近年來(lái)，可持續(xù)發(fā)展成為全球各國(guó)的共同挑戰(zhàn)，尤其是隨著“碳達(dá)峰”“碳中和”被確立為國(guó)家的長(zhǎng)期戰(zhàn)略目標(biāo)，更是讓ESG理念進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展，成為可持續(xù)發(fā)展理念在資管行業(yè)的一個(gè)重要載體。

ESG投資是一種倡導(dǎo)長(zhǎng)期投資和價(jià)值投資的投資模式，與公募基金的理念不謀而合。作為國(guó)內(nèi)責(zé)任投資的先行者和推動(dòng)者之一，華夏基金很早就已在主動(dòng)管理的投資流程中納入了對(duì)ESG的全方位考量，并開(kāi)發(fā)出一套適用于本土市場(chǎng)的ESG投資流程。

“為什么做ESG?因?yàn)槲覀冋J(rèn)為這是正確的事，這是我們的價(jià)值觀(guān)。”華夏基金ESG業(yè)務(wù)委員會(huì)主席、國(guó)際投資部、國(guó)際業(yè)務(wù)部行政負(fù)責(zé)人潘中寧如是說(shuō)。

01

將ESG理念融入投資框架

作為行業(yè)頭部基金公司，華夏基金是中國(guó)最早開(kāi)始ESG投資布局的公募基金公司之一，2017年就加入了聯(lián)合國(guó)責(zé)任投資原則組織(UNPRI)，并于2020年獲得該國(guó)際組織ESG“策略與治理”模塊全球最高等級(jí)A+評(píng)定。

在華夏基金看來(lái)，ESG不僅僅只是一個(gè)單獨(dú)的主題或是一個(gè)產(chǎn)品的標(biāo)簽，而是看待投資的一種價(jià)值觀(guān)和基層投資邏輯框架。基于這一認(rèn)知，華夏基金在投資決策和流程中積極主動(dòng)地貫徹并充分考慮ESG因素，自上而下把這一理念內(nèi)嵌到公司的組織架構(gòu)中。

據(jù)《投資者網(wǎng)》了解，早在2017年，華夏基金就建立了ESG投資研究團(tuán)隊(duì)，并基于中國(guó)上市公司的特點(diǎn)，開(kāi)發(fā)出一套適用于本土市場(chǎng)的可持續(xù)投資研究框架;2020年設(shè)立ESG業(yè)務(wù)委員會(huì)，負(fù)責(zé)統(tǒng)籌管理公司的ESG投資和推廣業(yè)務(wù)。

在多年的實(shí)踐中，華夏基金始終堅(jiān)守責(zé)任投資原則，持續(xù)探索緩解環(huán)境、社會(huì)、公司治理相關(guān)問(wèn)題的辦法，同時(shí)也在積極促進(jìn)責(zé)任投資在全球的推廣和實(shí)踐，并受到業(yè)內(nèi)廣泛好評(píng)，拿下“中國(guó)區(qū)年度 ESG 基金管理人”“責(zé)任投資最佳基金公司獎(jiǎng)”等諸多殊榮。

與此同時(shí)，憑借強(qiáng)大的投研能力，華夏基金相關(guān)產(chǎn)品也獲得投資者的認(rèn)可。以今年新成立的華夏中證內(nèi)地低碳經(jīng)濟(jì)主題ETF為例，Wind數(shù)據(jù)顯示，該基金首募規(guī)模超過(guò)29億元，在今年以來(lái)ESG主題基金的首募表現(xiàn)中排名第二。

02

兼顧“控風(fēng)險(xiǎn)”和“找價(jià)值”

所謂ESG指標(biāo)，是指從環(huán)境(Environment)、社會(huì)(Social)、公司治理(Governance)的角度，評(píng)估企業(yè)經(jīng)營(yíng)的可持續(xù)性和對(duì)社會(huì)價(jià)值觀(guān)的影響。近年來(lái)，這一兼顧經(jīng)濟(jì)與社會(huì)效益的責(zé)任投資理念在我國(guó)資產(chǎn)管理行業(yè)日趨受到關(guān)注和重視。

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，ESG投資在考慮企業(yè)財(cái)務(wù)信息的同時(shí)，將與企業(yè)相關(guān)的環(huán)境、社會(huì)和公司治理信息也納入投資考量，是優(yōu)選公司的重要指標(biāo)，不僅能夠幫助投資者篩選長(zhǎng)期業(yè)績(jī)更優(yōu)秀的公司，同時(shí)還能在一定程度上降低風(fēng)險(xiǎn)，創(chuàng)造積極的社會(huì)價(jià)值。

“ESG是團(tuán)隊(duì)的底層價(jià)值觀(guān)”。在潘中寧看來(lái)，注重ESG投資的公司，不僅要給股東創(chuàng)造價(jià)值，也要給包括員工、客戶(hù)、供應(yīng)商、所在的社區(qū)等相關(guān)利益共同體創(chuàng)造價(jià)值，在保護(hù)好環(huán)境的同時(shí)做到可持續(xù)發(fā)展。

