從2012年到2018年，鄭州銀行的不良貸款率從0.47%升至2.4%，而通過(guò)計(jì)提撥備調(diào)節(jié)利潤(rùn)的方式已無(wú)法掩飾這一點(diǎn)

河南全年首家登陸資本市場(chǎng)的公司、河南首家A+H股上市銀行、全國(guó)首家A+H股上市城商行——剛剛過(guò)去的2018年，諸多光環(huán)加身的鄭州銀行(002936.SZ，6196.HK)在中國(guó)中部這個(gè)16.7萬(wàn)平方公里的土地上得勁的很。

回歸A股后不久，鄭州銀行就發(fā)出2018年業(yè)績(jī)預(yù)喜的公告，聲稱(chēng)“年度凈利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度將在0%—10%”。

然而，就像流經(jīng)豫省的黃河會(huì)出現(xiàn)890米的落差，僅僅三個(gè)月后，該行發(fā)布的2018年業(yè)績(jī)快報(bào)即出現(xiàn)戲劇性轉(zhuǎn)變：凈利潤(rùn)由預(yù)增修正為預(yù)減，且降幅高達(dá)29.1%。

該行給出的理由是，應(yīng)監(jiān)管層要求將逾期90天以上貸款全部納入不良貸款并足額計(jì)提撥備，由此造成當(dāng)年撥備超預(yù)期，最終致使凈利潤(rùn)下降。

果真是因?yàn)闀?huì)計(jì)準(zhǔn)則調(diào)整引發(fā)的業(yè)績(jī)突變，還是原本就是仿照當(dāng)?shù)孛耖g的藏老某(捉迷藏)游戲，在A股上市前采取了某種“財(cái)務(wù)處理”，目前尚無(wú)法給準(zhǔn)確答案。不過(guò)《投資時(shí)報(bào)》研究員注意到，鄭州銀行資產(chǎn)質(zhì)量惡化的勢(shì)頭確未得到有效控制。截至2018年末，其不良貸款率已連續(xù)六年攀升，并突破2%關(guān)口至2.47%。而8年前，這項(xiàng)指標(biāo)不過(guò)0.47%。

上市不久業(yè)績(jī)卸妝

這家以省會(huì)名稱(chēng)命名的城商行，其盈利能力在中原大省河南歷來(lái)位列前茅。據(jù)當(dāng)?shù)孛襟w報(bào)道，只2017年，鄭州銀行即實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)42.8億元，為該省上市公司凈利潤(rùn)榜的“探花郎”。

該行的前身鄭州城市合作銀行，成立于1996年11月，2000年2月改名為鄭州市商業(yè)銀行，2009年底更為現(xiàn)名。2015年12月，鄭州銀行在港股主板上市，并迅速謀求沖刺A股。2018年9月，晉身河南第79家A股上市公司的鄭州銀行終于得償所愿。

A股上市約一個(gè)月后，該行發(fā)布了2018年年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)在42.8億元—47.08億元之間，增長(zhǎng)幅度在0%—10%之間。在預(yù)告中鄭州銀行中氣十足地表示：業(yè)績(jī)平穩(wěn)增長(zhǎng)。

事實(shí)證明，這顆“寬心丸”的保質(zhì)期僅僅三個(gè)月。就在今年春節(jié)前夕眾多同業(yè)紛紛發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)喜公告的同時(shí)，鄭州銀行交出的業(yè)績(jī)快報(bào)卻讓劇情反轉(zhuǎn)?？靾?bào)顯示，該行2018年?duì)I收為110.93億元，同比增長(zhǎng)8.82%;凈利為30.34億元，同比下降29.1%，并成為截至3月5日為止，唯一一家凈利潤(rùn)大幅下滑的銀行。

A股市場(chǎng)隨即做出反應(yīng)。自修正業(yè)績(jī)預(yù)告亮相，鄭州銀行股價(jià)連續(xù)數(shù)日下跌，最低觸及4.73元/股，距離4.59元的發(fā)行價(jià)僅一步之遙。

新丁的運(yùn)氣總是不錯(cuò)。至3月11日收盤(pán)，其A股股價(jià)已至6.49元/股，港股方面則來(lái)到3.68港元/股。不過(guò)必須注意，上述表現(xiàn)較該公司A股上市后最高時(shí)錄得的8.09元/股仍回落了20%。至于港股上那個(gè)“6196”，則較52周高位大幅下挫了39%。

針對(duì)業(yè)績(jī)突然逆轉(zhuǎn)而下，鄭州銀行給出的解釋是：“2018年第四季度，根據(jù)逾期90天以上貸款全部納入不良貸款并足額計(jì)提撥備、同時(shí)將撥備覆蓋率維持在150%以上的監(jiān)管要求，本行當(dāng)年撥備計(jì)提超出預(yù)期，預(yù)計(jì)2018年度全年業(yè)績(jī)同比下降。”

都說(shuō)撥備覆蓋率是銀行調(diào)節(jié)利潤(rùn)的最佳利器，釋放就能顯著提升利潤(rùn)，收縮則能顯著減少利潤(rùn)。以鄭州銀行2017年年報(bào)為例。在評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)中誠(chéng)信出具的評(píng)級(jí)報(bào)告中對(duì)撥備和利潤(rùn)的關(guān)系有這樣一段描述：“出于利潤(rùn)的考慮，2017年鄭州銀行撥備計(jì)提力度有所降低，全年計(jì)提貸款損失準(zhǔn)備17.44億元，同比減少11.56%，撥備費(fèi)用占撥備前利潤(rùn)的比例為24.1%，同比減少3.68個(gè)百分點(diǎn)。”

