通過加強對審計及評估機構的監(jiān)管，促進上市公司財務信披質量提升

全國人大代表、證監(jiān)會首席會計師兼會計部主任賈文勤日前接受上證報記者專訪時表示，本次全國兩會她不僅帶來了“通過期貨市場服務農(nóng)業(yè)發(fā)展”的建議，還對公募基金服務養(yǎng)老金第三支柱這一課題十分關注。在她看來，應明確將公募基金作為養(yǎng)老金第三支柱的投資產(chǎn)品，對公募基金參與第三支柱給予稅收優(yōu)惠支持。

證監(jiān)會于3月2日發(fā)布《養(yǎng)老目標證券投資基金指引(試行)》(下稱《指引》)。業(yè)界認為，該《指引》將推動公募基金為第三支柱個人養(yǎng)老金做好產(chǎn)品、人員、運營、服務等多方面的準備，加速公募基金成為我國養(yǎng)老金第三支柱的主力投資產(chǎn)品。

支持公募基金服務養(yǎng)老金第三支柱

本次全國兩會上，賈文勤建議，在政策體系構建中，如財政支持新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體、農(nóng)產(chǎn)品收儲制度和價格形成機制改革等方面將期貨工具納入農(nóng)產(chǎn)品相關政策體系。

在上述建議之外，她還關注公募基金服務養(yǎng)老金第三支柱這一課題。她表示，建立政府、用人單位和個人三者責任共擔的三支柱養(yǎng)老金體系是各國應對老齡化問題的共識。隨著老齡化加劇，我國第一支柱的基本養(yǎng)老金面臨巨大支付壓力，替代率下降至45%，第二支柱的企業(yè)年金覆蓋人群僅2300萬左右，支撐能力有限。人社部表示正會同有關部委開展第三支柱頂層制度設計。

公募基金是各國第三支柱的重要投資產(chǎn)品，也是我國養(yǎng)老金的首批投資人。養(yǎng)老金全部投資管理人中，公募基金達到16家，占比62%，管理的社?；?、企業(yè)年金實現(xiàn)8.37%、7.57%的年均收益率，成為我國養(yǎng)老金投資管理的主力軍。賈文勤建議國家大力支持公募基金服務養(yǎng)老金第三支柱，這既有利于第三支柱發(fā)展壯大，也有利于發(fā)展機構投資者促進直接融資，實現(xiàn)民生保障和服務實體經(jīng)濟的雙贏。

證監(jiān)會于3月2日發(fā)布實施《養(yǎng)老目標證券投資基金指引(試行)》。業(yè)界認為，作為養(yǎng)老基金領域的綱領性文件，《指引》的發(fā)布標志著公募服務個人養(yǎng)老投資進入了新階段。證監(jiān)會表示，下一步將按照《指引》以及相關法律法規(guī)的要求，支持行業(yè)推出養(yǎng)老目標基金，并會同有關部門推進養(yǎng)老金市場化改革，為居民養(yǎng)老理財提供更好服務。

但不可忽視的是，作為養(yǎng)老金第三支柱體系的核心——個人養(yǎng)老金賬戶制的建立仍未取得最終突破。

在賈文勤看來，當前正處在我國養(yǎng)老金第三支柱制度設計的關鍵期，我們可以借鑒境外經(jīng)驗，將我國個人養(yǎng)老第三支柱命名為“個人養(yǎng)老金賬戶制度”。明確將公募基金納入第三支柱的投資范圍，并給予相應的稅收優(yōu)惠支持。當下，保險業(yè)試點個人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險在即，在這基礎上，國家應盡早出臺政策，支持公募基金開展個人稅收遞延型養(yǎng)老金試點，為國家養(yǎng)老金第三支柱頂層制度設計積累經(jīng)驗，并且探索將養(yǎng)老目標基金作為養(yǎng)老金的默認投資產(chǎn)品。

給年底突擊交易打預防針

除了人大代表的身份，賈文勤還是證監(jiān)會首席會計師，在考慮宏觀政策建議的同時，她對自己分管領域的思考和認識更為深刻。

每到歲末年底，上市公司突擊交易的行為時有發(fā)生，有的是為扮靚業(yè)績，有的則純粹為了保殼。“對此，證監(jiān)會會計部和上市部已在去年年底前聯(lián)合發(fā)文，給年底沒有商業(yè)實質的突擊交易行為打了預防針。”賈文勤表示。

去年11月，證監(jiān)會發(fā)言人在例行發(fā)布會上明確，下一步，證監(jiān)會將強化對上市公司年末突擊調(diào)節(jié)利潤行為的監(jiān)管，交易所也將加大“刨根問底”式問詢力度，強化與二級市場交易核查的監(jiān)管聯(lián)動。證監(jiān)局將視情況開展現(xiàn)場檢查，發(fā)現(xiàn)違法違規(guī)情況，依規(guī)采取行政監(jiān)管措施，達到立案標準的，堅決啟動立案稽查程序。

