在全球經(jīng)濟(jì)放緩的大背景下，面對(duì)經(jīng)濟(jì)不確定性和融資市場(chǎng)震蕩，美聯(lián)儲(chǔ)在今年內(nèi)采取了包括“擴(kuò)表”和降息在內(nèi)的一系列行動(dòng)。然而日前，有美國(guó)學(xué)者發(fā)布研究報(bào)告，批評(píng)美聯(lián)儲(chǔ)的決策過于滯后，并指出，美元的流通性危機(jī)要為全球經(jīng)濟(jì)放緩負(fù)主要責(zé)任。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家萊西·亨特近日發(fā)布的一份研究報(bào)告指出，美聯(lián)儲(chǔ)始于2017年的“縮表”計(jì)劃降低了全球美元流動(dòng)性，成功提振了美元走勢(shì)，卻也導(dǎo)致全球市場(chǎng)出現(xiàn)流動(dòng)性緊縮狀況。美元是全球最主要的流通貨幣，當(dāng)美元遭遇流通性危機(jī)之際，國(guó)際貿(mào)易的交易結(jié)算自然會(huì)受到一定影響。數(shù)據(jù)顯示，全球貿(mào)易額在過去一年里下降速度明顯，這不僅表明通脹低迷，還間接導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)下行。

盡管美聯(lián)儲(chǔ)在今年10月決定“擴(kuò)表”，以向市場(chǎng)提供必要的流動(dòng)性，但是流動(dòng)性緊縮的狀況或不會(huì)立刻結(jié)束。報(bào)告指出，美聯(lián)儲(chǔ)的反應(yīng)實(shí)在太慢了。這使得原本就無法對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生立竿見影效果的貨幣政策的作用進(jìn)一步“大打折扣”。

亨特認(rèn)為，如果美聯(lián)儲(chǔ)能在今年早些時(shí)候就根據(jù)市場(chǎng)情況盡早采取行動(dòng)，或許就能夠避免出現(xiàn)美債收益率曲線倒掛的現(xiàn)象。而等到收益率曲線倒掛之后，降息才姍姍來遲，經(jīng)濟(jì)大局已經(jīng)無法被扭轉(zhuǎn)了。他認(rèn)為，如果美聯(lián)儲(chǔ)在政策方面沒有過度克制，幾個(gè)月前的債市危機(jī)或許就不會(huì)出現(xiàn)。亨特在報(bào)告中指出，“美聯(lián)儲(chǔ)總是表現(xiàn)得很猶豫，等到經(jīng)濟(jì)指標(biāo)大幅惡化后才肯采取行動(dòng)。但這時(shí)候，已經(jīng)錯(cuò)過了最佳時(shí)機(jī)。”反應(yīng)太慢的美聯(lián)儲(chǔ)和多國(guó)愈發(fā)嚴(yán)重的債務(wù)危機(jī)，都為全球經(jīng)濟(jì)放緩“貢獻(xiàn)了”自己的力量。

關(guān)鍵詞： 美聯(lián)儲(chǔ)