不同國家之間的差異和分化可能阻礙全球經(jīng)濟(jì)盡快恢復(fù)到疫情前水平。

世界經(jīng)濟(jì)今年正步入20世紀(jì)60年代以來最快增長(zhǎng)的軌道，但不同國家之間的差異和分化可能阻礙其盡快恢復(fù)到疫情前水平。

在美國政府大規(guī)模的財(cái)政刺激下，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭較強(qiáng)，上周五公布的3月非農(nóng)報(bào)告也非常亮眼。另一方面，中國的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇情況也不錯(cuò)，抗疫效果顯著。

但這次經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇跟2008年金融危機(jī)后的很不一樣——這次是不平衡的。財(cái)信研究就指出，分化將繼續(xù)主導(dǎo)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇格局：一方面受疫苗資源、財(cái)政實(shí)力不均衡影響，預(yù)計(jì)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇程度將繼續(xù)好于新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體，與低收入國家的差距可能進(jìn)一步拉大;另一方面，由于疫情的特殊性，各國內(nèi)部不同行業(yè)和群體恢復(fù)程度也將繼續(xù)分化。

彭博經(jīng)濟(jì)學(xué)最新發(fā)布的一組預(yù)測(cè)顯示，2021年頭三個(gè)月，全球經(jīng)濟(jì)環(huán)比增長(zhǎng)約1.3%。但是，雖然美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)反彈，但法國、德國、意大利、英國和日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正在收縮。在新興市場(chǎng)，中國的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)明顯超過巴西、俄羅斯和印度。

IMF主席Kristalina Georgieva上周表示：

“盡管經(jīng)濟(jì)前景總體有所改善，但各國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正出現(xiàn)危險(xiǎn)的分化。并不是所有人都能接種疫苗，太多人繼續(xù)面臨失業(yè)和日益嚴(yán)重的貧困，太多的國家落后了。”

這樣分化的結(jié)果是，全世界可能需要數(shù)年時(shí)間才能與美國和中國一道，完全從疫情中恢復(fù)過來。國際貨幣基金組織(IMF)的數(shù)據(jù)顯示，到2024年，預(yù)計(jì)世界產(chǎn)出仍將比疫情前的低3%，其中依賴旅游業(yè)和服務(wù)業(yè)的國家受害最為嚴(yán)重。

且經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇跟各國人口的疫苗接種速度息息相關(guān)。彭博社的疫苗追蹤顯示，雖然美國的疫苗接種率已接近25%，但歐盟尚未達(dá)到10%，而墨西哥、俄羅斯和巴西的接種率低于6%。在日本，這一數(shù)字不到1%。

本周IMF和世界銀行的2021年春季會(huì)議將舉行，兩大組織將在北京時(shí)間周二20:30發(fā)布《世界經(jīng)濟(jì)展望》和《全球金融穩(wěn)定報(bào)告》。周五凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾將參加虛擬IMF研討會(huì)。

前美聯(lián)儲(chǔ)官員內(nèi)森·希茨說，他預(yù)計(jì)美國將利用本周的會(huì)議，爭(zhēng)辯說，現(xiàn)在不是各國撤回援助本國經(jīng)濟(jì)的時(shí)候。

雖然美國的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)無疑會(huì)通過吸納進(jìn)口來推動(dòng)世界其他地區(qū)的發(fā)展，但由此導(dǎo)致的市場(chǎng)借貸成本上升將給一些不太健康的經(jīng)濟(jì)體施加壓力。

去年，多數(shù)央行都跟隨美聯(lián)儲(chǔ)大幅加息以及購債，但今年， 一些新興市場(chǎng)國家已經(jīng)開始加息。土耳其、俄羅斯和巴西3月都提高了借貸成本，而美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行則表示，它們不會(huì)很快加息。

新加坡野村控股公司全球市場(chǎng)研究主管Rob Subbaraman估計(jì)，巴西、哥倫比亞、匈牙利、印度、墨西哥、波蘭、菲律賓和南非都面臨政策過于寬松的風(fēng)險(xiǎn)。Subbaraman表示：

“目前主要發(fā)達(dá)國家央行都在試探，在通脹飆升之前可以容忍經(jīng)濟(jì)以怎樣的熱度運(yùn)行，這個(gè)時(shí)候，新興市場(chǎng)央行需要格外小心，不要落后，甚至可能需要在下一個(gè)加息周期中走在前面。”

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