5月13日，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.7954，較前值貶值42個(gè)基點(diǎn)。13日16時(shí)30分，在岸人民幣對(duì)美元即期匯率官方收盤(pán)價(jià)為6.8721，創(chuàng)1月初以來(lái)最低水平，離岸人民幣匯率也跌破6.90重要關(guān)口。有機(jī)構(gòu)研報(bào)稱(chēng)，外部環(huán)境變化對(duì)市場(chǎng)情緒造成較大影響，人民幣匯率短期承壓，但預(yù)計(jì)不會(huì)出現(xiàn)持續(xù)大幅貶值。

上周(5月6日至10日)，伴隨中美經(jīng)貿(mào)談判出現(xiàn)波折，人民幣貶值壓力加大。全周人民幣對(duì)美元即期匯率貶值752個(gè)基點(diǎn)，累計(jì)下挫1.1%，周跌幅創(chuàng)近10個(gè)月最大。中國(guó)外匯交易中心最新計(jì)算的2019年5月10日CFETS人民幣匯率指數(shù)為94.79，較此前一周下跌0.84%。

“近期人民幣貶值主要是市場(chǎng)力量驅(qū)動(dòng)的結(jié)果。”民生證券首席宏觀分析師解運(yùn)亮表示，對(duì)上周人民幣貶值情況進(jìn)行分析后可發(fā)現(xiàn)，中間價(jià)向升值方向貢獻(xiàn)451個(gè)基點(diǎn)，收盤(pán)價(jià)向貶值方向貢獻(xiàn)1203個(gè)基點(diǎn)。可見(jiàn)，本輪貶值的主要驅(qū)動(dòng)力仍是市場(chǎng)力量，而不是政策因素。解運(yùn)亮進(jìn)一步分析稱(chēng)，從收盤(pán)價(jià)與中間價(jià)的月度平均價(jià)差來(lái)看，5月以來(lái)達(dá)240個(gè)基點(diǎn)，次于2015年“8·11匯改”啟動(dòng)當(dāng)月(334個(gè)基點(diǎn))，不過(guò)超過(guò)了2018年6月至10月中美貿(mào)易摩擦升級(jí)時(shí)的水平(最高為124個(gè)基點(diǎn))。這表明，從市場(chǎng)力量來(lái)看，當(dāng)前人民幣仍然面臨貶值壓力。

平安證券研報(bào)稱(chēng)，回顧2019年年初以來(lái)的人民幣對(duì)美元匯率走勢(shì)，可以用“一波三折”來(lái)形容。年初至2月底，人民幣對(duì)美元匯率由6.86攀升至6.69，升值了2.5%;2月底至4月中旬，人民幣對(duì)美元匯率呈現(xiàn)水平盤(pán)整態(tài)勢(shì)，中樞水平約在6.70上下;4月中旬至5月上旬，人民幣對(duì)美元匯率從6.70貶值至6.79，貶值了約1.5%。

那么，從當(dāng)前形勢(shì)看，人民幣是否會(huì)出現(xiàn)大幅貶值?解運(yùn)亮表示，目前外匯市場(chǎng)預(yù)期人民幣貶值的幅度并不高。人民幣無(wú)本金交割遠(yuǎn)期合約(NDF)顯示，離岸市場(chǎng)預(yù)期1年后人民幣匯率水平為6.87至6.88，在當(dāng)前匯率基礎(chǔ)上貶值幅度在500個(gè)基點(diǎn)以內(nèi)，貶值預(yù)期處于“8·11匯改”以來(lái)的低位?；仡?016年1月和2017年1月，預(yù)期貶值幅度分別超過(guò)2800個(gè)基點(diǎn)和3100個(gè)基點(diǎn)。興業(yè)研究報(bào)告稱(chēng)，本輪市場(chǎng)情緒受消息面影響的程度弱于2018年6月，美元對(duì)人民幣上行的速率相對(duì)可控。（記者 李國(guó)輝）

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