3月13日，文燦股份、南京證券、亞普汽車三家企業(yè)IPO“闖關(guān)”成功，這意味著“三類股東”問題已獲實質(zhì)性突破。同一天，新能源巨頭寧德時代在證監(jiān)會網(wǎng)站披露了更新后的招股說明書。在富士康“快速上市”的背景下，寧德時代排隊僅4個月就更新招股書，這讓不少投行人士頗為關(guān)注。業(yè)內(nèi)人士指出，眼下監(jiān)管頻頻釋放信號，敦促保薦機構(gòu)嚴格把好企業(yè)上市關(guān)口，券商投行也迎來自我提升的關(guān)鍵時期。疊加近期的獨角獸上市、中概股回歸等話題的熱議，預(yù)計隨著保薦業(yè)務(wù)的進一步規(guī)范，投行業(yè)務(wù)或?qū)⒂瓉硇聶C遇。

保薦監(jiān)管仍趨嚴

2017年11月，證監(jiān)會官網(wǎng)首次披露了寧德時代IPO招股說明書，成立六年后就已成長為新能源行業(yè)巨頭的寧德時代在擬沖擊創(chuàng)業(yè)板。富士康成為A股史上IPO速度最快的企業(yè)，在富士康之后，寧德時代排隊僅四個月后就發(fā)布更新后的招股書，這股“寧德旋風(fēng)”引發(fā)投行人士關(guān)注。

事實上，伴隨著對IPO企業(yè)資質(zhì)的嚴格審查，大發(fā)審委就職以來，IPO通過率持續(xù)在低位盤桓。根據(jù)證監(jiān)會3月9日發(fā)布的數(shù)據(jù)，2017年，證監(jiān)會發(fā)行審核委員會共審核466個IPO項目，審核通過380個，否決86個，被否率約22.63%。

數(shù)據(jù)顯示，今年以來，IPO通過率偏低的情況持續(xù)。截至3月14日，2018年共有35家券商投行參與保薦的66個IPO項目上會過審，審核通過29個，通過率僅為43.94%。其中竟有14家保薦機構(gòu)IPO通過率至今未實現(xiàn)0的突破，還有保薦機構(gòu)成績?yōu)槿^零、七過一、七過三，保薦成績不容樂觀。

此外，證監(jiān)會還公布，2017年未在規(guī)定期限內(nèi)回復(fù)反饋意見的IPO項目共94個，其中超期項目在3個以上的保薦機構(gòu)有14家。2017年共有146個IPO項目申請撤回，其中召開初審會議后又申請撤回的項目有43個;在現(xiàn)場檢查計劃公布后、具體實施之前，撤回的項目有11個;在現(xiàn)場檢查中被發(fā)現(xiàn)問題后撤回的項目有16個。

證監(jiān)會新聞發(fā)言人常德鵬指出，保薦機構(gòu)是企業(yè)發(fā)行上市的第一道關(guān)口，是資本市場“看門人”，負有法定的核查把關(guān)責(zé)任。證監(jiān)會將結(jié)合審核和日常監(jiān)管情況，有針對地加大對保薦機構(gòu)監(jiān)管力度，發(fā)現(xiàn)問題，堅決處理，嚴格問責(zé)。

機構(gòu)冀望“獨角獸”快速通道

除了要加強對IPO企業(yè)的上市審核，“獨角獸”企業(yè)的優(yōu)先上市也成為近期行業(yè)熱議的焦點。有媒體報道稱，最近監(jiān)管部門鼓勵相關(guān)券商，積極上報有獨角獸或新經(jīng)濟相關(guān)項目，尤其是生物科技、云計算、人工智能、高端制造四大行業(yè)中的獨角獸企業(yè)。國盛證券認為，富士康快速過會，意味著獨角獸企業(yè)IPO有望走快速通道，即報即審。

3月9日，上交所在官網(wǎng)發(fā)文透露，上交所正積極開展優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)上市的業(yè)務(wù)細節(jié)研究和交易所業(yè)務(wù)規(guī)則準(zhǔn)備工作，并已形成了一套以服務(wù)“BATJ”類企業(yè)、獨角獸企業(yè)為對象的服務(wù)方案，多措并舉，助力優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展。

國泰君安分析師陳筱認為，獨角獸“即報即審”將助力新經(jīng)濟發(fā)展，改善資本市場結(jié)構(gòu)。優(yōu)秀獨角獸IPO加速，將大大縮短其上市流程，體現(xiàn)出監(jiān)管層“助力新經(jīng)濟”的決心和意志，或有助于推動完善IPO發(fā)行上市條件，提升A股包容性。對于投資者而言，這一舉措意味著A股以傳統(tǒng)企業(yè)為主的資本市場結(jié)構(gòu)有望改善，未來A股市場將涌現(xiàn)充滿活力的新經(jīng)濟公司，有更多優(yōu)秀的投資標(biāo)的可供選擇。

另一方面，投行機構(gòu)也在躍躍欲試。3月12日，中信證券在互動平臺上表示，公司對高科技公司以及獨角獸企業(yè)的融資機會已有布局，會跟進其IPO或發(fā)行CDR業(yè)務(wù)需求。南方某券商投行人士告訴記者，現(xiàn)在很多投行都在密切關(guān)注獨角獸企業(yè)融資動向，富士康的36天火速過會，讓投行業(yè)看到了優(yōu)質(zhì)項目的巨大潛力。

關(guān)鍵詞： 寧德 獨角獸 旋風(fēng)