北京時間6月17日凌晨2點(diǎn)，美聯(lián)儲將結(jié)束議息會議并公布利率決議。由于過去兩個月非農(nóng)就業(yè)不及預(yù)期，加上通脹超預(yù)期，市場關(guān)注美聯(lián)儲的態(tài)度是否會有所變化。

預(yù)計美聯(lián)儲6月議息會議將按兵不動，但整體基調(diào)未必很鴿。具體來看，預(yù)計美聯(lián)儲將維持對美國經(jīng)濟(jì)正面的看法，暗示就業(yè)復(fù)蘇慢是因?yàn)閯趧恿┙o不足，不代表經(jīng)濟(jì)總需求放緩。

與此同時，美聯(lián)儲可能上調(diào)通脹預(yù)測，在某種程度上承認(rèn)通脹水平比預(yù)期更高，并對其“暫時性”通脹的說法進(jìn)行進(jìn)一步的闡釋。

貨幣政策方面，美聯(lián)儲將給市場打上“預(yù)防針”，暗示將在接下來的會議上討論Taper。但點(diǎn)陣圖可能不會出現(xiàn)2023年首次加息的指引，以避免釋放出過度鷹派的信號。

商品市場已出現(xiàn)降溫

由于需求不斷膨脹，市場對全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇持樂觀態(tài)度，大宗商品今年大幅上漲。但投資者一直在控制一些看漲的押注。如銅價近期跌破1萬美元/噸，美國中西部熱軋卷鋼期貨基準(zhǔn)價自5月份觸及歷史高位以來一直相當(dāng)穩(wěn)定。

National Securities首席策略師阿特·霍根(Art Hogan)指出，“我們在很多大宗商品中看到的是價格上漲的峰值滾動，這是受益于供應(yīng)增加的表現(xiàn)。”

霍根提到，目前許多重要的工業(yè)原料出現(xiàn)了短期峰值，顧名思義，總供給滿足了總需求。

隨著越來越多的美國人希望購買遠(yuǎn)離密集城市中心的新住宅，房地產(chǎn)市場在疫情大流行期間需求強(qiáng)勁。但據(jù)a.N.總裁加里·希林(Gary Shilling)表示，“有跡象表明經(jīng)濟(jì)正在放緩，如從不斷增加的房屋數(shù)量到新建筑許可證的減少，以及消費(fèi)者對高房價的猶豫，泡沫開始破滅。”

眾所周知，對住房的旺盛需求和供應(yīng)緊縮刺激了今年木材價格的上漲——這是導(dǎo)致美國房屋建造成本比以往任何時候都高的關(guān)鍵因素之一。但有跡象表明，近來木材期貨持續(xù)走跌，并延續(xù)了有史以來最大周跌幅，上周芝加哥期貨價格下跌了約18%，是1986年以來最活躍期貨價格的最大跌幅。

值得關(guān)注的是，今年早些時候，受制于巴西的極端氣溫和干旱，市場引發(fā)了對農(nóng)作物供應(yīng)的擔(dān)憂。但是，伴隨天氣好轉(zhuǎn)以及拜登政府關(guān)于生物燃料混合授權(quán)的報告等因素，油價扭轉(zhuǎn)了最近的上漲勢頭，此外玉米價格也跌至4月中旬以來的最低水平，大豆價格也有所下滑。

關(guān)鍵詞： 非農(nóng)就業(yè) 美聯(lián)儲 議息會議 通脹水平