩(wěn)固

寧德時(shí)代是全球領(lǐng)先的新能源創(chuàng)新科技公司，專注于新能源汽車動(dòng)力電池系統(tǒng)、儲能系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，致力于為全球新能源應(yīng)用提供一流解決方案。公司在電池材料、電池系統(tǒng)、電池回收等產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵領(lǐng)域擁有核心技術(shù)優(yōu)勢及可持續(xù)研發(fā)能力，形成了全面、完善的生產(chǎn)服務(wù)體系，并通過商業(yè)模式創(chuàng)新推動(dòng)鋰離子電池作為優(yōu)質(zhì)能源儲存載體的廣泛應(yīng)用。

新能源汽車市場增長推動(dòng)動(dòng)力電池需求增長。根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2021年1-6月，我國新能源車銷量120.6萬輛，同比增長139.3%，電動(dòng)化率從2020年的5.4%提至9.4%。

不僅在國內(nèi)，全球電動(dòng)化趨勢也在進(jìn)一步明確。根據(jù)歐洲汽車制造商協(xié)會數(shù)據(jù)，2021年1-6月歐洲30國新能源乘用車注冊量102.3萬輛，同比增長157.1%，電動(dòng)化率從2020年的11.5%提至15.9%;根據(jù)美國汽車創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)，2021年1-6月美國新能源輕型車銷量19萬輛，電動(dòng)化率從2020年的2.2%提至3.1%。

產(chǎn)業(yè)需求疊加產(chǎn)業(yè)政策支持，全球汽車電動(dòng)化勢不可擋。受益于此，寧德時(shí)代的動(dòng)力電池行業(yè)龍頭地位穩(wěn)固。根據(jù)SNE Research統(tǒng)計(jì)，2021年1-6月，全球動(dòng)力電池使用量為114.1GWh，同比增長155.1%，其中，全球前十動(dòng)力電池企業(yè)使用量占比為91.3%，而排名前三名分別為寧德時(shí)代、LG化學(xué)、松下電器。

根據(jù)SNE Research統(tǒng)計(jì)，寧德時(shí)代2017-2020年動(dòng)力電池使用量連續(xù)四年排名全球第一，2021年上半年繼續(xù)位居榜首。而在國內(nèi)，今年1-8月份，寧德時(shí)代以49.7%的份額一家獨(dú)大，遙遙領(lǐng)先排名第二、三的比亞迪(15.6%)、中航鋰電(6.6%)。

寧德時(shí)代作為全球領(lǐng)先的動(dòng)力電池企業(yè)，競爭優(yōu)勢逐漸凸顯，業(yè)績大幅增長。今年上半年，寧德時(shí)代實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入440.75億元，同比增長134.07%;歸母凈利潤為44.84億元，同比增長131.45%。

寧德時(shí)代在業(yè)內(nèi)的客戶基礎(chǔ)龐大。數(shù)據(jù)顯示，2021年1-6月工信部公布的新能源車型有效目錄共2400余款車型，其中由寧德時(shí)代配套動(dòng)力電池的有1200余款車型，占比約50%，寧德時(shí)代是配套車型最多的動(dòng)力電池廠商。

東吳證券在研報(bào)中預(yù)計(jì)未來10年電動(dòng)車滲透率將加速提升，并認(rèn)為：“由于寧德時(shí)代已進(jìn)入全球主流車企供應(yīng)鏈，并多數(shù)獲得主供地位，未來成長空間較大，預(yù)計(jì)2025年公司電池出貨量有望達(dá)到將近600GWh，年復(fù)合增速40%-50%，開啟高速增長。”

加碼擴(kuò)建產(chǎn)能

新能源汽車滲透率提升已是大勢所趨，GGII預(yù)計(jì)2025年全球新能源汽車滲透率將提升至20%以上，動(dòng)力電池出貨量將達(dá)到1100GWh，正式邁入“TWh”時(shí)代，未來5年年均復(fù)合增長率可達(dá)42.7%。動(dòng)力電池行業(yè)迅速增長，產(chǎn)業(yè)集中度進(jìn)一步提升，行業(yè)內(nèi)的龍頭企業(yè)將更加受益。

新能源汽車市場的火熱，帶動(dòng)動(dòng)力電池需求爆發(fā)，多家動(dòng)力電池廠商規(guī)劃擴(kuò)建產(chǎn)能。公開資料顯示，今年8月，億緯鋰能擬在荊門投資新建年產(chǎn)30GWh動(dòng)力儲能電池項(xiàng)目;贛鋒鋰電擬投資84億元建設(shè)年產(chǎn)15GWh新型鋰電池項(xiàng)目;欣旺達(dá)計(jì)劃投資200億元建設(shè)南昌動(dòng)力電池項(xiàng)目;中航鋰電計(jì)劃投入248億元在合肥新建年產(chǎn)能50GWh的動(dòng)力電池及儲能電池產(chǎn)業(yè)基地等。

