截至1月24日收盤，上證綜指報收于3559.47點，上漲0.37%，成交3076.29億元;深證成指報收于11607.57點，上漲0.45%，成交2931.22億元。盤面上，銀行、文化傳媒、公用事業(yè)、軟件服務(wù)等行業(yè)漲幅居前。

梳理近5個交易日的板塊漲跌榜單，銀行無疑是受資金歡迎的板塊之一。截至1月24日收盤，Wind銀行指數(shù)近5日內(nèi)大漲6.25%，近1個月內(nèi)上漲13.73%。在20只成份股中，2018年以來累計上漲超過13%的達(dá)15只。其中，建設(shè)銀行、南京銀行、常熟銀行、工商銀行等多只銀行股2018年以來漲幅超過20%。

鵬華基金量化及衍生品投資部副總經(jīng)理崔俊杰認(rèn)為，2017年第三季度以來，上市銀行凈息差見底回升，持續(xù)下滑趨勢終結(jié)。2018年，得益于銀行對資產(chǎn)端和負(fù)債端的結(jié)構(gòu)調(diào)整，預(yù)計銀行凈息差會進一步回升。在宏觀經(jīng)濟的持續(xù)走穩(wěn)以及銀行強化風(fēng)險管理的驅(qū)動下，資產(chǎn)質(zhì)量改善趨勢明確，賬面不良率和潛在風(fēng)險指標(biāo)(關(guān)注率和逾期率)均持續(xù)下降，存量風(fēng)險壓力也有望得以緩解?？偟膩碚f，銀行業(yè)目前處在資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)改善的過程中，息差回升有望，有助于支撐上市銀行業(yè)績進一步改善。此外，隨著經(jīng)濟信心的增強，監(jiān)管政策影響逐漸回落，負(fù)債壓力逐漸向資產(chǎn)傳導(dǎo)，邊際壓力下降，壓制股份行估值的因素正在發(fā)生轉(zhuǎn)變。

前海開源首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍認(rèn)為，銀行股之所以近期漲幅較大，原因之一是大多數(shù)銀行股屬于傳統(tǒng)藍(lán)籌股，股票便宜、低估值、業(yè)績穩(wěn)定。對于新進的場外資金來說，與其去買高估值、高風(fēng)險的小盤股，還不如買入估值比較小的銀行、地產(chǎn)等大盤藍(lán)籌股。經(jīng)過2015年A股市場大幅波動后，投資者選股更加看重上市公司的業(yè)績。

諾亞財富派首席研究官王煒認(rèn)為，近期A股銀行板塊漲幅居前的邏輯主要有幾點：一是銀行板塊為2017年滯漲的藍(lán)籌板塊，上證50指數(shù)2017年上漲25%以上，同期銀行指數(shù)僅有16%左右的漲幅，有補漲需求;二是以前市場對銀行的負(fù)債端有顧慮，債轉(zhuǎn)股推進期間很多是銀行表外理財作為資金來源，明股實債，風(fēng)險并沒有轉(zhuǎn)移出銀行系統(tǒng)，但目前已經(jīng)作了約束;三是2018年以來商業(yè)銀行的負(fù)債端壓力再度減輕。

展望后市，王煒認(rèn)為銀行板塊作為價值投資的標(biāo)的，仍可能有超預(yù)期表現(xiàn)。一方面，金融去杠桿還在繼續(xù)，只要杠桿沒有實質(zhì)去完，仍有發(fā)酵空間;另一方面，銀行板塊估值的橫向比較和縱向比較均有優(yōu)勢，估值修復(fù)沒結(jié)束。(經(jīng)濟日報記者 周 琳)

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