作為中國A股市場(chǎng)最堅(jiān)定的機(jī)構(gòu)投資者之一，私募基金的風(fēng)格轉(zhuǎn)換為其他投資者提供了一定的參考，尤其是在阿里巴巴將在中國香港上市的背景下，內(nèi)地投資者的熱情似乎又有所升溫。

聰明資金已抄底入場(chǎng)

今年以來，震蕩與橫盤是A股的常態(tài)，但總體表現(xiàn)來說，A股市場(chǎng)為投資者提供了很多機(jī)會(huì)，各主要指數(shù)均有比較明顯的漲幅。截至目前，滬深300指數(shù)年內(nèi)漲幅已近30%，這是最近10年來僅次于2009年與2014年全年的漲幅;同時(shí)，作為成長股的代表，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)今年以來的漲幅也高達(dá)近35%，這個(gè)成績(jī)是創(chuàng)業(yè)板開板10年來僅次于2015年和2013年的表現(xiàn)。此外，同期表現(xiàn)的港股不盡如人意，恒生指數(shù)年內(nèi)漲幅僅有1.86%。

最近一周，港股周跌幅達(dá)到了4.79%，同時(shí)，今年以來港股單周跌幅維持在5%-6%之間;從歷史水平看，2018年以來的調(diào)整已經(jīng)讓港股估值接近歷史低位。盈峰資本表示，由于歷史原因，中國優(yōu)質(zhì)公司選擇了在其他市場(chǎng)上市，使內(nèi)地投資者錯(cuò)失了不少機(jī)會(huì)。當(dāng)前A股市場(chǎng)存在部分藍(lán)籌股交易“過度擁擠”的現(xiàn)狀，也使得適當(dāng)?shù)呐渲枚嘣Y產(chǎn)十分必要。

事實(shí)上，目前低估值的港股投資價(jià)值得到行業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)可，尤其是在近期阿里巴巴將在港交所上市，也進(jìn)一步吸引布局中國新經(jīng)濟(jì)和互聯(lián)網(wǎng)的資金投資港股。對(duì)于現(xiàn)在是否為抄底港股的良機(jī)，多數(shù)私募給出了肯定的答復(fù)。

《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)私募排排網(wǎng)的調(diào)查結(jié)果顯示，76.35%的私募認(rèn)為在此輪調(diào)整中，港股不少優(yōu)質(zhì)標(biāo)的被錯(cuò)殺，港股“黃金坑”機(jī)會(huì)難得，且受訪私募已經(jīng)積極加倉布局“抄底”港股;同時(shí)，也有23.65%的私募認(rèn)為雖然低估值的港股具備投資價(jià)值，但是目前港股依舊存在很大的不確定性，建議謹(jǐn)慎為主，不可盲目“抄底”。

保銀投資相關(guān)人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，港股有大量的上市公司與經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)密切相關(guān)，在目前情況下，港股的機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)，這是基于從資金、估值和預(yù)期三個(gè)角度來分析：一是自從開通港股通后，港股就不斷的承接大陸南下資金;今年以來，整體港股通累計(jì)凈流入為1783億元，較去年同期的848.72億元增幅高達(dá)110.08%，僅10月份就有190.4億元凈流入。今年資金持續(xù)流入的港股標(biāo)的，必將迎來股價(jià)上漲。

二是便宜就是硬道理。目前恒生指數(shù)市盈率僅9.7倍，恒生國指市盈率更低至8.4倍，與2008年金融危機(jī)時(shí)差不多，但近十年以來，在港股上市企業(yè)的規(guī)模和利潤都有所增長。從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，每當(dāng)港股的市盈率到此階段，都會(huì)迎來一波大的上漲行情。

三是隨著外部環(huán)境改善，香港地區(qū)的投資機(jī)會(huì)也會(huì)到來。港股目前處于低位階段，此時(shí)布局機(jī)會(huì)難得。

阿里巴巴點(diǎn)燃投資熱情

事實(shí)上，業(yè)內(nèi)近期看好港股，與阿里巴巴赴港上市，為中國香港市場(chǎng)注入新經(jīng)濟(jì)的血液有直接聯(lián)系，同時(shí)，提升了近期港股上市的活躍氣氛。

“阿里巴巴的新股認(rèn)購非常火爆，國際配售已提前截止，根據(jù)最新數(shù)據(jù)來看，公開發(fā)售認(rèn)購額超40倍，凍結(jié)資金逾963億港元，超中手游的709.49億港元，成為今年新股‘凍資王’。”富途證券金融及企業(yè)服務(wù)總裁鄔必偉向《證券日?qǐng)?bào)》記者說，阿里巴巴也將啟動(dòng)回?fù)軝C(jī)制，公開發(fā)售比例將由2.5%增至10%。其中，通過富途證券認(rèn)購阿里巴巴的總金額就超過了51億港元以上，占公開認(rèn)購金額的218%，包括融資認(rèn)購總金額的33億港元。阿里巴巴認(rèn)購中簽結(jié)果將于11月25日由港交所公布，預(yù)計(jì)暗盤交易將非?；鸨?/p>

鄔必偉表示，目前阿里巴巴將港交所IPO的發(fā)行價(jià)定為176港元/股，相對(duì)于美股的近幾日收盤價(jià)，有近乎兩個(gè)百分點(diǎn)的折讓，這也說明阿里巴巴整體認(rèn)購形勢(shì)非常好，這是與其他新股不能比較的。“這是阿里巴巴第二次赴港上市，之前在美股市場(chǎng)已上市且交易，支持兩個(gè)市場(chǎng)按1股美股可兌換8股港股換算，阿里巴巴在中國香港市場(chǎng)有這么好的認(rèn)購是非常理想的。”鄔必偉表示。

他同時(shí)認(rèn)為，長線投資者，都會(huì)配置阿里巴巴此類股票，同時(shí)，阿里巴巴在上市后也必然會(huì)進(jìn)入深港通、滬港通標(biāo)的，成為恒生指數(shù)的成份股，在國際配售和公開認(rèn)購中會(huì)受歡迎。國際配售以機(jī)構(gòu)投資者為主，公開認(rèn)購以散戶投資者為主，而散戶投資者特別是中國香港的散戶，參與美股交易相對(duì)較少，像阿里巴巴此類中國龍頭科技公司上市，一定會(huì)受到很大追捧。

知遠(yuǎn)投資總經(jīng)理柳正華也認(rèn)為，目前港股具有非常大的投資價(jià)值，且估值到了歷史低點(diǎn)。

美港資本創(chuàng)始合伙人張李沖介紹說，每次由于非公司基本面的原因?qū)е碌牡凸乐禒顟B(tài)，都是最好的抄底機(jī)會(huì)，今年流動(dòng)性減少使得很多優(yōu)質(zhì)H股上市公司出現(xiàn)了較大的下跌，而大部分港股上市公司的主要營業(yè)收入是來自于內(nèi)地市場(chǎng)，本地經(jīng)營環(huán)境的變化沒有改變這些公司的運(yùn)營基礎(chǔ)，因此，短期資金流出給予了非常好的加倉機(jī)會(huì)。

關(guān)鍵詞： 聰明資金 便宜就是硬道理