調(diào)控政策愈發(fā)精細(xì)化，房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)入史上最嚴(yán)監(jiān)管時(shí)代。如果說房地產(chǎn)的上半場“發(fā)展就是安全”，那么下半場的準(zhǔn)則是“安全才能發(fā)展”。在今年初披露的2020年年報(bào)里，融創(chuàng)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)杠桿率下降，“三道紅線”指標(biāo)連降兩檔至黃檔。到2021年中報(bào)，財(cái)務(wù)健康度得到進(jìn)一步提升：凈負(fù)債率下降9.4個(gè)百分點(diǎn)，非受限現(xiàn)金短債比升至1.11，剔除預(yù)收款項(xiàng)后的資產(chǎn)負(fù)債率降至76%，加速邁向“綠檔”。

在變得更穩(wěn)健安全的同時(shí)，融創(chuàng)迎來了穩(wěn)定高質(zhì)量的增長態(tài)勢。中報(bào)顯示，上半年，公司營業(yè)收入同比增長23.9%至958.2億元，毛利199.8億元同比增長12.5%，歸母凈利潤119.9億元同比增長9.4%。此外，融創(chuàng)土儲充足，堅(jiān)持對拿地總量嚴(yán)管控，對土地質(zhì)量高要求——這使得它能在變化的大環(huán)境中，進(jìn)一步保障企業(yè)發(fā)展的安全健康。數(shù)據(jù)顯示，融創(chuàng)在上半年獲取土地權(quán)益貨值2135億元，上半年權(quán)益拿地銷售比37.9%，而2020年7月-2021年6月一年內(nèi)權(quán)益拿地銷售比則為28.5%，彰顯出極強(qiáng)的拿地紀(jì)律。

綜合向好的表現(xiàn)，多家國際評級機(jī)構(gòu)全面提升融創(chuàng)評級：2021年上半年，標(biāo)普將融創(chuàng)主體評級上調(diào)至BB，展望穩(wěn)定;穆迪及惠譽(yù)將其評級展望升至正面。全球領(lǐng)先的ESG評級公司Sustainalytics也將融創(chuàng)提升至“低風(fēng)險(xiǎn)”評級，評分位列70家境內(nèi)參評房企首位。

記者了解到，實(shí)際上自2019年下半年開始，融創(chuàng)已經(jīng)主動(dòng)做出調(diào)整，落實(shí)“降杠桿、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)”的戰(zhàn)略要求，并制定了全面、清晰、長期的行動(dòng)計(jì)劃。其中包括推動(dòng)國際信用評級的持續(xù)提升，中期達(dá)到投資級;推動(dòng)融資成本的持續(xù)下降，爭取3年內(nèi)達(dá)到民營房企優(yōu)秀水平;推動(dòng)融資結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化等等。這一系列的舉措相繼落地，將助力融創(chuàng)進(jìn)一步鞏固更安全、穩(wěn)健的基本面。

自上市之初，融創(chuàng)就堅(jiān)持兩件事：做好產(chǎn)品與服務(wù)、深耕城市。在經(jīng)歷了十八年如一日的沉淀過后，融創(chuàng)已建立行業(yè)領(lǐng)先的核心優(yōu)勢，為業(yè)務(wù)發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。中報(bào)顯示，融創(chuàng)2021年上半年實(shí)現(xiàn)3208億銷售額，同比增長64.3%，回款率保持高位水平。銷售高增長、高回款率，來自市場的認(rèn)可，讓融創(chuàng)的現(xiàn)金流更為充裕。

從銷售結(jié)構(gòu)來看，融創(chuàng)深耕核心城市群的領(lǐng)先優(yōu)勢凸顯。在長三角，融創(chuàng)完成1141億元銷售額;在西部核心城市、環(huán)渤海分別完成791億元、637億元。上半年，融創(chuàng)在多個(gè)一二線核心城市占據(jù)市場領(lǐng)先地位，20個(gè)城市的銷售額超過50億元。其中，北京、上海、蘇州等9個(gè)城市銷售額超100億元;在杭州、武漢，融創(chuàng)半年銷售額超過200億元——這相當(dāng)于一家百強(qiáng)房企的半年業(yè)績。

充足的可售貨值也支持下半年高業(yè)績的達(dá)成。數(shù)據(jù)顯示，融創(chuàng)在今年下半年內(nèi)的總可售貨值超6600億元。國盛證券發(fā)布報(bào)告表示，疊加下半年銷售高峰影響及融創(chuàng)的市場領(lǐng)先優(yōu)勢，預(yù)計(jì)融創(chuàng)2021年將實(shí)現(xiàn)銷售穩(wěn)步增長。

在第一輪“雙集中供地”結(jié)束后，住建部有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)表示，要著力建立房地聯(lián)動(dòng)機(jī)制，推廣北京市的做法，限房價(jià)、控地價(jià)、提品質(zhì)。這意味著，房地產(chǎn)行業(yè)將迎來“競品質(zhì)”時(shí)代。融創(chuàng)在“競品質(zhì)”時(shí)代的領(lǐng)先優(yōu)勢將進(jìn)一步擴(kuò)大。通過不斷夯實(shí)產(chǎn)品競爭優(yōu)勢、城市深耕、市場口碑和高質(zhì)量土儲的核心優(yōu)勢，融創(chuàng)在地產(chǎn)主業(yè)持續(xù)建構(gòu)的綜合能力，能夠更加從容應(yīng)對行業(yè)波動(dòng)，為其戰(zhàn)略升級打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

業(yè)界認(rèn)為，融創(chuàng)一直保持著對宏觀環(huán)境和行業(yè)趨勢的敏銳洞察與精準(zhǔn)判斷，擅長在行業(yè)的不同階段快速找到發(fā)展最優(yōu)解，這也使得融創(chuàng)被業(yè)界視為風(fēng)向標(biāo)。2020年可謂是融創(chuàng)的轉(zhuǎn)型年，正式打開了公司“均衡高質(zhì)量發(fā)展”的序章。2021年，均衡穩(wěn)健戰(zhàn)略初見成效，在半年度會議上，融創(chuàng)提出了新的戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)——更安全、更從容、更長期、更有價(jià)值。(陳雪根)

關(guān)鍵詞： 融資成本 民營房企 權(quán)益拿地 凈負(fù)債率