不過(guò)，追求ESG是不是意味著要舍棄收益?這是不少投資者心中的疑問(wèn)。

對(duì)此，潘中寧坦言二者并不沖突。他表示，ESG做得好的公司，往往更能抓住新的業(yè)務(wù)，估值也會(huì)進(jìn)一步升值。從投資的角度，不應(yīng)該僅僅把ESG當(dāng)成風(fēng)險(xiǎn)防范的手段，更多要當(dāng)成阿爾法產(chǎn)生的方式，不僅能防范風(fēng)險(xiǎn)而且能應(yīng)對(duì)未來(lái)。

從“控風(fēng)險(xiǎn)”的角度，他進(jìn)一步認(rèn)為，把ESG原則應(yīng)用到投資標(biāo)的篩選中，對(duì)于控制尾部風(fēng)險(xiǎn)非常有效。“如果說(shuō)一般投資的收益率是20%和30%的差別，那踩雷與否則是0和1的差別，而ESG可能就是決定0和1的關(guān)鍵。”

“用ESG的視角也可以幫助我們發(fā)現(xiàn)質(zhì)地好的標(biāo)的。我們認(rèn)為真正有價(jià)值的公司，一定不僅僅是給股東創(chuàng)造價(jià)值，而是也能為社會(huì)創(chuàng)造價(jià)值。這樣的資本增長(zhǎng)才是可持續(xù)的增長(zhǎng)，也是包容性的增長(zhǎng)。”潘中寧說(shuō)。

03

構(gòu)建“六位一體”ESG投資流程

近年來(lái)，隨著投資者愈發(fā)認(rèn)可社會(huì)責(zé)任投資理念，ESG相關(guān)主題概念的投資在金融市場(chǎng)上的關(guān)注度日益提升。尤其是在“碳中和”與“碳達(dá)峰”大背景之下，符合環(huán)保、低碳長(zhǎng)期政策方向的行業(yè)，例如新能源等，蘊(yùn)含著巨大的投資機(jī)遇。

在這一領(lǐng)域布局早、整體投研實(shí)力強(qiáng)勁的華夏基金，抓住這一投資機(jī)會(huì)，旗下相關(guān)產(chǎn)品的業(yè)績(jī)表現(xiàn)穩(wěn)健扎實(shí)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2021年10月27日，華夏能源革新A最近兩年、最近三年的累計(jì)凈值增長(zhǎng)率分別為328.75%、433.85%，均在同類(lèi)可比的普通股票型基金中位居前三。近日,聯(lián)合國(guó)貿(mào)易和發(fā)展會(huì)議頒發(fā)全球首屆可持續(xù)基金獎(jiǎng)。華夏能源革新基金經(jīng)過(guò)聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議(UNCTAD)和國(guó)際專(zhuān)家委員會(huì)的嚴(yán)格篩選,從全球780只合格基金中脫穎而出,進(jìn)入前十提名。

據(jù)《投資者網(wǎng)》了解，華夏能源革新重點(diǎn)關(guān)注直接從事新能源產(chǎn)業(yè)、受益于能源革新主題等行業(yè)，并將ESG投資原則貫穿整個(gè)投資流程，倡導(dǎo)更為負(fù)責(zé)任的綠色投資?；诖?，該基金今年獲得了“金基金•社會(huì)責(zé)任投資(ESG)基金獎(jiǎng)”。

華夏能源革新只是華夏基金布局ESG領(lǐng)域的一個(gè)縮影。作為國(guó)內(nèi)最早設(shè)立公司層面ESG業(yè)務(wù)委員會(huì)的公募基金公司，華夏基金不僅在業(yè)績(jī)上領(lǐng)跑，在ESG治理框架和研究體系等方面更是頗有建樹(shù)。

例如，華夏基金在秉持“研究創(chuàng)造價(jià)值”的理念下，詳細(xì)制定了包括策略制定、基本面分析、組合管理、風(fēng)險(xiǎn)管理、上市公司溝通和跟蹤在內(nèi)“六位一體”的ESG投資流程，并通過(guò)納入ESG考量來(lái)改進(jìn)傳統(tǒng)的投資過(guò)程。

值得注意的是，不同于市場(chǎng)中普遍采取的負(fù)面清單篩選和量化指標(biāo)排序，華夏基金特別注重ESG本土化工作，ESG投資源于基本面，并反饋給基本面;通過(guò)積極與上市公司溝通和協(xié)作，助力其提高業(yè)務(wù)發(fā)展的可持續(xù)性，探索和鼓勵(lì)ESG信息披露。

對(duì)于ESG投資發(fā)展的未來(lái)，潘中寧頗為樂(lè)觀(guān)。在他看來(lái)，雖然ESG投資在中國(guó)的實(shí)踐仍然面臨重重挑戰(zhàn)，但ESG理念值得成為核心投資哲學(xué)。支撐這一判斷的依據(jù)，主要來(lái)自三個(gè)方面：其一，受疫情爆發(fā)后全球避險(xiǎn)情緒影響，可持續(xù)投資公募基金在2020年之后實(shí)現(xiàn)規(guī)模的爆發(fā)式增長(zhǎng);其二，基于已有 ESG評(píng)級(jí)的 A股公司進(jìn)行分析，ESG投資理念在A股市場(chǎng)中長(zhǎng)期有效;其三，全球碳中和趨勢(shì)推動(dòng)ESG投資機(jī)會(huì)顯現(xiàn)。(曹璐)

關(guān)鍵詞： 華夏基金 中國(guó)上市公司 ESG理念 投資框架