在動(dòng)力電池提速擴(kuò)產(chǎn)的大背景下，寧德時(shí)代在產(chǎn)能擴(kuò)張上也更為積極。今年8月13日，寧德時(shí)代拋出了目前新能源行業(yè)的最大定增計(jì)劃，擬募資582億元，將用于7個(gè)項(xiàng)目共計(jì)137GWh動(dòng)力鋰電池及30GWh儲能電柜建設(shè)等。

9月13日，寧德時(shí)代又再次發(fā)布公告稱，擬在江西宜春投建新型鋰電池生產(chǎn)制造項(xiàng)目，總投資不超過135億，預(yù)建周期不超過30個(gè)月。

與此同時(shí)，寧德時(shí)代與宜春市政府、宜春市礦業(yè)公司簽署合作協(xié)議，與合眾新能源汽車簽署全面戰(zhàn)略合作協(xié)議，本次新設(shè)宜春基地靠近鋰云母資源，將充分發(fā)揮區(qū)位優(yōu)勢，加強(qiáng)資源端、客戶端綁定，進(jìn)一步增強(qiáng)公司上下游協(xié)同優(yōu)勢。

方正證券認(rèn)為：“寧德時(shí)代縱向產(chǎn)能擴(kuò)張加速，明年下半年可釋放部分產(chǎn)能。宜春本地云母礦資源豐富，當(dāng)?shù)卣罅χС中履茉串a(chǎn)業(yè)發(fā)展，促進(jìn)鋰電企業(yè)與鉭鈮礦簽訂長協(xié)，共同整合資源，保障資源供應(yīng)。本次擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目投資額135億元，推算每GWh投資額約2.3億-2.5億元，產(chǎn)能可擴(kuò)充約60GWh，預(yù)計(jì)明年下半年會提前釋放部分電池產(chǎn)能。”

實(shí)際上，寧德時(shí)代近年來持續(xù)加碼擴(kuò)產(chǎn)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，寧德時(shí)代通過獨(dú)資形式已在寧德、溧陽、青海、四川、廣東等地建設(shè)擴(kuò)產(chǎn)基底，規(guī)劃產(chǎn)能合計(jì)達(dá)484GWh;再加上與上汽、廣汽、一汽、東風(fēng)、吉利等合作規(guī)劃的產(chǎn)能，合計(jì)規(guī)劃產(chǎn)能高達(dá)577GWh。

數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，寧德時(shí)代的產(chǎn)能為65.45GWh，在建產(chǎn)能92.5GWh，產(chǎn)量達(dá)到了60.34GWh，產(chǎn)能利用高達(dá)92.2%，較2020年底的74.83%大幅提升。

平安證券認(rèn)為：“全球電動(dòng)化浪潮正愈演愈烈，新老玩家競相登場，進(jìn)一步加速電動(dòng)化的進(jìn)程，在需求端持續(xù)超預(yù)期增長的拉動(dòng)下，頭部電池企業(yè)正開始新一輪更大規(guī)模的擴(kuò)產(chǎn)，筑起更寬護(hù)城河的同時(shí)也在盡享這一戰(zhàn)略機(jī)遇期的發(fā)展紅利，隨著新產(chǎn)能的加速投建，公司的成長性將愈發(fā)凸顯。”

產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)凸顯

寧德時(shí)代的規(guī)劃產(chǎn)能在全球電池企業(yè)中遙遙領(lǐng)先，隨著產(chǎn)能釋放，其全球龍頭地位優(yōu)勢有望繼續(xù)擴(kuò)大。隨著包括寧德時(shí)代在內(nèi)的各大電池廠商大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)，巨大的產(chǎn)能配套需求下，也逐漸形成了以圍繞動(dòng)力電池巨頭布局的產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)。

近年來，先前主要在江蘇、福建一帶布局的鋰電產(chǎn)業(yè)鏈，開始逐漸轉(zhuǎn)移到西南地區(qū)，江西宜春、四川宜賓等地的動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)更為凸出。現(xiàn)已形成“鋰礦開采、鋰云母加工、碳酸鋰提取、鋰電隔膜、鋰電正負(fù)極材料、鋰電池生產(chǎn)、新能源汽車制造”的全產(chǎn)業(yè)鏈。

地區(qū)產(chǎn)業(yè)集群，主要得益于產(chǎn)業(yè)鏈資源優(yōu)勢。資料顯示，江西宜春市因含有大量的鋰礦資源，被譽(yù)為“亞洲鋰都”。據(jù)宜春市政府公開信息，江西宜春已探明可用氧化鋰儲量260萬噸，占全國的37.6%，折合碳酸鋰約642萬噸。同樣的，資料顯示，四川鋰礦資源占全國已探明儲量的52%。

