近年來，可持續(xù)發(fā)展成為全球各國的共同挑戰(zhàn)，尤其是隨著“碳達峰”“碳中和”被確立為國家的長期戰(zhàn)略目標，更是讓ESG理念進一步實現(xiàn)快速發(fā)展，成為可持續(xù)發(fā)展理念在資管行業(yè)的一個重要載體。

ESG投資是一種倡導長期投資和價值投資的投資模式，與公募基金的理念不謀而合。作為國內(nèi)責任投資的先行者和推動者之一，華夏基金很早就已在主動管理的投資流程中納入了對ESG的全方位考量，并開發(fā)出一套適用于本土市場的ESG投資流程。

“為什么做ESG?因為我們認為這是正確的事，這是我們的價值觀。”華夏基金ESG業(yè)務(wù)委員會主席、國際投資部、國際業(yè)務(wù)部行政負責人潘中寧如是說。

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將ESG理念融入投資框架

作為行業(yè)頭部基金公司，華夏基金是中國最早開始ESG投資布局的公募基金公司之一，2017年就加入了聯(lián)合國責任投資原則組織(UNPRI)，并于2020年獲得該國際組織ESG“策略與治理”模塊全球最高等級A+評定。

在華夏基金看來，ESG不僅僅只是一個單獨的主題或是一個產(chǎn)品的標簽，而是看待投資的一種價值觀和基層投資邏輯框架?；谶@一認知，華夏基金在投資決策和流程中積極主動地貫徹并充分考慮ESG因素，自上而下把這一理念內(nèi)嵌到公司的組織架構(gòu)中。

據(jù)《投資者網(wǎng)》了解，早在2017年，華夏基金就建立了ESG投資研究團隊，并基于中國上市公司的特點，開發(fā)出一套適用于本土市場的可持續(xù)投資研究框架;2020年設(shè)立ESG業(yè)務(wù)委員會，負責統(tǒng)籌管理公司的ESG投資和推廣業(yè)務(wù)。

在多年的實踐中，華夏基金始終堅守責任投資原則，持續(xù)探索緩解環(huán)境、社會、公司治理相關(guān)問題的辦法，同時也在積極促進責任投資在全球的推廣和實踐，并受到業(yè)內(nèi)廣泛好評，拿下“中國區(qū)年度 ESG 基金管理人”“責任投資最佳基金公司獎”等諸多殊榮。

與此同時，憑借強大的投研能力，華夏基金相關(guān)產(chǎn)品也獲得投資者的認可。以今年新成立的華夏中證內(nèi)地低碳經(jīng)濟主題ETF為例，Wind數(shù)據(jù)顯示，該基金首募規(guī)模超過29億元，在今年以來ESG主題基金的首募表現(xiàn)中排名第二。

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兼顧“控風險”和“找價值”

所謂ESG指標，是指從環(huán)境(Environment)、社會(Social)、公司治理(Governance)的角度，評估企業(yè)經(jīng)營的可持續(xù)性和對社會價值觀的影響。近年來，這一兼顧經(jīng)濟與社會效益的責任投資理念在我國資產(chǎn)管理行業(yè)日趨受到關(guān)注和重視。

業(yè)內(nèi)普遍認為，ESG投資在考慮企業(yè)財務(wù)信息的同時，將與企業(yè)相關(guān)的環(huán)境、社會和公司治理信息也納入投資考量，是優(yōu)選公司的重要指標，不僅能夠幫助投資者篩選長期業(yè)績更優(yōu)秀的公司，同時還能在一定程度上降低風險，創(chuàng)造積極的社會價值。

“ESG是團隊的底層價值觀”。在潘中寧看來，注重ESG投資的公司，不僅要給股東創(chuàng)造價值，也要給包括員工、客戶、供應商、所在的社區(qū)等相關(guān)利益共同體創(chuàng)造價值，在保護好環(huán)境的同時做到可持續(xù)發(fā)展。