賈文勤告訴記者：“從效果來看，年底突擊交易的行為已有所收斂。”

針對近年并購重組交易中，有些標的資產(chǎn)評估溢價過高、盈利預測甚至能精確到個位數(shù)等現(xiàn)象，賈文勤表示：“重組估值離譜、盈利預測遠高于既往業(yè)績、收購標的資產(chǎn)短期內(nèi)估值差異較大、被交易所問詢且無法自圓其說，還有媒體重點質疑的案例，相關審計和評估項目將會被納入專項檢查。”

賈文勤也坦言：“輕資產(chǎn)的評估監(jiān)管是個難點。比如游戲公司，在用收益法評估時，公司往往憑借一個爆款產(chǎn)品就對未來業(yè)績充滿信心，然而作為監(jiān)管者，有時很難判斷該公司是否能夠復制既有的業(yè)績。”

去年6月，證監(jiān)會會計部發(fā)布了《會計監(jiān)管風險提示第7號——輕資產(chǎn)類公司收益法評估》，就是針對影視、游戲等TMT產(chǎn)業(yè)公司評估增值率較大、預期收益增長較快等問題，加強了對擬上市公司或新三板公司等其他涉及輕資產(chǎn)類公司收益法評估的監(jiān)管。

強化對審計、評估機構的監(jiān)管

審計機構是資本市場財務信息質量的“看門人”。通過強化審計機構監(jiān)管來促進公眾公司財務信息披露質量的提高，是世界各主要資本市場的通行做法。

“資本市場是以信息披露為中心的市場，信息披露的質量直接影響投資者的決策，關乎投資者的利益和市場資源的配置效率，影響著市場的穩(wěn)定。證監(jiān)會始終高度重視對上市公司信息披露的監(jiān)管。在財務信息披露監(jiān)管方面，證監(jiān)會機關相關部門、轄區(qū)證監(jiān)局和證券交易所‘三點一線’，從上市公司和審計機構兩方面入手，密切協(xié)調(diào)配合，形成了動態(tài)的會計監(jiān)管體系。”賈文勤表示。

近年來，交易所的一線監(jiān)管作用得到了強化，針對上市公司信息披露進行“刨根問底”式問詢成效顯著。證監(jiān)會系統(tǒng)對審計、評估機構監(jiān)管的持續(xù)加強，也有效促進了上市公司財務信息披露質量的提高。

賈文勤介紹，就審計機構來說，證監(jiān)會的監(jiān)管包括資格監(jiān)管、年報審計監(jiān)管和現(xiàn)場檢查。

資格監(jiān)管是針對審計機構是否持續(xù)符合證券從業(yè)資格條件進行的監(jiān)管。年報審計監(jiān)管是針對上市公司年報審計進行監(jiān)管：年報審計前，各地證監(jiān)局通常會召集轄區(qū)內(nèi)的執(zhí)業(yè)會計師事務所負責人提示相關風險，督促其勤勉盡責;審計過程中，會在上市公司不配合審計等情況發(fā)生時適當介入。各地證監(jiān)局會根據(jù)相關標準把轄區(qū)的年報審計項目分成重點類、一般類，以實施差異化的監(jiān)管策略。加強對重點類項目的監(jiān)管，并加大對審計執(zhí)業(yè)質量問題的事后查處力度?，F(xiàn)場檢查則分為全面檢查和專項檢查兩類：全面檢查是對審計機構內(nèi)部治理、質量控制制度及其執(zhí)行情況而進行的檢查;專項檢查是對審計機構的特定方面、特定領域及涉嫌存在重大質量問題的項目而進行專項檢查。

賈文勤告訴記者：“全面檢查的對象主要按照‘雙隨機’的原則選取;專項檢查的項目則主要來源于交易所提供的線索，例如哪家上市公司財務信息可能有問題，審計師卻出具標準無保留意見審計報告的;還有我們在審閱上市公司年報時發(fā)現(xiàn)的離譜情況，以及媒體關注的問題等。”

2017年，證監(jiān)會會計部共組織安排對7家證券資格會計師事務所、資產(chǎn)評估機構進行全面檢查;對40個審計、評估項目進行專項檢查;各派出機構自主安排對225個審計、評估項目進行專項檢查。賈文勤表示，目前這些項目的現(xiàn)場檢查已全部結束，檢查結果和處理意見也會通過不同形式對外公布。

關鍵詞： 支柱 基金 賈文勤