大家是否有注意到，如今，首發(fā)申請(qǐng)企業(yè)在臨門一腳之際，被按下“暫停鍵”的數(shù)量越來越多。據(jù)統(tǒng)計(jì)，自去年10月份新一屆發(fā)審委履職后，先后已有26家首發(fā)申請(qǐng)企業(yè)遭暫緩表決或取消審核。

綜合來看，IPO申請(qǐng)企業(yè)取消審核的原因不外乎兩種：第一種情況是企業(yè)尚有相關(guān)事項(xiàng)需要進(jìn)一步核查，比如原本將于7月10日上會(huì)的浙江紹興瑞豐農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司、7月3日上會(huì)的青島農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司等;第二種情況是企業(yè)申請(qǐng)撤回申報(bào)材料，比如原本將于7月5日上會(huì)的積成電子股份有限公司、5月22日上會(huì)的浙江泰坦股份有限公司等。

上述兩種情況中，第一種情況一般后續(xù)會(huì)繼續(xù)上會(huì)接受審核。至于最終是否能獲得通過并順利登陸A股市場，還是要根據(jù)企業(yè)的具體情況而定。但總體來看，這類企業(yè)獲得通過的幾率相對(duì)較大，比如，7月17日過會(huì)的北京宇信科技集團(tuán)股份有限公司，此前就有過“取消審核”的經(jīng)歷。

至于第二種情況，則是要暫時(shí)與IPO說“再見”了，比如，前面提到的浙江泰坦股份有限公司，出現(xiàn)在了“終止審查”名單中。

筆者認(rèn)為，IPO申請(qǐng)企業(yè)在上會(huì)前夕被按下“暫停鍵”的數(shù)量增多，一個(gè)重要原因是發(fā)審委對(duì)于IPO的審核愈發(fā)嚴(yán)格，切實(shí)把好市場準(zhǔn)入關(guān)，為資本市場輸送符合要求的優(yōu)秀企業(yè)，促進(jìn)市場健康、有序、穩(wěn)定發(fā)展。這是對(duì)資本市場負(fù)責(zé)、對(duì)所有市場參與者負(fù)責(zé)的重要體現(xiàn)。

其實(shí)，不光是被按下“暫停鍵”的企業(yè)數(shù)量增多，被否企業(yè)的數(shù)量也大幅增加。統(tǒng)計(jì)顯示，自新一屆發(fā)審委履職以來，已有79家企業(yè)遭到否決，通過審核的僅為114家。

有分析認(rèn)為，自新一屆發(fā)審委成立并履職以來，不僅提高了對(duì)業(yè)績標(biāo)準(zhǔn)、持續(xù)性等方面的關(guān)注度，更對(duì)規(guī)范性問題、內(nèi)控、信披乃至環(huán)保等各方面進(jìn)行了嚴(yán)格審核，這不僅使當(dāng)下IPO過會(huì)率偏低，出現(xiàn)多起“臨門取消”現(xiàn)象也可以預(yù)見。

另一個(gè)原因，與今年2月份證監(jiān)會(huì)上市部發(fā)布的一則問答不無關(guān)系。

證監(jiān)會(huì)稱，將區(qū)分交易類型，對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)曾申報(bào)IPO被否決的重組項(xiàng)目加強(qiáng)監(jiān)管：對(duì)于重組上市類交易(俗稱借殼上市)，企業(yè)在IPO被否決后至少應(yīng)運(yùn)行3年才可籌劃重組上市;對(duì)于不構(gòu)成重組上市的其他交易，將加強(qiáng)信息披露監(jiān)管，重點(diǎn)關(guān)注IPO被否的具體原因及整改情況、相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)及經(jīng)營情況與IPO申報(bào)時(shí)相比是否發(fā)生重大變動(dòng)及原因等情況。

可以肯定的是，監(jiān)管層嚴(yán)控IPO被否項(xiàng)目繞道重組問題，一方面是讓符合標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)可以IPO盡快上市，另一方面讓質(zhì)量相對(duì)來說不夠優(yōu)質(zhì)的企業(yè)知難而退，撤回IPO資料或走并購重組道路，這樣既可以解決“堰塞湖”問題，也提升了上市企業(yè)質(zhì)量。

關(guān)鍵詞： 數(shù)量 企業(yè)