周四(4月15日)亞洲時(shí)段，現(xiàn)貨黃金持穩(wěn)于1739附近。周三(4月14日)金價(jià)跌0.52%，因美債收益率上升打擊了無(wú)收益黃金的吸引力，蓋過(guò)了美元走軟帶來(lái)的支撐。另外，美聯(lián)儲(chǔ)褐皮書(shū)再次確認(rèn)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)步伐加快。ETF持倉(cāng)數(shù)據(jù)下降及美股再創(chuàng)新高等因素都利空金價(jià)。不過(guò)，美元指數(shù)的疲軟可能成為多頭的救命稻草，鮑威爾及克拉里達(dá)重申達(dá)到目標(biāo)后再考慮加息也利于金價(jià)上行。

日內(nèi)重點(diǎn)關(guān)注3月零售銷(xiāo)售及初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)，前者有“恐怖數(shù)據(jù)”之稱(chēng)，預(yù)計(jì)將利空金價(jià)。

基本面利空因素

美債收益率上漲

美國(guó)國(guó)債收益率周三小幅走高，收益率曲線趨陡，市場(chǎng)等待周四將公布的每周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)和3月零售銷(xiāo)售數(shù)據(jù)，以尋找有關(guān)經(jīng)濟(jì)從新冠大流行中復(fù)蘇的進(jìn)一步線索。

宏利投資管理資深固定收益交易員Michael Lorizio說(shuō),“面對(duì)好于預(yù)期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和本周1200億美元的國(guó)債和票據(jù)標(biāo)售，基本上整個(gè)曲線都如此強(qiáng)勁后有些回落也是說(shuō)得過(guò)去的”。

美國(guó)商務(wù)部的零售銷(xiāo)售報(bào)告也將出爐。據(jù)調(diào)查，美國(guó)3月零售銷(xiāo)售預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)5.9%，而2月份則下降了3%。

Lorizio說(shuō)："如果零售銷(xiāo)售優(yōu)于預(yù)期區(qū)間上端，直覺(jué)上就會(huì)對(duì)美國(guó)國(guó)債產(chǎn)生不利影響，但我認(rèn)為市場(chǎng)預(yù)期經(jīng)濟(jì)會(huì)加速，多數(shù)市場(chǎng)已在某種程度上做好準(zhǔn)備。"

High Ridge futures金屬交易部主管David Meger稱(chēng)，美債收益率上揚(yáng)似乎給黃金市場(chǎng)增添了一些非常輕的壓力;不過(guò)Meger補(bǔ)充稱(chēng)，金價(jià)回落看起來(lái)更多是技術(shù)性的，1750美元既是短期技術(shù)阻力位，也是心理阻力位。

BullionVault研究主管Adrian Ash表示，在抗拒了第二次下跌至每盎司1675美元水準(zhǔn)后，黃金持續(xù)在1750美元下方建立基礎(chǔ)。去年新冠疫情讓大宗商品價(jià)格暴跌，只要去年這樣的基礎(chǔ)影響仍在扭曲年度通膨數(shù)據(jù)，我們就會(huì)一直卡在這里做橫盤(pán)交易。

例如，10年來(lái)最激烈的進(jìn)出口通脹可能會(huì)提振黃金和白銀，但如果重創(chuàng)固定收入并推高債券收益率，那就不會(huì)提高黃金白銀。周二金價(jià)走高系因30年期債券遭強(qiáng)力拋售，這顯示黃金走勢(shì)主要看債券收益率，而非通脹率。

美聯(lián)儲(chǔ)稱(chēng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)加速至溫和增長(zhǎng)

美聯(lián)儲(chǔ)表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)增長(zhǎng)步伐有所加快，消費(fèi)者支出出現(xiàn)了改善。

美聯(lián)儲(chǔ)在周三公布的褐皮書(shū)中表示：“2月底到4月初全國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)加速到溫和增長(zhǎng)，消費(fèi)者支出有所增強(qiáng)。關(guān)于旅游狀況的報(bào)告更加樂(lè)觀，因休閑活動(dòng)和旅行需求加速上升。”這份褐皮書(shū)是基于12家地區(qū)聯(lián)儲(chǔ)截至4月5日收集到的信息編制而成。

美聯(lián)儲(chǔ)官員反復(fù)強(qiáng)調(diào)，需要繼續(xù)以積極的貨幣政策支持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，即使疫苗接種范圍擴(kuò)大使經(jīng)濟(jì)前景變得更為樂(lè)觀。

