上周五(7月17日)美元沖高回落，美指收出一根“射擊星”形態(tài)，而周一公布的美國零售銷售數(shù)據(jù)符合預(yù)期，前值也被上修，進(jìn)一步強(qiáng)化了美國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健的現(xiàn)狀，但交易員卻在今晚(7月17日)的鮑威爾講話前削減多頭頭寸，這不禁令人發(fā)出疑問：美元漲勢是否真的見頂了?

西太平洋(601099,股吧)銀行(Westpac)分析師卻指出，盡管美元漲勢出現(xiàn)一些“裂縫”，但這無關(guān)緊要。

對此，

除了準(zhǔn)備結(jié)算部分歐元空頭頭寸外，模型仍堅持最近幾周已經(jīng)實施的大部分核心押注，即做多美元、日元和加元，做空澳元和紐元。

該行分析師解釋稱，

分析師稱，上周我們觀察到，強(qiáng)勢美元對經(jīng)濟(jì)增長或通脹而言都不是一個嚴(yán)重的不利因素，因此，美國政策制定者沒有遭遇任何有意義的阻力。

對其他一些關(guān)鍵指標(biāo)的快速回顧證實，盡管可能存在一些短期的脆弱，主要是倉位和美國數(shù)據(jù)的成熟周期，但潛在的上升趨勢似乎是完整的。

可以具體從以下幾個方面來看：

1、直接收益來看，估值仍然是關(guān)鍵的因素。盡管美元自4月中旬以來升值6%，但仍遠(yuǎn)低于收益率差所暗示的水平。

2、一個包含相對增長、相對預(yù)算平衡和美國貿(mào)易條件以及收益差的廣泛模型證實了美元的估值。截至第二季度，美元指數(shù)仍比均衡水平低10%左右。

3、換個角度來看，全球增長環(huán)境仍在一定程度上利空美元。無可否認(rèn)的是，對歐元區(qū)的前景仍存在一些謹(jǐn)慎，部分PMI已經(jīng)穩(wěn)定下來，但潛在的動力缺乏2017年的活力。中國方面，經(jīng)濟(jì)增長有所放慢。

與此相對的是，經(jīng)合組織的領(lǐng)先指標(biāo)仍顯示全球經(jīng)濟(jì)繼續(xù)擴(kuò)張，盡管幅度不大。美元往往與全球經(jīng)濟(jì)增長成反向關(guān)系，因此，只要全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長，那么美元上行潛力是有限。

最后，美國數(shù)據(jù)意外指數(shù)也開始從不可持續(xù)的高點回歸常態(tài)。投資者對美元的敞口大致可以追蹤美國數(shù)據(jù)意外指數(shù)的廣泛周期，鑒于意外指數(shù)開始下跌，任何一切看起來都很脆弱。

關(guān)鍵詞： 西太 裂縫 走勢