近日，人民幣匯率出現(xiàn)久違的連續(xù)上漲。

12月3日，在岸人民幣對(duì)美元日內(nèi)連續(xù)收復(fù)6.92、6.91、6.90、6.89四大關(guān)口，刷新9月28日以來新高。離岸人民幣亦反應(yīng)積極，大漲752個(gè)基點(diǎn)，盤中升破6.88元關(guān)口。12月4日，離岸人民幣對(duì)美元連收六道關(guān)口漲至6.8276，創(chuàng)下9月21日以來的新高;在岸人民幣對(duì)美元盤中大漲逾500個(gè)基點(diǎn)，一度升至9月21日以來的新高。12月5日，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)繼續(xù)上調(diào)463個(gè)基點(diǎn)，報(bào)6.8476元。接連幾天的大漲，結(jié)束了人民幣此前連續(xù)七個(gè)月的下跌態(tài)勢(shì)。

業(yè)內(nèi)人士分析，消息面利好、外部壓力趨緩是人民幣匯率大漲的主要原因。G20峰會(huì)中美兩國(guó)元首達(dá)成重要共識(shí)，停止相互加征新的關(guān)稅，并就如何妥善解決存在的分歧和問題提出了一系列建設(shè)性方案。中美經(jīng)貿(mào)摩擦緩和有助于提振投資者信心，緩解由于避險(xiǎn)情緒帶來的人民幣貶值壓力。

招商證券首席宏觀分析師謝亞軒表示，全球避險(xiǎn)情緒回落一定程度上緩解了外資對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)下行的擔(dān)憂。大量出于避險(xiǎn)需求做空人民幣的投資者紛紛回補(bǔ)，削減人民幣空頭頭寸。本周前兩日陸股通累計(jì)流入資金164.33億元增持A股，這在歷史上已是較快的流入速度，從債券交易員反饋的情況來看，人民幣債券近日也同樣得到了境外機(jī)構(gòu)積極增持。

同時(shí)，美元指數(shù)近日出現(xiàn)明顯回落也帶動(dòng)人民幣被動(dòng)升值。12月4日，美元指數(shù)觸及近10日低點(diǎn)，跌落97關(guān)口至96.443，人民幣再次呈現(xiàn)“相對(duì)強(qiáng)勢(shì)”。

從國(guó)內(nèi)形勢(shì)來看，最近央行連續(xù)29個(gè)交易日暫停短期流動(dòng)性投放，中美利差在低位呈現(xiàn)企穩(wěn)態(tài)勢(shì)，亦有助于人民幣匯率趨穩(wěn)。

此外，有關(guān)部門早前采取的系列對(duì)沖外匯市場(chǎng)順周期性行為的舉措，比如恢復(fù)對(duì)遠(yuǎn)期購(gòu)匯征收20%的外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備、重啟逆周期因子等也對(duì)穩(wěn)定人民幣匯率發(fā)揮了重要作用。特別是在香港發(fā)行200億元離岸央票，回收了人民幣在離岸市場(chǎng)上的流動(dòng)性，從而提高了離岸拆借利率成本，打擊了人民幣做空勢(shì)力。

展望后市，多數(shù)觀點(diǎn)認(rèn)為，人民幣匯率趨勢(shì)性的扭轉(zhuǎn)有待基本面出現(xiàn)切實(shí)改善，短期內(nèi)來看，人民幣對(duì)美元匯率跌破7這個(gè)整數(shù)關(guān)口的可能性進(jìn)一步下降。中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所研究員王有鑫表示，人民幣匯率支撐因素包括：中國(guó)市場(chǎng)進(jìn)一步開放引來外資流入，且央行貨幣政策工具箱中穩(wěn)定匯率的工具較多;央行在離岸人民幣發(fā)行央行票據(jù)可穩(wěn)定離岸人民幣預(yù)期;美國(guó)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張周期進(jìn)入后半程，新興市場(chǎng)脆弱性上升等因素將加大美國(guó)經(jīng)濟(jì)潛在風(fēng)險(xiǎn)。

也有專家表示，對(duì)人民幣繼續(xù)趨勢(shì)性升值要持謹(jǐn)慎態(tài)度。美聯(lián)儲(chǔ)加息未止，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍面臨下行壓力，中美貿(mào)易摩擦還有不確定性，這都將影響人民幣匯率后續(xù)走勢(shì)。

關(guān)鍵詞： 人民幣 匯率 大漲