盡管美聯(lián)儲(chǔ)官員大幅上調(diào)今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)預(yù)測(cè)，但他們預(yù)計(jì)2023年末之前都不會(huì)加息。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)加速上升對(duì)避險(xiǎn)黃金而言利空。

黃金ETF持倉(cāng)再減少3.21噸

4月15日黃金ETFs數(shù)據(jù)顯示，截止4月14日全球最大的黃金ETF-SPDR Gold Trust的黃金持倉(cāng)量1022.86噸，較上一交易日減少3.21噸，創(chuàng)一年以來(lái)新低。

持倉(cāng)不斷創(chuàng)新低意味著大機(jī)構(gòu)并不看好目前的金價(jià)走勢(shì)。

比特幣創(chuàng)歷史新高

周三比特幣沖高回落，一度創(chuàng)下歷史新高64869美元/枚。同為避險(xiǎn)工具，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手比特幣的創(chuàng)新高可能會(huì)分化一些流向黃金的避險(xiǎn)資金。

另外，萬(wàn)眾矚目的加密貨幣交易平臺(tái)Coinbase (COIN-US) 周三在納斯達(dá)克交易所上市，這意味著華爾街對(duì)虛擬貨幣的接受度越來(lái)越高。

加密貨幣擁護(hù)者對(duì)Coinbase上市感到振奮，視之為獲得機(jī)構(gòu)投資人認(rèn)可的重大里程碑，但批評(píng)者對(duì)這家成長(zhǎng)異常強(qiáng)勁、存在巨大不確定性且沒(méi)有官方總部的加密貨幣公司心存疑慮。

但BullionVault研究主管Adrian Ash認(rèn)為，加密貨幣顯然不具投資組合避險(xiǎn)或危機(jī)保險(xiǎn)的過(guò)往歷史。任何人如果為了避險(xiǎn)，本來(lái)要買(mǎi)黃金但卻買(mǎi)進(jìn)比特幣，可能一開(kāi)頭就錯(cuò)了。

當(dāng)天鮑威爾在講話時(shí)也表示，加密貨幣主要用于押注價(jià)格漲跌，屬于投機(jī)工具的一種。財(cái)長(zhǎng)耶倫2月曾說(shuō)，比特幣屬于高度投機(jī)性資產(chǎn)。

美股再創(chuàng)新高

周三道瓊斯工業(yè)指數(shù)上漲0.16%;標(biāo)普500指數(shù)下跌0.41%，兩者盤(pán)中雙雙創(chuàng)下歷史新高，納斯達(dá)克指數(shù)下跌0.99%。

衡量股市波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的恐慌指數(shù)一度下挫至15.38，創(chuàng)14個(gè)新低，表明市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒達(dá)到一年多來(lái)最低。

基本面利多

鮑威爾重申達(dá)到目標(biāo)后再考慮加息

美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆·鮑威爾表示，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在考慮提高利率之前先逐步減少債券購(gòu)買(mǎi)規(guī)模。

鮑威爾周三在華盛頓經(jīng)濟(jì)俱樂(lè)部主辦的線上活動(dòng)中說(shuō)，“當(dāng)我們朝著去年12月訂立的目標(biāo)取得明顯進(jìn)展后，我們會(huì)縮減購(gòu)債規(guī)模，這很可能遠(yuǎn)早于我們考慮加息問(wèn)題的時(shí)間。我們尚未就此進(jìn)行表決 ，但這是一個(gè)指引”。

鮑威爾稱(chēng)，決策者將等到通貨膨脹率持續(xù)達(dá)到2%且勞動(dòng)力市場(chǎng)完全恢復(fù)后再考慮提高利率，這兩個(gè)條件不太可能在2022年年底全部滿(mǎn)足。

鮑威爾說(shuō)：“委員會(huì)的大多數(shù)成員預(yù)計(jì)2024年前不會(huì)加息，但這不代表整個(gè)委員會(huì)的預(yù)測(cè)，這不是我們作為一個(gè)集體會(huì)投票或采取行動(dòng)的事情，實(shí)際上只是我們的評(píng)估。市場(chǎng)過(guò)多地關(guān)注我們所謂的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)，而我更關(guān)注我們所描述的結(jié)果。”

鮑威爾說(shuō)，美國(guó)正進(jìn)入一個(gè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)加快、就業(yè)機(jī)會(huì)增多的時(shí)期，主要風(fēng)險(xiǎn)是，新冠感染人數(shù)可能因?yàn)橐环N較難治療的變異毒株而再次激增。

