香港恒生指數(shù)今日收盤(pán)上漲0.93%，收?qǐng)?bào)28496.86點(diǎn);恒生科技指數(shù)表現(xiàn)搶眼，收盤(pán)大漲2.6%，收?qǐng)?bào)8895.21點(diǎn)，創(chuàng)歷史新高。南向資金今日凈買(mǎi)入146億港元。

展望后市，安信國(guó)際首席策略分析師韓致立認(rèn)為，恒指35000預(yù)測(cè)點(diǎn)數(shù)并不算高，如果沒(méi)有海外政治因素及疫情影響，2020年其實(shí)可以突破這個(gè)點(diǎn)位了。尤其是前段時(shí)間恒生指數(shù)進(jìn)行了成分股的調(diào)整，新加入了內(nèi)地高增長(zhǎng)的企業(yè)，從而改變了整個(gè)恒生指數(shù)結(jié)構(gòu)。恒生指數(shù)成分股的變革意義至關(guān)重大，后續(xù)可能會(huì)將一些盈利增長(zhǎng)比較慢的企業(yè)，比如地產(chǎn)股或本地的一些銀行股等，慢慢剔除，加入更多的高增長(zhǎng)企業(yè)。這樣會(huì)增加恒生指數(shù)的吸引力，產(chǎn)生良性的促進(jìn)作用。

安里證券發(fā)表2021年的全球市場(chǎng)展望報(bào)告指出，香港市場(chǎng)可能會(huì)受惠于過(guò)剩的資金流動(dòng)，從而與新興市場(chǎng)一同向上發(fā)展。同時(shí)，由于預(yù)期會(huì)有更多IPO于本港市場(chǎng)進(jìn)行，恒指2021年上半年有望達(dá)到30475點(diǎn)。

光大證券表示，港股市場(chǎng)在基本面、資金面、情緒面三方面均處于積極狀態(tài)，具備逐步走牛的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，建議投資者積極關(guān)注港股的機(jī)會(huì)。低估值的順周期、科技、消費(fèi)類(lèi)龍頭標(biāo)的值得積極配置。

招銀國(guó)際認(rèn)為，踏入2021，全球疫情仍然是各方關(guān)注的焦點(diǎn)。隨著疫苖研發(fā)成功、多國(guó)開(kāi)始接種，市場(chǎng)對(duì)今年全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心增加。過(guò)去兩個(gè)月價(jià)值股份開(kāi)始補(bǔ)漲，預(yù)期1月份將繼續(xù)跑贏。此外，亦看好受惠國(guó)策的板塊。

中金公司預(yù)測(cè)港股市場(chǎng)2021年非系統(tǒng)性指數(shù)級(jí)別牛市，注重結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)?，F(xiàn)時(shí)看好港股成為“共識(shí)”，雖然港股指數(shù)可能會(huì)實(shí)現(xiàn)年度正收益、好于A股 ，但受政策逐步退出影響，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)可能會(huì)顯著強(qiáng)于指數(shù)表現(xiàn)。

花旗銀行上調(diào)今年香港恒生指數(shù)目標(biāo)點(diǎn)位6%，由此前預(yù)測(cè)的28414點(diǎn)升至30054點(diǎn)。這意味著，恒指在未來(lái)12個(gè)月或有11%的潛在上升空間。看好原因是，新冠肺炎疫苗推出后，預(yù)期經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)復(fù)蘇，每股盈利預(yù)測(cè)更樂(lè)觀，預(yù)測(cè)2021年恒指成分股每股盈利增速將為18.8%。

中信證券表示，相比A股，2021年的港股可能具有更高的配置性?xún)r(jià)比。流動(dòng)性方面港股比A股更占優(yōu)勢(shì)。與此同時(shí)，當(dāng)下港股的估值環(huán)境相對(duì)更好，這也有利于凸顯港股的配置價(jià)值。

招商證券認(rèn)為，2021年弱美元周期疊加國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇領(lǐng)先，人民幣資產(chǎn)受益，開(kāi)放程度更高的港股有望在更大程度受益于全球資金流入。全球及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)改善，企業(yè)盈利加速上行，流動(dòng)性減弱，這樣的環(huán)境下港股跑贏A股概率更高;再加上港股的估值優(yōu)勢(shì)以及越來(lái)越多中概股回歸香港二次上市，港股相對(duì)A股顯得更有吸引力。并且近些年國(guó)內(nèi)資金越發(fā)重視對(duì)港股的配置，北水南涌在2021年大概率延續(xù)。

國(guó)盛證券表示，2020年在新冠疫情沖擊、全球風(fēng)險(xiǎn)偏好回落等因素影響下，港股市場(chǎng)盡管也不乏以恒生科技指數(shù)為代表的結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)，然而整體表現(xiàn)仍處于全球主要市場(chǎng)靠后水平。但是2021年，隨著全球經(jīng)濟(jì)共振復(fù)蘇、風(fēng)險(xiǎn)偏好提升、南下和海外資金共同流入等多重因素推動(dòng)下，港股市場(chǎng)將迎來(lái)一輪“明明白白”的牛市。

