上市首年業(yè)績“變臉”說辭市場不認同

和勝股份上市僅一年即業(yè)績變臉、募投項目延期且效益不達預(yù)期;另一方面，受業(yè)績低迷影響，二級市場上公司股價跌去六成，逼近上市以來新低。不過，兩位大股東減持毫不手軟。其中，總經(jīng)理金炯5月份減持172萬股，套現(xiàn)2330.6萬元，超過減持預(yù)披露數(shù)量的九成。和勝股份主營業(yè)務(wù)為工業(yè)鋁擠壓材及深加工制品的應(yīng)用和推廣。公司于2017年1月12日登陸中小板。在其披露的招股說明書里，和勝股份業(yè)績實現(xiàn)了穩(wěn)步增長。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2013年、2014年、2015年和2016年1月份至6月份，公司實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為3583.67萬元、4299.16萬元、5142.61萬元和3816.21萬元。和勝股份年報顯示，2017年公司實現(xiàn)營業(yè)收入8.41億元，同比增長9.7%;歸屬于上市公司股東的凈利潤6518.85萬元，同比下滑13.10%;歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤5645.83萬元，同比下滑22.64%。

“一年紅，二年綠，三年ST”，這是一些投資者對新股上市的“總結(jié)”。說的刻薄，但也確是廣泛存在。到底是審核出了問題，還是上市公司本身有問題?或許，進門不易，出門更難是一大原因。這次，和勝股份董秘解釋，公司業(yè)績下滑主要是三個方面的原因：一是由于原材料價格同比大幅上漲、人工成本上升以及新投入的設(shè)備產(chǎn)能尚未完全釋放使單位成本固定資產(chǎn)折舊增加等原因?qū)е鹿久释冉档?二是由于人民幣升值造成公司匯兌損失增加進而導(dǎo)致公司凈利潤下降;三是由于新增設(shè)兩家控股子公司尚處于籌建和虧損階段。一句話，不是企業(yè)不好，而是市場環(huán)境有問題。只是市場認不認可并非公司說了算，股價跌去六成已經(jīng)充分說明了投資者的態(tài)度。

還看行情冷暖股權(quán)質(zhì)押需慎之

最近一個多月，A股走勢疲弱，閃崩個股頻現(xiàn)，上市公司股權(quán)質(zhì)押風(fēng)聲鶴唳。根據(jù)不完全統(tǒng)計，截至6月25日收盤，已經(jīng)有400多家公司股價接近或跌破平倉線。對此，多位業(yè)內(nèi)人士表示，市場整體股票質(zhì)押風(fēng)險可控，但部分高比例質(zhì)押的個股風(fēng)險較高，投資者應(yīng)保持高度警惕。

以前，只有實物資產(chǎn)才可以質(zhì)押，如廠房、機器設(shè)備等。作為虛擬資產(chǎn)的股票，可以質(zhì)押并融資，是經(jīng)濟史上的一大進步，也豐富了企業(yè)融資發(fā)展的渠道。但是，股票質(zhì)押也有巨大的風(fēng)險，一是不能質(zhì)押的太多、占大股東的比重太大，如果遇到風(fēng)險，大股東的地位將受到?jīng)_擊;二是質(zhì)押受到資本市場的制約，特別是在漫漫熊市，股票每天縮水，質(zhì)押的風(fēng)險每日劇增，如果不能扭轉(zhuǎn)跌勢，被強制平倉的可能越來越大。因此，如何把握質(zhì)押的量和比重，需要關(guān)注。近日，由于國際市場環(huán)境的突變，以及國內(nèi)市場資金面的緊張，股票市場表現(xiàn)令人遺憾。與實物質(zhì)押不同的是，股票質(zhì)押更多的要遭遇資本市場冷暖的洗禮。這個風(fēng)險如何降低，確實需要費思量。

財務(wù)造假虛增利高管遭罰不知疼

近日，中國證券監(jiān)督管理委員會湖南證監(jiān)局網(wǎng)站發(fā)布公告稱，依據(jù)《中華人民共和國證券法》有關(guān)規(guī)定，對湖南爾康制藥股份有限公司(以下簡稱“爾康制藥”)，及公司董事長帥放文等15名高管信息披露違法違規(guī)一案進行了立案調(diào)查、審理，依據(jù)《證券法》第一百九十三條第一款之規(guī)定，湖南證監(jiān)局決定對爾康制藥責(zé)令改正，給予警告，并處以60萬元罰款;對直接負責(zé)的主管人員帥放文、劉愛軍給予警告，并分別處以30萬元罰款;對其他責(zé)任人員王向峰等給予警告，并分別處以10萬元罰款;對其他責(zé)任人員王健等給予警告，并分別處以3萬元罰款。經(jīng)查，爾康制藥2015年年度財務(wù)報表虛增營業(yè)收入1805.89萬元，虛增凈利潤1585.98萬元，占當(dāng)期合并報表披露營業(yè)收入17.56億元的1.03%，披露凈利潤6.05億元的2.62%。2016年年度財務(wù)報表虛增營業(yè)收入2.55億元，虛增凈利潤2.32億元，占當(dāng)期合并報表披露營業(yè)收入29.61億元的8.61%，披露凈利潤10.26億元的22.63%。

在虛報的巨額利潤面前，幾萬、幾十萬的罰款，實在有點“太輕”?；蛟S，可以用“相關(guān)條例就是這么規(guī)定的”來作為說辭，但是，如果處罰不到痛處，如果處罰如同“罰酒三杯”，如何能達到懲戒和警示的作用?如何能讓違規(guī)者長記性?很長時間以來，中國資本市場對違規(guī)者的處罰過輕，飽受人們質(zhì)疑。如果相關(guān)條例就是這么規(guī)定的，那也要與時俱進，盡快修訂。要讓違規(guī)者知道，說假話是要付出代價的，造假賬是要受到嚴厲處罰的。另一方面，對于造假賬、虛假披露對市場可能引起的負面效應(yīng)，對投資者可能造成的巨大損失，也要予以關(guān)注和揭露。這方面，需要專業(yè)人士的計算和推演，不能讓虛假陳述和造假賬為所欲為。

關(guān)鍵詞： 冷暖 股市 業(yè)績