顯然，在撥備計(jì)提力度降低等多種因素共同作用下，鄭州銀行凈利潤(rùn)依舊保持增長(zhǎng)。2017年該行實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)43.34億元，同比增長(zhǎng)7.14%。2017年該行平均資產(chǎn)回報(bào)率和平均資本回報(bào)率分別為1.08%和15.67%，分別同比下降0.2和4.71個(gè)百分點(diǎn)，但處于同業(yè)較好水平。

很難說(shuō)上述處理與其一年后的A股上市毫無(wú)干系。更值得警惕的是，雖然2017年撥備計(jì)提力度有所降低，但其不良貸款率仍保持上升態(tài)勢(shì)。截至2018年末這一關(guān)系銀行資產(chǎn)質(zhì)量的核心指標(biāo)已連續(xù)六年攀升。

前后兩年，撥備計(jì)提的力度一降一升，進(jìn)而造成凈利潤(rùn)增減，關(guān)于該行業(yè)績(jī)卸妝的說(shuō)法不脛而走。

不良偏離度高

其實(shí)，自2009年更名后的第三年，鄭州銀行資產(chǎn)質(zhì)量便開(kāi)始顯露某種跡象。

數(shù)據(jù)顯示，2012年到2017年，該行不良貸款率分別為0.47%、0.53%、0.75%、1.10%、1.31%、1.50%。業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，2018年末，鄭州銀行不良貸款率更是躍過(guò)2%關(guān)口至2.47%。

“受產(chǎn)能過(guò)剩、去庫(kù)存壓力大、銷(xiāo)售下降等因素影響，河南當(dāng)?shù)仄髽I(yè)經(jīng)營(yíng)困難，同時(shí)部分區(qū)域企業(yè)互保情況也較為嚴(yán)重，導(dǎo)致該行不良貸款余額持續(xù)反彈。”早在2018年7月，中誠(chéng)信即在評(píng)級(jí)報(bào)告中如此表示。

在回A過(guò)程中，證監(jiān)會(huì)也曾詢(xún)問(wèn)過(guò)該行報(bào)告期內(nèi)不良貸款總額和不良貸款率等各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)持續(xù)上升的原因及其合理性，與同行業(yè)可比公司相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)的波動(dòng)趨勢(shì)不一致的原因及其合理性，以及未了結(jié)訴訟案件涉及的貸款五級(jí)分類(lèi)的準(zhǔn)確性等問(wèn)題。

有問(wèn)必答。鄭州銀行曾在2017年報(bào)中解釋稱(chēng)，不良率的上升壓力是受外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境變化，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩及中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難，貸款違約增加等因素影響。“但本行貸款質(zhì)量總體保持在可控水平。”鄭州銀行在年報(bào)中著重強(qiáng)調(diào)了這點(diǎn)。

有數(shù)據(jù)表明，近幾年來(lái)鄭州銀行逾期貸款增速處于上升通道。2014年至2017年，其逾期貸款分別為18.75億元、28.93億元、51.03億元、66.87億元，3年間增長(zhǎng)了48.12億元，增幅達(dá)2.57倍，且超過(guò)同期營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)近一倍。而同期逾期90天以上貸款，分別為6.18億元、11.46億元、18.86億元、32.95億元，三年間增長(zhǎng)了4.33倍。其中2017年逾期90天以上貸款已接近該行逾期貸款總額的一半。

2018年3月，原中國(guó)銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《銀監(jiān)會(huì)關(guān)于調(diào)整商業(yè)銀行貸款損失準(zhǔn)備監(jiān)管要求的通知》。業(yè)內(nèi)人士表示，該通知出臺(tái)的目的，是為有效服務(wù)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，督促商業(yè)銀行加大不良貸款處置力度，真實(shí)反映資產(chǎn)質(zhì)量，騰出更多信貸資源提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，監(jiān)管部門(mén)決定調(diào)整商業(yè)銀行貸款損失準(zhǔn)備監(jiān)管要求。

按照監(jiān)管層新的要求，銀行撥備覆蓋率由150%調(diào)整為120%—150%，貸款撥備率由2.5%調(diào)整為1.5%—2.5%。也就是說(shuō)，貸款損失準(zhǔn)備監(jiān)管要求相應(yīng)放寬。不過(guò)，前提條件之一就是不良貸款分類(lèi)要準(zhǔn)確，具體指標(biāo)就體現(xiàn)在逾期90天以上貸款納入不良貸款的比例，只有100%納入才有機(jī)會(huì)享受最大幅度寬松政策。

《投資時(shí)報(bào)》研究員注意到，在將90天以上貸款納入不良貸款之前，鄭州銀行的不良貸款口徑相對(duì)寬松。2017年上半年，該行58.38億元逾期貸款中，逾期90天以上貸款有24.59億元，這其中就有9.21億元逾期90天以上貸款被劃入正常和關(guān)注類(lèi)貸款中。

從逾期90天貸款與不良貸款率來(lái)看，截至2017年末，該行不良貸款偏離度已達(dá)到171.8%，超出同期同業(yè)均值71.8個(gè)百分點(diǎn)。這，并不是一個(gè)好兆頭。

鄭州銀行此前在A股招股書(shū)中表示，對(duì)保證類(lèi)、信用類(lèi)逾期貸款，均采取不同程度增信措施，積極推進(jìn)業(yè)務(wù)續(xù)作，因而存在將逾期貸款劃分為正常與關(guān)注分類(lèi)貸款情形。

數(shù)據(jù)顯示，2014年至2017年6月30日，該行未劃入不良貸款的逾期貸款分別為12.92億元、18.56億元、37.62億元、42.78億元。其中，逾期90天以上貸款分別為1.42億元、1.46億元、5.56億元、9.21億元。

關(guān)鍵詞： 鄭州銀行 不良貸款率