興業(yè)證券全球首席策略分析師張憶東表示，2021年港股是價(jià)值重估與創(chuàng)新成長(zhǎng)雙輪驅(qū)動(dòng)的指數(shù)牛市，有望超過(guò)20%。而A股不是熊市，資金面不如港股，有較多的震蕩，年K線(xiàn)可能是有下影線(xiàn)的小陽(yáng)線(xiàn)。港股牛市預(yù)計(jì)會(huì)呈現(xiàn)兩大路徑：經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇驅(qū)動(dòng)的價(jià)值重估行情仍將延續(xù)，至少有望延續(xù)到1季度;另外，2021年中期之后，行情的主旋律依然又會(huì)回到中國(guó)高質(zhì)量發(fā)展的長(zhǎng)期趨勢(shì)和主賽道。

國(guó)信證券認(rèn)為，今年恒指成分股加入了高成長(zhǎng)的科技龍頭，有望大幅拉高恒指估值水平。目前估值還未反映未來(lái)兩年樂(lè)觀盈利預(yù)測(cè)。相比納斯達(dá)克指數(shù)、標(biāo)普500指數(shù)和歐洲斯托克50指數(shù)，它們動(dòng)態(tài)PE為44.0倍、26.2倍和23.0倍，港股相對(duì)十分便宜。

景順長(zhǎng)城基金認(rèn)為，從當(dāng)前來(lái)看，短期內(nèi)2021年市場(chǎng)風(fēng)格再平衡仍將延續(xù)。事實(shí)上，近兩年市場(chǎng)主要是賺估值抬升的錢(qián)，后續(xù)市場(chǎng)或?qū)⑥D(zhuǎn)為賺企業(yè)盈利增長(zhǎng)的錢(qián)。但從長(zhǎng)期看，A股長(zhǎng)期收益率較高的行業(yè)依然集中在科技、醫(yī)藥和消費(fèi)升級(jí)板塊。在基數(shù)效應(yīng)、低估值和海外資金流入等多重因素作用下，當(dāng)前港股的投資性?xún)r(jià)比突出。

招銀國(guó)際表示，市場(chǎng)已對(duì)2021年復(fù)蘇有相當(dāng)憧憬，這從幾個(gè)周期性指標(biāo)可見(jiàn)一斑，通脹預(yù)期亦隨經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期回升，尤其是在環(huán)球主要央行之積極貨幣寬松政策支持下。企業(yè)盈利亦料隨經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，市場(chǎng)估計(jì)2021年美股、A股和港股盈利皆增長(zhǎng)近20%。以市盈率作為恒生指數(shù)和國(guó)企指數(shù)之估值方法，采用2021和2022年度預(yù)測(cè)盈利之平均數(shù)作基準(zhǔn)，以反映市場(chǎng)將聚焦于疫情過(guò)后盈利正?；念A(yù)期。恒指之目標(biāo)市盈率為10倍至12.7倍，得出之目標(biāo)區(qū)間約為23600至30000，相當(dāng)于較現(xiàn)水平有最多13%潛在升幅。

國(guó)信證券給予恒生指數(shù)2021年36000-37000點(diǎn)的目標(biāo)區(qū)間。當(dāng)下，周期上游包括有色金屬、煤炭、原油、大金融板塊正在估值修復(fù)，伴隨全球經(jīng)濟(jì)的回暖與大宗商品的上漲，以及市場(chǎng)的活躍，這些板塊2021年的機(jī)會(huì)貫穿始終;周期中下游的房地產(chǎn)、汽車(chē)、家電、餐飲/旅游、造紙、紡織服裝、教育、機(jī)械目前布局正當(dāng)時(shí)，它們?cè)?1年上半年繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)，待2021年二季度之后，PPI的上升將逐漸導(dǎo)致它們的利潤(rùn)受到擠壓，下半年中游板塊吸引力變?nèi)?互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算/SAAS、芯片、消費(fèi)電子目前估值較高，調(diào)整是為了展示出更好的性?xún)r(jià)比。

摩根士丹利發(fā)表報(bào)告表示，將港股評(píng)級(jí)調(diào)高至“增持”，2021年底目標(biāo)價(jià)亦調(diào)升至28700點(diǎn)，國(guó)指目標(biāo)價(jià)亦升至11400點(diǎn)。繼續(xù)看好中國(guó)及日本股市前景，預(yù)期中國(guó)股市會(huì)繼續(xù)跑贏大市，但幅度不及2020年。大摩重申，看好互聯(lián)網(wǎng)、非必需消費(fèi)品、原材料及工業(yè)股，予該行業(yè)“增持”，亦調(diào)高醫(yī)療保健股至“增持”;能源及金融股則維持“減持”;下調(diào)科技硬件及半導(dǎo)體股至“與大市同步”。

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