具體來看，早在2019年，合眾汽車總投資50億元的年產(chǎn)10萬輛新能源乘用車智能工廠項(xiàng)目落戶宜春經(jīng)開區(qū);今年4月，贛鋒鋰業(yè)擬在宜春投建年產(chǎn)7000噸金屬鋰及鋰材項(xiàng)目;5月，國軒高科投資115億元的宜春鋰電新能源項(xiàng)目正式開工;9月，寧德時(shí)代擬投資不超過135億投建新型鋰電池生產(chǎn)制造項(xiàng)目等。

依托得天獨(dú)厚的鋰資源優(yōu)勢，江西宜春于2009年被國家科技部授予全國首個(gè)“國家鋰電新能源高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化基地”，目前已聚集60多家鋰電企業(yè)落戶，已有30多家企業(yè)投產(chǎn)或在建，集聚了寧德時(shí)代、興發(fā)鋁業(yè)、遠(yuǎn)東電池、贛鋒鋰業(yè)、正拓新能源、升華新材料、天賜新材料、倍特力電池等一批優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目。

四川宜賓市，則是另一個(gè)因?qū)幍聲r(shí)代多次加碼四川基地產(chǎn)能而產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)凸顯的城市。寧德時(shí)代在四川宜賓主要有三大項(xiàng)目，分別為四川時(shí)代動(dòng)力電池項(xiàng)目、時(shí)代吉利動(dòng)力電池項(xiàng)目以及天宜鋰業(yè)。

具體來看，2019年9月以來，寧德時(shí)代與宜賓市陸續(xù)簽訂了四川時(shí)代動(dòng)力電池一至六期項(xiàng)目，總投資超過300億元，占地面積約3000畝。

2020年10月，由寧德時(shí)代和吉利汽車控股有限公司旗下浙江吉潤汽車有限公司成立的合資公司時(shí)代吉利動(dòng)力電池公司投資建設(shè)的時(shí)代吉利動(dòng)力電池年產(chǎn)能12GWh項(xiàng)目落戶四川宜賓，項(xiàng)目總投資80億元，生產(chǎn)的產(chǎn)品將主要為吉利、領(lǐng)克等品牌新能源汽車提供配套。

值得注意的是，寧德時(shí)代還在向產(chǎn)業(yè)鏈上游延伸布局。2018年11月，寧德時(shí)代與天華超凈合資成立了天宜鋰業(yè)，專業(yè)從事電池級氫氧化鋰生產(chǎn)及銷售的企業(yè)，產(chǎn)品主要用于生產(chǎn)新能源汽車用動(dòng)力電池的三元正極材料。天宜鋰業(yè)“1期2萬噸電池級氫氧化鋰建設(shè)項(xiàng)目”已基本建成;二期產(chǎn)能預(yù)計(jì)為2萬噸鋰電材料，預(yù)計(jì)2021年底前建成投產(chǎn)。

與此同時(shí)，寧德時(shí)代的上游產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)也開始紛紛跟進(jìn)，在四川落地項(xiàng)目。2020年11月，璞泰來宣布投資5.2億設(shè)立隔膜/涂覆相關(guān)子公司四川卓勤、四川極盾，主要生產(chǎn)負(fù)極材料;今年1月，長盈精密發(fā)布公告稱，公司擬建設(shè)三個(gè)動(dòng)力電池結(jié)構(gòu)件自動(dòng)化產(chǎn)線項(xiàng)目，合計(jì)投資20億元，其中之一位于四川宜賓;2月23日，科達(dá)利投資10億元的鋰電池結(jié)構(gòu)件生產(chǎn)線項(xiàng)目在四川宜賓三江新區(qū)正式開工。

此外，四川匯聚了眾多的相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)。公開資料顯示，四川擁有天齊鋰業(yè)、天宜鋰業(yè)、致遠(yuǎn)鋰業(yè)、盛新鋰能、興晟鋰業(yè)、有色新材料、榮鋰科技、廣興鋰電等鋰鹽材料環(huán)節(jié)的企業(yè);巴莫科技、宜賓鋰寶、宜賓光原、四川裕能、新鋰想、眾合新能源、浩普瑞新能源、晶元新材料、科能鋰電、朗晟新能源、龍?bào)纯萍嫉葟氖抡龢O材料及前驅(qū)體環(huán)節(jié)的企業(yè)。

新能源汽車加速滲透，全球電動(dòng)化共振向上。市場觀點(diǎn)認(rèn)為，新能源汽車領(lǐng)域是一個(gè)相對較為寬泛的賽道，從中長期角度看，作為一個(gè)有著較寬護(hù)城河的產(chǎn)業(yè)，動(dòng)力電池應(yīng)該是整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈中投資價(jià)值較高的環(huán)節(jié)。目前，動(dòng)力電池龍頭擴(kuò)產(chǎn)加速，產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)逐漸形成，動(dòng)力電池的產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)或?qū)⒊浞窒硎茈姵佚堫^擴(kuò)產(chǎn)紅利。(葛凡梅)

關(guān)鍵詞： 寧德時(shí)代 營業(yè)收入 動(dòng)力電池 新能源汽車