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本周專(zhuān)題：

近年來(lái)我國(guó)棄風(fēng)棄光率顯著下降，但部分地區(qū)存在一定反彈風(fēng)險(xiǎn)。本周我們回溯上一輪棄電問(wèn)題較為嚴(yán)重的時(shí)期，并分析我國(guó)當(dāng)前消納形勢(shì)。

核心觀點(diǎn)

資源負(fù)荷錯(cuò)配、電網(wǎng)滯后等因素下，十三五初期消納問(wèn)題凸顯2010 年起，新能源進(jìn)入快速發(fā)展階段。截至2015 年末，我國(guó)風(fēng)電裝機(jī)容量達(dá)到13075 萬(wàn)千瓦，占比由3.06%提升至8.57%；太陽(yáng)能裝機(jī)容量達(dá)到了4218萬(wàn)千瓦，占比由0.02%提升至2.77%。據(jù)經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)公眾號(hào)，資源與負(fù)荷錯(cuò)配，疊加電網(wǎng)發(fā)展滯后等，新能源電力消納受限，導(dǎo)致我國(guó)部分地區(qū)棄風(fēng)棄光問(wèn)題凸顯，并在2016 年前后出現(xiàn)高峰。2016 年我國(guó)棄風(fēng)率高達(dá)17%，棄光率為10%。橫向來(lái)看，西北地區(qū)棄風(fēng)棄光問(wèn)題突出。

多措并舉助力消納矛盾緩解，近年來(lái)利用率維持95%以上針對(duì)于新能源消納問(wèn)題，國(guó)家發(fā)展改革委、國(guó)家能源局出臺(tái)了多項(xiàng)政策措施，引導(dǎo)新能源開(kāi)發(fā)布局優(yōu)化，并通過(guò)新能源消納預(yù)警機(jī)制嚴(yán)控；國(guó)家電網(wǎng)等機(jī)構(gòu)也通過(guò)多種舉措全力消納新能源。受益于政策推動(dòng)，特高壓、新能源交易市場(chǎng)等建設(shè)，我國(guó)新能源消納矛盾逐漸得到緩解。2018-2020 年我國(guó)風(fēng)光利用率情況均達(dá)到《清潔能源消納行動(dòng)計(jì)劃（2018-2020 年）》中的工作目標(biāo)。

2019 年起，全國(guó)棄風(fēng)/棄光率也在5%以內(nèi)，2022 年已分別下降至3.2%/1.7%。

推進(jìn)大基地建設(shè)，第一批97GW 力爭(zhēng)今年年底前建成并網(wǎng)投產(chǎn)2021 年，《關(guān)于印發(fā)第一批以沙漠、戈壁、荒漠地區(qū)為重點(diǎn)的大型風(fēng)電光伏基地建設(shè)項(xiàng)目清單的通知》發(fā)布，總規(guī)模97GW。2022 年2 月，國(guó)家發(fā)改委和國(guó)家能源局印發(fā)《以沙漠、戈壁、荒漠地區(qū)為重點(diǎn)的大型風(fēng)電光伏基地規(guī)劃布局方案》，其中"十四五"時(shí)期規(guī)劃建設(shè)風(fēng)光基地總裝機(jī)約2 億千瓦，“十五五"時(shí)期約2.55 億千瓦。截至目前，第一批97GW 基地項(xiàng)目已全面開(kāi)工，項(xiàng)目并網(wǎng)工作正在積極推進(jìn)，力爭(zhēng)于今年年底前全部建成并網(wǎng)投產(chǎn)，第二批基地項(xiàng)目已陸續(xù)開(kāi)工建設(shè)，第三批基地項(xiàng)目清單近期已正式印發(fā)實(shí)施。

消納情況呈現(xiàn)地域不均特點(diǎn)，特高壓助力遠(yuǎn)距離消納對(duì)于消納問(wèn)題，《新型電力系統(tǒng)發(fā)展藍(lán)皮書(shū)》提出，要統(tǒng)籌不同電力供應(yīng)方式，實(shí)現(xiàn)遠(yuǎn)距離輸電與就地平衡兼容并蓄。因裝機(jī)結(jié)構(gòu)及負(fù)荷等因素影響，各地區(qū)呈現(xiàn)出地域不均的特點(diǎn)。同時(shí)，隨著新能源裝機(jī)占比快速提升，特高壓成為了提高清潔能源消納比例的重要路徑?！笆奈濉逼陂g，國(guó)網(wǎng)規(guī)劃建設(shè)特高壓工程“24 交14 直”，涉及線路3 萬(wàn) 余公里，變電換流容量3.4 億千伏安，總投資3800 億元。

投資建議：回溯上一輪棄風(fēng)棄光較為嚴(yán)重的時(shí)期，新能源資源與負(fù)荷錯(cuò)配，疊加電網(wǎng)發(fā)展滯后等，導(dǎo)致我國(guó)部分地區(qū)棄風(fēng)棄光問(wèn)題凸顯。而后受益于政策推動(dòng)，特高壓、新能源交易市場(chǎng)等建設(shè)，我國(guó)新能源消納問(wèn)題顯著緩解，利用率保持在95%以上的水平。展望未來(lái)，新能源裝機(jī)仍將快速增長(zhǎng)，部分區(qū)域棄風(fēng)棄光情況或存在一定的反彈風(fēng)險(xiǎn)。在此背景下，一方面，火電保供與調(diào)控價(jià)值凸顯，具體標(biāo)的方面，建議關(guān)注港股標(biāo)的【華潤(rùn)電力H】【中國(guó)電力H】【華能?chē)?guó)際H】【華電國(guó)際H】，及A 股標(biāo)的【浙能電力】【京能電力】【皖能電力】【申能電力】【粵電力】【寶新能源】；另一方面，新能源發(fā)電預(yù)測(cè)及虛擬電廠價(jià)值逐步提升，建議關(guān)注【國(guó)能日新】（與計(jì)算機(jī)團(tuán)隊(duì)聯(lián)合覆蓋）。

風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下行，政策推進(jìn)不及預(yù)期，用電需求不及預(yù)期，裝機(jī)增長(zhǎng)不及預(yù)期，電價(jià)下調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)，煤價(jià)上漲風(fēng)險(xiǎn)

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