現(xiàn)在行業(yè)的自律標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)高于法律底線標(biāo)準(zhǔn)，呼吁銀行和證券公司不應(yīng)當(dāng)拒絕代銷或發(fā)行私募基金。

日前，針對(duì)資管新規(guī)下發(fā)后部分機(jī)構(gòu)暫停私募基金產(chǎn)品銷售，中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)洪磊直接公開發(fā)聲。

而據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解，近段時(shí)間，也確有中信證券(19.060,-0.31,-1.60%)(600030，股吧)等多家券商或明或暗地暫停銷售私募產(chǎn)品，不僅是權(quán)益類，債券類也在其中。目前來看，還未發(fā)展到主流趨勢(shì)，仍有不少券商表示業(yè)務(wù)照常。

暫停銷售風(fēng)波

近日，私募行業(yè)內(nèi)廣泛議論著一個(gè)話題：有券商不賣私募基金了。“哪家?”“為什么暫停?”這兩個(gè)問題隨后迅速發(fā)酵。

有私募人士向記者透露，第一個(gè)曝出此舉的是中信證券。“作為券商行業(yè)內(nèi)的NO.1，它的‘示范作用’著實(shí)震驚了不少業(yè)內(nèi)人”，他直言說。

據(jù)了解，大約一個(gè)月前，中信證券給各分支機(jī)構(gòu)下發(fā)了一份通知，內(nèi)容提到“暫?，F(xiàn)正發(fā)售的A公司精選私募證券投資基金、B證券積極策略X號(hào)資產(chǎn)管理計(jì)劃以及持續(xù)營(yíng)銷產(chǎn)品暫停銷售，具體銷售時(shí)間另行通知。”基于的理由是資管新規(guī)對(duì)投資者準(zhǔn)入和適當(dāng)性管理有新的規(guī)定，目前總部正在梳理相關(guān)落地政策辦法。

“要知道今年3月份，中信證券發(fā)售明星私募FOF，大賣了近80億元，誰(shuí)又能想到，不過一個(gè)月左右時(shí)間，態(tài)度就發(fā)生了180度的大轉(zhuǎn)彎”，上述私募人士再次感嘆。

從目前中信證券網(wǎng)站顯示的代銷金融產(chǎn)品信息看，私募證券投資基金在列的有315只，主要是重陽(yáng)、源樂盛、高毅等較為知名私募的產(chǎn)品。有中信證券營(yíng)業(yè)部人士表示，只是私募暫時(shí)不售，公募等仍正常代銷。

還有兩家大型券商據(jù)傳也暫停了私募代銷，但記者尚未得到確認(rèn)。不過有一家中型上市券商的零售部人士透露，最近有私募來談代銷，被拒絕了，原因并不復(fù)雜，難銷是主要原因，人員收入與付出不匹配，公司收入與風(fēng)險(xiǎn)也不匹配。

另一家中型券商私募業(yè)務(wù)經(jīng)理亦坦言，雖然依托營(yíng)業(yè)部，私募產(chǎn)品發(fā)行、代銷都在正常開展，暫未考慮資管新規(guī)要求，但不可否認(rèn)的是，私募產(chǎn)品的發(fā)售難度加大。

她說，如果按照資管新規(guī)要求，私募合格投資者的條件不僅要有2年以上投資經(jīng)歷，且須滿足家庭金融凈資產(chǎn)不低于300萬(wàn)元，家庭金融資產(chǎn)不低于500萬(wàn)元，或者近3年本人年均收入不低于40萬(wàn)元等條件，屆時(shí)，私募基金投資者可能大幅銳減。

大浪淘沙期的休整

有中信證券工作人員表示，雖說資管新規(guī)的過渡期延長(zhǎng)到2020年底，目前來看投資者適當(dāng)性管理調(diào)整也不可能短時(shí)間完成，但是政策畢竟已經(jīng)落地，實(shí)施只是時(shí)間問題，早點(diǎn)籌謀有益無(wú)害。此外，在他看來，一季度末剛剛發(fā)售了大規(guī)模私募FOF，目前公司高凈值客戶對(duì)此類產(chǎn)品的需求已經(jīng)很少，此時(shí)對(duì)整個(gè)私募業(yè)務(wù)進(jìn)行“整理”是最好時(shí)機(jī)，也可借機(jī)等待投資者適當(dāng)性等一些具體要求的落實(shí)。

據(jù)記者了解，自《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》推出以來，監(jiān)管層對(duì)投資者適當(dāng)性問題一直高度關(guān)注。

日前，上海證監(jiān)局剛剛對(duì)光大證券(12.180,-0.19,-1.54%)(601788，股吧)一營(yíng)業(yè)部出具了警示函，原因就是其在代銷非公開募集產(chǎn)品時(shí)，一位投資者購(gòu)買產(chǎn)品的資金是營(yíng)業(yè)部6名員工匯集，違反了投資者適當(dāng)性管理規(guī)定。

“前些年，私募行業(yè)野蠻擴(kuò)張，有些私募產(chǎn)品打擦邊球，確實(shí)存在一個(gè)認(rèn)購(gòu)人背后實(shí)則多個(gè)‘小額’投資人的情況，這在當(dāng)下資管行業(yè)嚴(yán)信批、嚴(yán)監(jiān)管的背景下，都是必須解決的”，上海一位私募基金總經(jīng)理稱。

毋庸置疑，近些年，在證監(jiān)會(huì)和基金業(yè)協(xié)會(huì)的努力下，私募基金行業(yè)逐漸規(guī)范發(fā)展。在今年5月20日舉行的第四屆全球私募基金西湖峰會(huì)上，中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)洪磊特別指出，證券私募會(huì)員信用報(bào)告已于5月7日起正式上線，截至5月19日，已有63.3%的證券私募會(huì)員發(fā)生了信用信息報(bào)告查閱記錄。

而從私募基金管理規(guī)模到今年4月底已經(jīng)達(dá)到12.48萬(wàn)億元的壯大來看，這類機(jī)構(gòu)也逐漸得到越來越多投資者的認(rèn)可。盡管大浪淘沙，內(nèi)部分化趨勢(shì)難免，但休整凈化后的私募行業(yè)可以期待更好的發(fā)展。在采訪中，多位私募人士如是表態(tài)稱。

就暫時(shí)的遭到券商“嫌棄”，還有業(yè)內(nèi)人士向記者透露，一個(gè)不好公開的原因是監(jiān)管進(jìn)一步升級(jí)，各種補(bǔ)報(bào)材料紛至沓來，大量工作鋪在案上，令券商的工作人員苦不堪言。

據(jù)稱，上個(gè)月，作為托管人，券商剛剛通知各家私募機(jī)構(gòu)補(bǔ)報(bào)了管理人基礎(chǔ)信息、證券賬戶信息、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、有無(wú)杠桿等。最近，作為經(jīng)紀(jì)服務(wù)商的券商，也要求開戶的私募產(chǎn)品補(bǔ)報(bào)信息。

“如果說，托管人對(duì)應(yīng)的還是一家家私募機(jī)構(gòu)，現(xiàn)登記的有2.36萬(wàn)家，那么，經(jīng)紀(jì)服務(wù)商對(duì)應(yīng)的就是備案的7.25萬(wàn)只私募產(chǎn)品。即使是把填報(bào)工作推給私募，但通知、核實(shí)的工作也是個(gè)龐大的工程”，一位不愿具名的券商人士稱。

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