1月14日，美元指數(shù)(95.5564,-0.1355,-0.14%)短線快速下挫，在岸人民幣(6.7375,-0.0255,-0.38%)升值收復(fù)6.74關(guān)口，刷新去年7月來(lái)高位，日內(nèi)升值逾200點(diǎn)。

美元指數(shù)短線快速下挫

美國(guó)政府創(chuàng)史上最長(zhǎng)關(guān)門紀(jì)錄美聯(lián)儲(chǔ)警告政府關(guān)門負(fù)面效用

隨著美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月12日零時(shí)鐘聲響起，美國(guó)聯(lián)邦政府部分“停擺”進(jìn)入第22天，創(chuàng)造美國(guó)歷史上政府關(guān)門時(shí)間最久紀(jì)錄。本次美國(guó)聯(lián)邦政府關(guān)門的背后，是有關(guān)邊境墻的爭(zhēng)議。民主黨拒絕通過(guò)特朗普提出的超過(guò)50億美元的美墨邊界建墻計(jì)劃，而特朗普也拒絕撤銷建墻撥款，導(dǎo)致國(guó)會(huì)2019年撥款的相關(guān)部分無(wú)法通過(guò)，需要利用這筆撥款運(yùn)轉(zhuǎn)的聯(lián)邦部門和機(jī)構(gòu)不得已只得停擺。

目前，美聯(lián)儲(chǔ)等均出面警告政府關(guān)門的負(fù)面效用。里士滿聯(lián)儲(chǔ)主席Barkin于當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月10日表示，政府關(guān)門會(huì)直接影響商業(yè)信心，停擺時(shí)間越長(zhǎng)，干擾越大。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾也在10日的講話中表示，一般美國(guó)政府關(guān)門時(shí)間不會(huì)持續(xù)太久，通常對(duì)整體經(jīng)濟(jì)影響甚微，但如果政府關(guān)門時(shí)間延長(zhǎng)，負(fù)面效應(yīng)將清楚地體現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中，即對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)構(gòu)成影響。

英議會(huì)投票在即脫歐方案難闖關(guān)英鎊(1.2858,0.0003,0.02%)或持續(xù)震蕩

當(dāng)?shù)貢r(shí)間15日，英國(guó)議會(huì)將對(duì)此前英國(guó)與歐盟達(dá)成的脫歐協(xié)議進(jìn)行投票表決。此次表決將直接關(guān)系到英國(guó)脫歐進(jìn)程的走向和命運(yùn)，并將影響金融市場(chǎng)的走勢(shì)，因此備受全球各界及市場(chǎng)關(guān)注。不過(guò)目前跡象顯示，現(xiàn)有版本的協(xié)議被議會(huì)通過(guò)的概率依然很低。

隨著3月29日脫歐日期不斷臨近，留給英國(guó)有序脫歐的時(shí)間越來(lái)越緊迫。盡管脫歐前景仍存在諸多不確定性，并且可能走上截然不同的道路，但當(dāng)下英國(guó)各界和市場(chǎng)人士對(duì)“無(wú)協(xié)議脫歐”情景的擔(dān)憂仍然居高不下。

英國(guó)央行和金融機(jī)構(gòu)都曾預(yù)計(jì)，無(wú)協(xié)議脫歐將造成英鎊暴跌，并擾動(dòng)全球金融市場(chǎng)。近期，在風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有得到逆轉(zhuǎn)的情況下，投資者對(duì)英鎊的前景仍然普遍悲觀。但也有分析指出，二次公投或可能讓英鎊短期走高，因?yàn)檫@暫時(shí)避免了無(wú)協(xié)議脫歐的發(fā)生;同時(shí)，不確定的增加也勢(shì)必會(huì)給英鎊帶來(lái)更劇烈的波動(dòng)。巴克萊預(yù)計(jì)，無(wú)論議會(huì)表決結(jié)果如何，英鎊的震蕩模式都將會(huì)持續(xù)。

人民幣超預(yù)期表現(xiàn)源于多因素共同推動(dòng)

影響匯率走勢(shì)核心變量仍在基本面。市場(chǎng)修正過(guò)度悲觀基本面預(yù)期，為人民幣匯率重估埋下伏筆。財(cái)政政策和貨幣政策近期紛紛加大逆周期調(diào)節(jié)力度。在此背景下，不少機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，信用擴(kuò)張將現(xiàn)好轉(zhuǎn)，疊加貿(mào)易緊張局勢(shì)趨緩，從內(nèi)外兩個(gè)維度減輕市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)悲觀預(yù)期。

美元階段性調(diào)整，也是人民幣較快升值的因素之一。美元指數(shù)已連跌四周。雖然美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍維持領(lǐng)先表現(xiàn)，但隨著減稅效應(yīng)遞減和加息影響發(fā)酵，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)逐漸顯現(xiàn)放緩跡象。從民間到官方，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)放緩貨幣政策從緊節(jié)奏呼聲增強(qiáng)。美聯(lián)儲(chǔ)態(tài)度也的確在最近出現(xiàn)了一些微妙變化。美聯(lián)儲(chǔ)日前公布的2018年12月議息會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)進(jìn)一步加息的態(tài)度較此前更謹(jǐn)慎。經(jīng)濟(jì)與貨幣政策周期上的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，是過(guò)去這一輪美元上行周期的基石。未來(lái)這一領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)可能減弱，美元在2019年繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)上行幾率不大。

交易性因素也起到一定助推作用。前期人民幣處于貶值趨勢(shì)，企業(yè)傾向于少結(jié)匯、多持匯，加之春節(jié)前不少企業(yè)有財(cái)務(wù)核算、海外利潤(rùn)匯回要求，積壓不少結(jié)匯需求。最近美元跌勢(shì)加快，企業(yè)結(jié)匯意愿增強(qiáng)，一旦出現(xiàn)短期集中賣出美元的現(xiàn)象，很可能放大人民幣對(duì)美元短期升值幅度。

人民幣貶值壓力緩解 后市或?qū)㈦p向波動(dòng)

展望后市人民幣匯率走勢(shì)，中國(guó)銀行紐約分行金融市場(chǎng)部負(fù)責(zé)人表示，目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)正面臨結(jié)構(gòu)性調(diào)整，同時(shí)伴隨各類宏觀調(diào)控政策出臺(tái)，短期內(nèi)人民幣匯率可能呈現(xiàn)雙向波動(dòng)態(tài)勢(shì)。2019年人民幣匯率走勢(shì)或?qū)⒅饕苤忻澜?jīng)貿(mào)磋商進(jìn)展、中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面和美歐等主要經(jīng)濟(jì)體情況等多重因素疊加影響，市場(chǎng)將在人民幣匯率決定機(jī)制中發(fā)揮更大作用。

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關(guān)鍵詞： 人民幣 6 74 關(guān)口