央行今日發(fā)布2017年第四季度中國貨幣政策執(zhí)行報告稱，2017年以來，中國經(jīng)濟運行穩(wěn)中向好、好于預期，消費需求對經(jīng)濟增長的拉動作用保持強勁，投資增長穩(wěn)中略緩、結(jié)構(gòu)優(yōu)化，進出口扭轉(zhuǎn)了連續(xù)兩年下降的局面，服務業(yè)對經(jīng)濟增長的貢獻不斷提高，企業(yè)效益繼續(xù)改善，生態(tài)環(huán)境狀況明顯好轉(zhuǎn)，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整加快，總供求更趨平衡，內(nèi)生增長動力有所增強。全年實現(xiàn)經(jīng)濟較快增長和物價平穩(wěn)的較好組合，國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)同比增長6.9%，居民消費價格(CPI)同比上漲1.6%，經(jīng)濟發(fā)展的質(zhì)量和效益提升。

當前，中國經(jīng)濟已由高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，正處在轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、優(yōu)化經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)換增長動力的攻關期，貨幣政策需要更好平衡穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革、去杠桿和防風險之間的關系。2017 年，中國人民銀行繼續(xù)實施穩(wěn)健中性的貨幣政策，貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調(diào)控框架初見成效，為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和高質(zhì)量發(fā)展營造了中性適度的貨幣金融環(huán)境。密切關注流動性形勢和市場預期變化，加強預調(diào)微調(diào)和與市場溝通，綜合運用逆回購、中期借貸便利、抵押補充貸款、臨時流動性便利等工具靈活提供不同期限流動性，維護銀行體系流動性合理穩(wěn)定，公開市場操作利率“隨行就市”小幅上行。宣布對普惠金融實施定向降準政策，運用支農(nóng)支小再貸款、再貼現(xiàn)、扶貧再貸款和抵押補充貸款等工具并發(fā)揮信貸政策的結(jié)構(gòu)引導作用，支持經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級，將更多金融資源配置到經(jīng)濟社會發(fā)展的重點領域和薄弱環(huán)節(jié)。深化利率市場化改革，貨幣政策調(diào)控和傳導機制進一步健全。完善人民幣匯率市場化形成機制，在中間II價報價模型中引入“逆周期因子”，更充分地反映基本面變化。進一步完善宏觀審慎政策框架，將表外理財納入廣義信貸指標范圍，做好將同業(yè)存單納入宏觀審慎評估(MPA)同業(yè)負債占比指標的準備工作。積極完善和推廣全口徑跨境融資宏觀審慎管理，適時推動前期出臺的逆周期調(diào)控政策回歸中性。

總體看，穩(wěn)健中性的貨幣政策取得了較好效果，在有效抑制金融體系杠桿的同時，保持了經(jīng)濟平穩(wěn)較快增長。銀行體系流動性中性適度，貨幣信貸和社會融資規(guī)模平穩(wěn)增長，利率水平總體適度，人民幣對美元雙邊匯率彈性進一步增強，雙向浮動的特征更加顯著，人民幣匯率預期總體平穩(wěn)。2017 年末，人民幣貸款余額同比增長12.7%，比年初增加13.5 萬億元，同比多增8782 億元;社會融資規(guī)模存量同比增長12.0%。12 月份非金融企業(yè)及其他部門貸款加權(quán)平均利率為5.74%。2017 年末，CFETS 人民幣匯率指數(shù)為94.85，全年上漲0.02%，人民幣兌美元匯率中間價為6.5342 元，較上年末升值6.16%。年末廣義貨幣供應量M2 余額同比增長8.2%，主要體現(xiàn)了金融體系抑制內(nèi)部杠桿的成效。

展望2018 年，全球經(jīng)濟增長前景有望繼續(xù)改善，中國發(fā)展?jié)撃芫薮?，隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、簡政放權(quán)和創(chuàng)新驅(qū)動戰(zhàn)略的不斷深化實施，經(jīng)濟發(fā)展的穩(wěn)定性、協(xié)調(diào)性和可持續(xù)性有望繼續(xù)增強。當然也應看到，國際上不穩(wěn)定不確定因素仍然較多，國內(nèi)經(jīng)濟金融領域的結(jié)構(gòu)調(diào)整雖然出現(xiàn)積極變化，但結(jié)構(gòu)性矛盾仍較突出，防范化解重大風險的任務依然艱巨。

下一階段，中國人民銀行將按照黨中央和國務院的決策部署，全面深入貫徹黨的十九大和中央經(jīng)濟工作會議、全國金融工作會議精神，以習近平新時代中國特色社會主義思想為指導，按照統(tǒng)籌推進“五位一體”總體布局的要求，堅持穩(wěn)中求進工作總基調(diào)，堅持新發(fā)展理念，牢牢把握我國社會主要矛盾和經(jīng)濟發(fā)展階段的變化，按照推動高質(zhì)量發(fā)展和建設現(xiàn)代化經(jīng)濟體系的要求，緊緊圍繞服務實體經(jīng)濟、防控金融風險、深化金融改革三項任務，創(chuàng)新金融調(diào)控思路和方式，保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，實施好穩(wěn)健中性的貨幣政策，保持流動性合理穩(wěn)定，管住貨幣供給總閘門，為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和高質(zhì)量發(fā)展營造中性適度的貨幣金融環(huán)境。健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調(diào)控框架，深化利率和匯率市場化改革，增強利率調(diào)控能力，加大市場決定匯率的力度，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。扎實推進金融改革開放，大力發(fā)展普惠金融，在服務實體經(jīng)濟、支持創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新和新動能培育上發(fā)揮更大作用。打好防范化解重大金融風險攻堅戰(zhàn)，加強金融監(jiān)管協(xié)調(diào)，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的底線。

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