本周金融市場上最受矚目的風(fēng)險(xiǎn)事件即將登場——美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾周二將在國會(huì)陳述他對(duì)于美國經(jīng)濟(jì)的最新看法，市場以及鮑威爾的許多同僚都預(yù)期，隨著經(jīng)濟(jì)持續(xù)擴(kuò)張，今年還會(huì)升息兩次。美元周一下跌，因投資者減少美元多頭押注，在鮑威爾國會(huì)作證前調(diào)整頭寸。

按照日程安排，鮑威爾將于周二在美國參議院金融委員會(huì)、周三在眾議院金融服務(wù)委員會(huì)就經(jīng)濟(jì)和貨幣政策作證。分析師稱，他可能會(huì)重申美聯(lián)儲(chǔ)將逐漸收緊貨幣政策，但任何對(duì)貿(mào)易感到謹(jǐn)慎的表述都將打擊市場的風(fēng)險(xiǎn)胃納。

值得一提是，鮑威爾執(zhí)掌美聯(lián)儲(chǔ)的時(shí)間目前還未滿半年，而這也將是其上任后的第二次國會(huì)聽證活動(dòng)。美聯(lián)儲(chǔ)主席每半年在國會(huì)進(jìn)行的貨幣政策聽證會(huì)通常備受矚目——前幾任主席在聽證會(huì)的表現(xiàn)從頗不耐煩到彬彬有禮，可謂五花八門，而考慮到鮑威爾是今年稍早由特朗普總統(tǒng)提名并經(jīng)共和黨掌控的參議院認(rèn)可的美聯(lián)儲(chǔ)主席，他今晚的國會(huì)山之行無疑可能遭遇不少民主黨議員的發(fā)難!

鮑威爾國會(huì)證詞或缺乏新意？仍需小心問答環(huán)節(jié)！

自鮑威爾上任以來，半年多立場穩(wěn)定，不過2月份第一次證詞和目前對(duì)比，國際貿(mào)易環(huán)境出現(xiàn)變化。一些投資者預(yù)計(jì)，盡管貿(mào)易緊張局勢帶來了風(fēng)險(xiǎn)，但鮑威爾依然會(huì)為進(jìn)一步收緊貨幣政策造勢。

自2012年被奧巴馬任命為美聯(lián)儲(chǔ)理事以來，作為中間派的鮑威爾從未投過反對(duì)票，一直是漸進(jìn)加息、溫和縮表政策的大力支持者。原以為會(huì)繼續(xù)走“鴿派加息”之路的鮑威爾，在2月半年度貨幣政策書面證詞中對(duì)美國經(jīng)濟(jì)、加息速度和資產(chǎn)價(jià)格的看法，被市場解讀為 “偏鷹派”。

鮑威爾上周四在接受“Marketplace”節(jié)目采訪時(shí)發(fā)表講話，對(duì)漸進(jìn)加息的結(jié)果非常滿意。

他當(dāng)時(shí)說道：“我們一直在漸進(jìn)加息。我想說，我對(duì)結(jié)果非常滿意。如果我們將利率維持在太低水平太長時(shí)間，那么可能會(huì)出現(xiàn)太高的通貨膨脹，或者我們可能會(huì)出現(xiàn)資產(chǎn)泡沫或房地產(chǎn)泡沫。如果我們行動(dòng)太快，那么我們就會(huì)無意中使經(jīng)濟(jì)陷入衰退，或者阻礙通脹向2%回歸。

鮑威爾還表示，美國經(jīng)濟(jì)處于“良好的狀態(tài)”，不過貿(mào)易是個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，而且通脹目標(biāo)尚未完全實(shí)現(xiàn)。

路透社指出，鮑威爾上任后的美聯(lián)儲(chǔ)一直被政府政策拉向兩個(gè)方向，至少暫時(shí)而言，政府近期的減稅與增加政府支出舉措，為增長做出貢獻(xiàn)，但政府對(duì)貿(mào)易的處理方式，使得全球貿(mào)易下行的風(fēng)險(xiǎn)升高，可能沖擊增長。鮑威爾在近期的談話中承認(rèn)可能的下檔風(fēng)險(xiǎn)，但也表示政府種種貿(mào)易提案的結(jié)果仍非常不明朗，美聯(lián)儲(chǔ)無從因應(yīng)。