AvaTrade分析師Naeem Aslam表示，黃金仍守著上升動(dòng)能，系因市場(chǎng)非常擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)的QE退場(chǎng)，顯示低利率時(shí)間可能拉長(zhǎng)，這有利黃金。美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)安撫投資者和交易者，稱(chēng)他們不會(huì)改變貨幣政策的前進(jìn)道路，且鮑威爾今日的談話再次澄清了此點(diǎn)。

美聯(lián)儲(chǔ)副主席克拉里達(dá)當(dāng)天也表示，他對(duì)美國(guó)今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的基準(zhǔn)情形預(yù)測(cè)非常強(qiáng)勁，重申美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)先收縮資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃再加息。

盡管市場(chǎng)對(duì)通脹上升擔(dān)憂(yōu)情緒較重，但美聯(lián)儲(chǔ)目前不加息的承諾仍然可信，美聯(lián)儲(chǔ)將在一段時(shí)間內(nèi)一如既往地維持寬松政策，這對(duì)金價(jià)上漲有一定的支撐。

美元指數(shù)疲態(tài)盡顯

周三美元跌0.22%至91.64，創(chuàng)近一個(gè)月新低。

美元指數(shù)本月上破93失敗可能是美元整體跌勢(shì)恢復(fù)的標(biāo)志，這是推動(dòng)金價(jià)上漲的有力支持因素。

BK Asset Management外匯策略部董事總經(jīng)理Boris Schlossberg表示，“整個(gè)有利于美元的交易都是基于收益率題材，鑒于收益率已經(jīng)從高位回落，美元走勢(shì)基本如出一轍。”

技術(shù)面信號(hào)

近一個(gè)多月來(lái)，黃金價(jià)格在2019年5月份開(kāi)始的上漲趨勢(shì)線上方附近寬幅震蕩，而近一周以來(lái)在布林帶中軌(20日均線1731)受到的支持明顯，周三再次在該支持的作用下反彈走強(qiáng)，所以短期走勢(shì)前景偏向看漲。

如果金價(jià)進(jìn)一步上漲，上方關(guān)鍵阻力在布林帶上軌1763，若有效突破將打開(kāi)升向1800的空間。不過(guò)，如果金價(jià)短期下行，則關(guān)注1730以及1720等支持位。

數(shù)據(jù)前瞻

日內(nèi)重點(diǎn)關(guān)注美國(guó)3月零售銷(xiāo)售及初請(qǐng)失業(yè)金數(shù)據(jù)。

3月零售銷(xiāo)售預(yù)計(jì)將恢復(fù)到1月的水平，在拜登1.9萬(wàn)億刺激計(jì)劃推出后，對(duì)消費(fèi)的提振效果應(yīng)該是顯而易見(jiàn)的。另外，疫苗接種速度比拜登原先預(yù)計(jì)的還要快，各州不斷恢復(fù)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)也可帶動(dòng)消費(fèi)的提升。

美國(guó)勞工部上周四公布的報(bào)告顯示，初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)連續(xù)第二周增加，這與本月發(fā)布的其他就業(yè)報(bào)告顯示的信息不符。分析師表示，初請(qǐng)失業(yè)金數(shù)據(jù)可能沒(méi)有捕捉到勞動(dòng)力市場(chǎng)改善的步伐。

市場(chǎng)目前對(duì)兩大數(shù)據(jù)的預(yù)期都相當(dāng)樂(lè)觀，這與市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)的美國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁上漲的預(yù)期相符，數(shù)據(jù)可能對(duì)金價(jià)產(chǎn)生一定的利空作用。

分析師指出，多重積極因素推動(dòng)3月零售額增長(zhǎng)。彭博經(jīng)濟(jì)研究預(yù)計(jì)3月增幅將是有史以來(lái)第二高，僅次于去年5月的18.3%。1400美元刺激支票的發(fā)放以及經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步重開(kāi)，將使2月受天氣因素影響下滑的零售銷(xiāo)售大幅反彈。

需要警惕的是，盡管經(jīng)濟(jì)指標(biāo)普遍好于預(yù)期，但首次申領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)在過(guò)去兩周卻未能下降，原因是各州重開(kāi)步伐不平衡，扭曲了總體的積極趨勢(shì)。復(fù)活節(jié)假期也往往與學(xué)校的春假時(shí)間重合，令數(shù)據(jù)失真愈發(fā)明顯。過(guò)去幾年中，復(fù)活節(jié)假期前后，首次申領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)往往都會(huì)上升。

初步結(jié)論

短線可能震蕩走強(qiáng)，中長(zhǎng)線看跌。

北京時(shí)間9:17，現(xiàn)貨黃金報(bào)1739.17美元/盎司。

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