近期，美股多現(xiàn)反復(fù)，貴金屬、大宗商品價(jià)格紛紛跳水，美元指數(shù)直線拉升，主因在于市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)貨幣政策收緊。

美國(guó)商務(wù)部普查局公布的數(shù)據(jù)顯示，8月份美國(guó)銷(xiāo)售額6187億美元，環(huán)比增加0.7%，7月為下降1.8%，遠(yuǎn)超出預(yù)期。在德?tīng)査局陰?lái)疫情反彈襲擾下，市場(chǎng)原先預(yù)計(jì)8月零售數(shù)據(jù)環(huán)比將出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)0.7%。從細(xì)分領(lǐng)域來(lái)看，8月非實(shí)體零售額增長(zhǎng)了5.3%，家居用品銷(xiāo)售額增長(zhǎng)了3.7%，但與汽車(chē)相關(guān)的產(chǎn)品銷(xiāo)售額下跌3.6%。

市場(chǎng)擔(dān)心，強(qiáng)勁的8月零售數(shù)據(jù)可能強(qiáng)化美聯(lián)儲(chǔ)今年年底縮減購(gòu)債規(guī)模計(jì)劃(Taper)的預(yù)期。

但考慮到零售數(shù)據(jù)并不按照通脹進(jìn)行調(diào)整，如果刨除8月份美國(guó)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)環(huán)比增長(zhǎng)0.3%的幅度，美國(guó)8月份銷(xiāo)售額實(shí)際環(huán)比增長(zhǎng)0.4%，零售額數(shù)據(jù)實(shí)際上漲并不多。而且在同期公布的美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)也并不樂(lè)觀。美國(guó)勞工部的數(shù)據(jù)顯示，截至9月11日當(dāng)周初申請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)上升至33.2萬(wàn)人，道瓊斯估計(jì)為32萬(wàn)，顯示美國(guó)就業(yè)復(fù)蘇緩慢?？紤]到全球芯片短缺造成美國(guó)汽車(chē)生產(chǎn)和銷(xiāo)量大幅下滑以及對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的影響，一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家下調(diào)了美國(guó)第三季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長(zhǎng)預(yù)期。摩根大通經(jīng)濟(jì)學(xué)家再次將第三季度GDP增長(zhǎng)預(yù)期從7%的年率下調(diào)至5%;高盛9月初將其估值從5.25%下調(diào)至3.5%。

另外，隨著美國(guó)國(guó)會(huì)就是否提高債務(wù)上限的爭(zhēng)論愈發(fā)緊張，國(guó)際資本市場(chǎng)對(duì)能否在截止日前美國(guó)兩黨達(dá)成妥協(xié)持懷疑態(tài)度，擔(dān)心屆時(shí)政府債務(wù)造成“技術(shù)性違約”的風(fēng)險(xiǎn)。美國(guó)財(cái)政部部長(zhǎng)耶倫日前再次催促?lài)?guó)會(huì)必須在最短的時(shí)間內(nèi)，提高美國(guó)政府的債務(wù)上限，或者暫停債務(wù)上限生效，并警告如果不提高債務(wù)上限，美國(guó)金融系統(tǒng)穩(wěn)定將面臨威脅。

9月21日，美國(guó)國(guó)會(huì)眾議院通過(guò)一項(xiàng)臨時(shí)撥款和債務(wù)上限法案，以期確保聯(lián)邦政府有足夠資金繼續(xù)運(yùn)營(yíng)到12月3日，同時(shí)暫停聯(lián)邦政府債務(wù)上限生效直至2022年12月。然而，市場(chǎng)還是擔(dān)心眾議院的通過(guò)將遭到共和黨參議員的阻撓，各界對(duì)美國(guó)出現(xiàn)政府違約的擔(dān)憂(yōu)并未因此而消失。

2019年特朗普政府執(zhí)政期間，在國(guó)債規(guī)模達(dá)到22萬(wàn)億美元的情況下，美國(guó)國(guó)會(huì)暫停了債務(wù)上限機(jī)制，為期兩年。到今年8月1月暫停期終止時(shí)，美國(guó)債務(wù)已經(jīng)超過(guò)了28.5萬(wàn)億美元。由于在國(guó)會(huì)暫?；蛱岣邆鶆?wù)上限之前，美國(guó)財(cái)政部不得發(fā)行新債，因此美國(guó)財(cái)政部不得不動(dòng)用“非常措施”來(lái)節(jié)省現(xiàn)金，避免超過(guò)聯(lián)邦借款上限。一旦財(cái)政部現(xiàn)金耗盡，而債務(wù)上限問(wèn)題又沒(méi)有解決，美國(guó)政府發(fā)生債務(wù)違約就成了既成事實(shí)，這對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響將極為嚴(yán)重。十幾天之后，是美國(guó)政府是停擺還是暫?；蛱岣哒畟鶆?wù)上限?都給國(guó)際金融市場(chǎng)帶來(lái)很大的不確定風(fēng)險(xiǎn)。(路 虹)

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