對(duì)此，一些業(yè)內(nèi)人士指出，鮑威爾本周的國會(huì)山之行很可能繼續(xù)老調(diào)重彈，缺乏新意。針對(duì)鮑威爾的聽證，Cornerstone Macro分析師Roberto Perli在一份預(yù)先的報(bào)告中就表示，美聯(lián)儲(chǔ)官員近期聲明及前一次聯(lián)儲(chǔ)的會(huì)議記錄，顯示出對(duì)全球關(guān)稅烽火蔓延可能令樂觀前景脫離常軌的 “擔(dān)憂升溫”。但“如果貿(mào)易緊張情勢繼續(xù)升級(jí)，對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)有與不會(huì)有哪些作為，鮑威爾料無法、也不太可能明確表態(tài)...還有太多不確定性。”

不過，在歷次美聯(lián)儲(chǔ)主席國會(huì)的聽證會(huì)上，問答環(huán)節(jié)往往是最具懸念也是最有可能出現(xiàn)意外的環(huán)節(jié)，因而今晚投資者顯然仍需保持警惕。

路透社預(yù)計(jì)，鮑威爾周二將在參議院金融委員會(huì)受到民主黨人的特別“關(guān)照”，重點(diǎn)可能針對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的少干涉監(jiān)管方式。例如，美聯(lián)儲(chǔ)近期“有條件”批準(zhǔn)高盛和摩根士丹利的資本計(jì)劃，盡管兩家公司從嚴(yán)格意義上來說未能達(dá)到美聯(lián)儲(chǔ)年度壓力測試的合格門檻。

金融市場枕戈以待！美元多頭能否續(xù)寫輝煌？

在今晚的鮑威爾的國會(huì)山之行開始前，外匯市場隔夜交投較為謹(jǐn)慎。周一紐約匯市尾盤，美元指數(shù)下跌0.2%，報(bào)94.52，為連續(xù)第二日下跌。

不過，美元的上行趨勢仍未變。自2月觸及逾三年低位后，美元上漲了近8%。美元同全球風(fēng)險(xiǎn)意愿的負(fù)面聯(lián)動(dòng)關(guān)系愈發(fā)明顯，帶動(dòng)美元在過去三個(gè)月大漲了近6%。在隔夜美國公布數(shù)據(jù)顯示，6月零售銷售增長0.5%，因美國家庭增加汽車及一系列其他商品的購買量后，美元一度縮減跌幅。

外匯網(wǎng)站FX Charts分析師Jim Langlands周二(7月17日)最新撰文稱，美元周一普遍走軟，今日似乎會(huì)繼續(xù)走低，不過預(yù)計(jì)跌勢有限，至少在美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾國會(huì)作證之前是如此。

Commonwealth FX首席市場分析師Omer Esiner則表示，鮑威爾國會(huì)作證“可能成為美國經(jīng)濟(jì)日程表的頭條”。周一公布的穩(wěn)健數(shù)據(jù)，以及上周通脹數(shù)據(jù)上升，可能導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)傾向于鷹派立場。

彭博經(jīng)濟(jì)學(xué)家周末撰文稱，未來一周的首要焦點(diǎn)是美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在美國國會(huì)面前的半年度證詞。文章指出，鮑威爾的證詞料將承認(rèn)今年上半年經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)樂觀，同時(shí)也要提及，如果貿(mào)易緊張局勢持續(xù)，下半年可能出現(xiàn)各種不同情況。

“鮑威爾將是非常照本宣科的，而且會(huì)很切題，并不會(huì)有出人意料的表現(xiàn)”，Tempus Consulting副總裁John Doyle稱，“所以我認(rèn)為，他那兩天所說的會(huì)相當(dāng)一致，不會(huì)有任何重大暗示或疏忽。”Doyle稱，我會(huì)對(duì)鮑威爾是否會(huì)就全球貿(mào)易緊張局勢和如何影響利率前景發(fā)表講話感興趣。

目前，據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”，美聯(lián)儲(chǔ)9月加息25個(gè)基點(diǎn)至2%-2.25%區(qū)間的概率為84.6%；12月至該區(qū)間的概率為40.2%。

對(duì)于市場走向，道明證券大宗商品策略主管Bart Melek表示，他認(rèn)為美元可能會(huì)回調(diào)，因?yàn)轷U威爾料將強(qiáng)調(diào)美國經(jīng)濟(jì)中不斷增長的風(fēng)險(xiǎn)。

Melek表示，他不認(rèn)為鮑威爾的言論會(huì)給美元帶來更多的動(dòng)力，但他補(bǔ)充說，即便沒有樂觀的評(píng)論，美元仍有可能走高。

“鮑威爾對(duì)美國經(jīng)濟(jì)非常樂觀。這種論調(diào)已經(jīng)相當(dāng)鷹派了。我不知道他是否能添加任何新的東西。然而，黃金將繼續(xù)受益于美國和歐洲日益增長的貨幣政策分歧。”

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