我國外匯儲備已實現(xiàn)月度環(huán)比五連增!

國家外匯管理局近日公布的最新外匯儲備規(guī)模數(shù)據(jù)顯示，截至2019年3月末，我國外匯儲備規(guī)模為30988億美元，較2月末上升86億美元，升幅為0.3%。自2018年11月以來，我國外匯儲備規(guī)模已連續(xù)5個月回升。

國家外匯管理局新聞發(fā)言人、總經(jīng)濟師王春英分析稱，3月份，主要受中美經(jīng)貿(mào)談判、歐美央行貨幣政策預(yù)期調(diào)整、英國脫歐不確定性等多重因素影響，美元指數(shù)小幅上升，但金融資產(chǎn)價格也有所上漲，匯率折算和資產(chǎn)價格變動等因素綜合作用，我國外匯儲備規(guī)模小幅上升。

外儲環(huán)比五連增

“外匯儲備連續(xù)5個月回升是正?，F(xiàn)象。”招商證券(18.080,-0.32,-1.74%)首席宏觀分析師謝亞軒對第一財經(jīng)記者表示，外儲資產(chǎn)投資后的收益，會使外儲余額自然增值，“利息收入今年預(yù)計會超過1000億美元，那么每月百億美元左右的規(guī)模增長是正常的結(jié)果。”

自去年11月外匯儲備終結(jié)三連降以來，外匯儲備已連續(xù)5個月環(huán)比上升。近兩個月數(shù)據(jù)顯示，2月末，外匯儲備30901.8億美元，環(huán)比增22.56億美元;1月外匯儲備30879.24美元，環(huán)比增152億美元。

此外，外匯儲備回升與國際收支平衡息息相關(guān)。謝亞軒認為，由于過去幾個月外匯市場比較平衡，不需要央行動用外儲干預(yù)市場，特別是金融市場開放后，金融資本的流入，匯率靈活波動，在匯率調(diào)節(jié)下，外匯市場比較平衡。

中國金融期貨交易所研究院首席經(jīng)濟學(xué)家趙慶明對第一財經(jīng)記者表示，從國內(nèi)來看，外儲連續(xù)5個月回升原因主要來自兩個方面。一方面，人民幣匯率穩(wěn)中有升，資本流出壓力減弱;另一方面，經(jīng)常項目中貨物、服務(wù)進出口是一個小的順差。此外，資本項目方面，今年以來A股行情較好，對外資吸引力增加，通過滬、深股通流入A股的資金量大，這都有利于國際收支平衡。

從國際來看，主要發(fā)達國家貨幣政策定調(diào)寬松也是原因之一。“年初以來，盡管美元比較強，美元指數(shù)上漲，但是主要發(fā)達國家央行釋放出可能繼續(xù)施行寬松的政策，在此背景下，美債是明顯上升的。”趙慶明表示。

交通銀行(6.370,0.04,0.63%)金融研究中心資深研究員劉健也認為，3月份外匯儲備規(guī)模增加的主要原因是歐美債券估值上升和資本流入。“3月份我國出口可能顯著改善，外匯市場預(yù)期平穩(wěn)，外匯供求繼續(xù)好轉(zhuǎn)，加之資本流入等因素，也有助于外匯儲備增長。”

外儲規(guī)模將穩(wěn)中有升

“今年以來，盡管外部環(huán)境不平衡、不確定因素較多，但我國經(jīng)濟延續(xù)了總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進的發(fā)展態(tài)勢，向好的趨勢逐步顯現(xiàn)。我國外匯市場運行更趨平穩(wěn)，主要渠道跨境資金流動狀況進一步改善，為外匯儲備規(guī)模穩(wěn)定提供了堅實基礎(chǔ)。”王春英表示。

隨著匯率市場機制的不斷完善，人民幣匯率的彈性日益顯著。多位專家預(yù)計，隨著人民幣匯率靈活性的上升，外匯儲備規(guī)模將會是穩(wěn)中有升的趨勢。

劉健預(yù)計，美國國債收益率有一定幅度反彈，美國短期經(jīng)濟數(shù)據(jù)改善帶動美元振蕩走強，債券和匯率估值可能偏負面，外匯儲備規(guī)模增幅或?qū)⒖s小，但隨著外匯供求關(guān)系好轉(zhuǎn)，資本可能保持凈流入，這有助于外匯儲備基本穩(wěn)定。

“儲備的自然增值是很正常的。”謝亞軒認為，外匯市場供求關(guān)系仍會波動，隨著金融賬戶開放后，資金的流出流入波動性都會較高。“會在匯率上有所體現(xiàn)，這是未來的常態(tài)。”

隨著外匯市場的創(chuàng)新發(fā)展，匯率“自動穩(wěn)定器”功能增強，央行已基本退出了對匯率市場的日常干預(yù)。謝亞軒稱，當(dāng)前，人民幣匯率靈活性上升，央行回到市場干預(yù)的必要性正在減少，外匯儲備將會保持基本穩(wěn)定，總體上穩(wěn)中有升。

趙慶明也表示，外匯儲備接下來仍會保持平穩(wěn)狀態(tài)，“小幅增加或小幅下降，未來一段時間仍是這樣一個狀態(tài)，余額整體平穩(wěn)。”

王春英強調(diào)，往前看，全球政治經(jīng)濟形勢錯綜復(fù)雜，不確定性有所上升，經(jīng)濟增長面臨下行壓力，金融資產(chǎn)價格仍處高位，國際金融市場波動性可能加大。但我國經(jīng)濟運行將保持在合理區(qū)間，隨著人民幣匯率彈性增強，匯率“自動穩(wěn)定器”功能逐漸顯現(xiàn)，總體有利于我國外匯儲備規(guī)模保持穩(wěn)定。

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