北京時(shí)間6月17日凌晨2點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)將結(jié)束議息會(huì)議并公布利率決議。由于過(guò)去兩個(gè)月非農(nóng)就業(yè)不及預(yù)期，加上通脹超預(yù)期，市場(chǎng)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)的態(tài)度是否會(huì)有所變化。

預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)6月議息會(huì)議將按兵不動(dòng)，但整體基調(diào)未必很鴿。具體來(lái)看，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將維持對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)正面的看法，暗示就業(yè)復(fù)蘇慢是因?yàn)閯趧?dòng)力供給不足，不代表經(jīng)濟(jì)總需求放緩。

與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)可能上調(diào)通脹預(yù)測(cè)，在某種程度上承認(rèn)通脹水平比預(yù)期更高，并對(duì)其“暫時(shí)性”通脹的說(shuō)法進(jìn)行進(jìn)一步的闡釋。

貨幣政策方面，美聯(lián)儲(chǔ)將給市場(chǎng)打上“預(yù)防針”，暗示將在接下來(lái)的會(huì)議上討論Taper。但點(diǎn)陣圖可能不會(huì)出現(xiàn)2023年首次加息的指引，以避免釋放出過(guò)度鷹派的信號(hào)。

商品市場(chǎng)已出現(xiàn)降溫

由于需求不斷膨脹，市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇持樂(lè)觀態(tài)度，大宗商品今年大幅上漲。但投資者一直在控制一些看漲的押注。如銅價(jià)近期跌破1萬(wàn)美元/噸，美國(guó)中西部熱軋卷鋼期貨基準(zhǔn)價(jià)自5月份觸及歷史高位以來(lái)一直相當(dāng)穩(wěn)定。

National Securities首席策略師阿特·霍根(Art Hogan)指出，“我們?cè)诤芏啻笞谏唐分锌吹降氖莾r(jià)格上漲的峰值滾動(dòng)，這是受益于供應(yīng)增加的表現(xiàn)。”

霍根提到，目前許多重要的工業(yè)原料出現(xiàn)了短期峰值，顧名思義，總供給滿足了總需求。

隨著越來(lái)越多的美國(guó)人希望購(gòu)買遠(yuǎn)離密集城市中心的新住宅，房地產(chǎn)市場(chǎng)在疫情大流行期間需求強(qiáng)勁。但據(jù)a.N.總裁加里·希林(Gary Shilling)表示，“有跡象表明經(jīng)濟(jì)正在放緩，如從不斷增加的房屋數(shù)量到新建筑許可證的減少，以及消費(fèi)者對(duì)高房?jī)r(jià)的猶豫，泡沫開(kāi)始破滅。”

眾所周知，對(duì)住房的旺盛需求和供應(yīng)緊縮刺激了今年木材價(jià)格的上漲——這是導(dǎo)致美國(guó)房屋建造成本比以往任何時(shí)候都高的關(guān)鍵因素之一。但有跡象表明，近來(lái)木材期貨持續(xù)走跌，并延續(xù)了有史以來(lái)最大周跌幅，上周芝加哥期貨價(jià)格下跌了約18%，是1986年以來(lái)最活躍期貨價(jià)格的最大跌幅。

值得關(guān)注的是，今年早些時(shí)候，受制于巴西的極端氣溫和干旱，市場(chǎng)引發(fā)了對(duì)農(nóng)作物供應(yīng)的擔(dān)憂。但是，伴隨天氣好轉(zhuǎn)以及拜登政府關(guān)于生物燃料混合授權(quán)的報(bào)告等因素，油價(jià)扭轉(zhuǎn)了最近的上漲勢(shì)頭，此外玉米價(jià)格也跌至4月中旬以來(lái)的最低水平，大豆價(jià)格也有所下滑。

關(guān)鍵詞： 非農(nóng)就業(yè) 美聯(lián)儲(chǔ) 議息會(huì)議 通脹水平