“一座諸暨城，半部祥生史。”彼時(shí)，在諸暨三四線城市，祥生集團(tuán)開(kāi)發(fā)的項(xiàng)目遍地開(kāi)花，創(chuàng)始人陳國(guó)祥在當(dāng)?shù)匾脖环Q(chēng)為“陳半城”。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2017年其有關(guān)項(xiàng)目在諸暨房產(chǎn)市場(chǎng)的銷(xiāo)售占比高達(dá)45％。

然而，陳國(guó)祥這一風(fēng)云人物卻于4月16日因病離世，祥生控股集團(tuán)有限公司（02599.HK）也面臨股價(jià)暴跌、債務(wù)爆雷、宣告停牌、年報(bào)難產(chǎn)等一系列問(wèn)題，昔日千億房企籠罩在一片陰云之中。

(資料圖)

祥生集團(tuán)起落史

4月16日，祥生集團(tuán)官網(wǎng)發(fā)布一則訃告。根據(jù)訃告，祥生實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司創(chuàng)始人陳國(guó)祥因病救治無(wú)效，于2023年4月16日00:26分與世長(zhǎng)辭，享年73歲。

公開(kāi)資料顯示，陳國(guó)祥出生于1951年7月，浙江諸暨人，從事房地產(chǎn)、建筑行業(yè)，自1995年起擔(dān)任祥生地產(chǎn)董事長(zhǎng)、祥生實(shí)業(yè)董事長(zhǎng)。

據(jù)祥生集團(tuán)官網(wǎng)

陳國(guó)祥在發(fā)展策略上，主攻江浙滬區(qū)域的祥生地產(chǎn)，在業(yè)內(nèi)被稱(chēng)之為“小碧桂園”。

彼時(shí)，靠著逐年遞增的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，祥生首次邁入千億門(mén)檻，并躋身全國(guó)房企前三十強(qiáng)。2018年，祥生地產(chǎn)的流量銷(xiāo)售額達(dá)到1029.2億元，較2017年增長(zhǎng)81.4％。

2020年，祥生正式登陸港交所。當(dāng)日收盤(pán)，祥生控股集團(tuán)報(bào)5.59港元，總市值167億港元。

受益于此，陳國(guó)祥成功踏入福布斯億萬(wàn)富豪行列。2020年，陳國(guó)祥以130億元人民幣財(cái)富名列《2020胡潤(rùn)全球房地產(chǎn)富豪榜》第153位。2021年，陳國(guó)祥及家族以17億美元財(cái)富位列福布斯全球富豪榜榜單第1833位。

然而，曾為浙系房企“四小龍”之一的祥生，上市后不到一年時(shí)間便開(kāi)始走下坡路，隨著市場(chǎng)環(huán)境的整體變化，也沒(méi)能逃脫債務(wù)違約的命運(yùn)。

祥生市值僅5億港元

近日，祥生控股公告稱(chēng)，公司預(yù)計(jì)無(wú)法按照港交所的規(guī)定在2023年3月31日前刊登2022年全年業(yè)績(jī)。祥生控股也將于4月3日上午9時(shí)起停牌，直至年報(bào)發(fā)出。在停牌前，祥生控股市值僅余5.33億港元。

根據(jù)港交所《上市規(guī)則》，若上市公司持續(xù)停牌18個(gè)月，港交所便有權(quán)將其除牌。

對(duì)此，祥生控股解釋稱(chēng)，一方面，由于隨著多個(gè)部門(mén)（包括財(cái)務(wù)部及運(yùn)營(yíng)管理部）的關(guān)鍵團(tuán)隊(duì)人員近期辭任，人力不足，導(dǎo)致公司及其核數(shù)師難以對(duì)集團(tuán)截至2022年12月31日止財(cái)政年度合并財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行審計(jì)工作。

盡管如此，僅從已公布的2022年上半年財(cái)報(bào)來(lái)看，其業(yè)績(jī)難掩頹勢(shì)。財(cái)報(bào)顯示，2022年上半年，祥生控股虧損約6.22億元，而2021年同期為盈利9.73億元。另外，其資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)89.19％，凈資產(chǎn)負(fù)債比率由2021年底的153％增至168％，高于行業(yè)平均水平。

債務(wù)方面，截至2022年6月末，祥生控股未償還的款項(xiàng)涉及2022年1月、3月和6月到期的若干優(yōu)先票據(jù)本金約2.194億美元（約合14.72億元人民幣）及利息2250萬(wàn)美元（約合1.51億元人民幣）。

巨額債務(wù)壓身，祥生控股開(kāi)始自救，忙于還債。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，祥生控股已出售多處項(xiàng)目以回籠資金。包括出售諸暨一康養(yǎng)項(xiàng)目約23.8％股權(quán)、臺(tái)州鄉(xiāng)村住宅項(xiàng)目約58.5％股權(quán)、湖州交投祥生房地產(chǎn)50％股權(quán)、杭州春園健康養(yǎng)老服務(wù)有限公司和安吉三特田野牧歌旅游開(kāi)發(fā)有限公司股權(quán)及應(yīng)收賬款等。

房企停牌潮再現(xiàn)

實(shí)際上，近年來(lái)隨著房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)入深度調(diào)整周期，此前依靠高杠桿模式發(fā)展起來(lái)的上市房企逐漸暴露各種問(wèn)題。

據(jù)金融投資報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，除祥生控股外，包括佳源國(guó)際控股、上置集團(tuán)、匯景控股、上坤地產(chǎn)、大發(fā)地產(chǎn)、新明中國(guó)、粵港灣控等房企，以及康橋悅生活、佳源服務(wù)等物企均已停牌，以待刊發(fā)2022年年度業(yè)績(jī)。

制圖：卿子秀

對(duì)此，有專(zhuān)家表示，房企停牌，對(duì)出險(xiǎn)房企推進(jìn)債務(wù)重組會(huì)有阻礙，延緩其進(jìn)度；與此同時(shí)，也會(huì)極大地影響資本市場(chǎng)的信心，進(jìn)而影響債務(wù)重方案的談判。

在此背景下，作為地產(chǎn)頭部企業(yè)的融創(chuàng)中國(guó)率先復(fù)牌。4月12日，融創(chuàng)中國(guó)發(fā)布公告稱(chēng)，復(fù)牌指引已滿足，將在4月13日起于聯(lián)交所恢復(fù)買(mǎi)賣(mài)。4月17日，融創(chuàng)中國(guó)每股報(bào)1.970港元，漲幅4.23％，總市值為107.34億港元。

業(yè)內(nèi)人士指出，融創(chuàng)中國(guó)此次復(fù)牌是房地產(chǎn)行業(yè)的重要事件，也是2021年下半年房企債務(wù)危機(jī)以來(lái)值得肯定的事件，給市場(chǎng)注入了莫大的信心。

總的看來(lái)，能夠成功復(fù)牌，已然不易，但恢復(fù)股票交易之后，也并非真正“上岸”，想要實(shí)現(xiàn)真正意義上的“脫困”，修復(fù)基本盤(pán)從而恢復(fù)“造血”能力才是關(guān)鍵。

來(lái)源：金融投資報(bào)

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