不過，追求ESG是不是意味著要舍棄收益?這是不少投資者心中的疑問。

對此，潘中寧坦言二者并不沖突。他表示，ESG做得好的公司，往往更能抓住新的業(yè)務(wù)，估值也會進一步升值。從投資的角度，不應該僅僅把ESG當成風險防范的手段，更多要當成阿爾法產(chǎn)生的方式，不僅能防范風險而且能應對未來。

從“控風險”的角度，他進一步認為，把ESG原則應用到投資標的篩選中，對于控制尾部風險非常有效。“如果說一般投資的收益率是20%和30%的差別，那踩雷與否則是0和1的差別，而ESG可能就是決定0和1的關(guān)鍵。”

“用ESG的視角也可以幫助我們發(fā)現(xiàn)質(zhì)地好的標的。我們認為真正有價值的公司，一定不僅僅是給股東創(chuàng)造價值，而是也能為社會創(chuàng)造價值。這樣的資本增長才是可持續(xù)的增長，也是包容性的增長。”潘中寧說。

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構(gòu)建“六位一體”ESG投資流程

近年來，隨著投資者愈發(fā)認可社會責任投資理念，ESG相關(guān)主題概念的投資在金融市場上的關(guān)注度日益提升。尤其是在“碳中和”與“碳達峰”大背景之下，符合環(huán)保、低碳長期政策方向的行業(yè)，例如新能源等，蘊含著巨大的投資機遇。

在這一領(lǐng)域布局早、整體投研實力強勁的華夏基金，抓住這一投資機會，旗下相關(guān)產(chǎn)品的業(yè)績表現(xiàn)穩(wěn)健扎實。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2021年10月27日，華夏能源革新A最近兩年、最近三年的累計凈值增長率分別為328.75%、433.85%，均在同類可比的普通股票型基金中位居前三。近日,聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展會議頒發(fā)全球首屆可持續(xù)基金獎。華夏能源革新基金經(jīng)過聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議(UNCTAD)和國際專家委員會的嚴格篩選,從全球780只合格基金中脫穎而出,進入前十提名。

據(jù)《投資者網(wǎng)》了解，華夏能源革新重點關(guān)注直接從事新能源產(chǎn)業(yè)、受益于能源革新主題等行業(yè)，并將ESG投資原則貫穿整個投資流程，倡導更為負責任的綠色投資?；诖?，該基金今年獲得了“金基金•社會責任投資(ESG)基金獎”。

華夏能源革新只是華夏基金布局ESG領(lǐng)域的一個縮影。作為國內(nèi)最早設(shè)立公司層面ESG業(yè)務(wù)委員會的公募基金公司，華夏基金不僅在業(yè)績上領(lǐng)跑，在ESG治理框架和研究體系等方面更是頗有建樹。

例如，華夏基金在秉持“研究創(chuàng)造價值”的理念下，詳細制定了包括策略制定、基本面分析、組合管理、風險管理、上市公司溝通和跟蹤在內(nèi)“六位一體”的ESG投資流程，并通過納入ESG考量來改進傳統(tǒng)的投資過程。

值得注意的是，不同于市場中普遍采取的負面清單篩選和量化指標排序，華夏基金特別注重ESG本土化工作，ESG投資源于基本面，并反饋給基本面;通過積極與上市公司溝通和協(xié)作，助力其提高業(yè)務(wù)發(fā)展的可持續(xù)性，探索和鼓勵ESG信息披露。

對于ESG投資發(fā)展的未來，潘中寧頗為樂觀。在他看來，雖然ESG投資在中國的實踐仍然面臨重重挑戰(zhàn)，但ESG理念值得成為核心投資哲學。支撐這一判斷的依據(jù)，主要來自三個方面：其一，受疫情爆發(fā)后全球避險情緒影響，可持續(xù)投資公募基金在2020年之后實現(xiàn)規(guī)模的爆發(fā)式增長;其二，基于已有 ESG評級的 A股公司進行分析，ESG投資理念在A股市場中長期有效;其三，全球碳中和趨勢推動ESG投資機會顯現(xiàn)。(曹璐)

關(guān)鍵詞： 華夏基金 中國上市公司 ESG理念 投資框架