近日，天弘基金公告?zhèn)€人賬戶持有天弘余額寶額度和單日申購限額取消，近6億客戶可以不用早晨9點(diǎn)去搶著下單，現(xiàn)在可以隨便“買買買”了。然而，公告一出，不少投資者卻不買賬，因?yàn)樘旌胗囝~寶的7日年化收益率接近歷史新低了……

天弘余額寶限額取消

4月9日，天弘基金官網(wǎng)發(fā)布公告稱，4月10日起取消天弘余額寶貨幣基金個(gè)人交易賬戶持有額度及單日申購額度。也就是說，購買天弘余額寶不再受額度限制了，這也表明了余額寶平臺(tái)經(jīng)過幾輪調(diào)控后效果顯著，將繼續(xù)平穩(wěn)運(yùn)行滿足用戶的理財(cái)需求。

余額寶一直是倍受廣大老百姓(60.990,0.10,0.16%)喜歡的零錢管理工具，據(jù)天弘余額寶的2018年年報(bào)顯示，即便是處于限購、限額期間，天弘余額寶服務(wù)的客戶數(shù)仍然在持續(xù)增加。

2018年，天弘余額寶新增客戶1.14億戶，整體客戶數(shù)達(dá)到5.88億戶，相當(dāng)于每3個(gè)中國人中就有一個(gè)余額寶客戶，是全世界客戶數(shù)名列前茅的基金。

此外，從2018年報(bào)披露的數(shù)據(jù)來看，天弘余額寶的戶均持有份額也由3329.57元降至1924.83元，普惠金融的屬性更加明顯，已經(jīng)成為了廣大中國老百姓的“零錢包”。

此前，天弘基金副總經(jīng)理周曉明曾表示，天弘基金對于余額寶的定位是零錢理財(cái)，天弘余額寶的管理不追求規(guī)模，只希望能在一定體量之內(nèi)服務(wù)更多普通老百姓，進(jìn)一步實(shí)踐普惠金融的價(jià)值理念。

7日年化收益率降為2.31%

處在歷史低位

雖然天弘余額寶限額取消，但不少投資者并不買賬，投資者吐槽天弘余額寶七日年化收益率越來越低，1萬塊的每日投資收益只有6毛錢。

從天弘基金的收益率看，截至4月9日，天弘余額寶七日年化收益率為2.31%，處于基金自成立以來的收益率低位。

事實(shí)上，除了天弘余額寶外，貨幣基金整體收益率也已經(jīng)跌落在低位。僅以余額寶對接的部分貨幣基金來看，目前最新七日年化收益率多在2.5%以下，一些甚至低于天弘余額寶。

數(shù)據(jù)顯示，截至4月9日，貨基A類平均7日年化收益率為2.41%，而貨基B類平均7日年化收益率為2.57%，均處于歷史的相對低位。這是什么原因?qū)е碌哪?

北京一家中型公募績優(yōu)基金經(jīng)理分析，今年貨基收益率下跌與資金面的寬松有一定關(guān)系。去年下半年資金面相對緊張一些，但由于經(jīng)濟(jì)形勢較差，今年以來央行貨幣政策適度放松，經(jīng)濟(jì)刺激政策力度加大，導(dǎo)致短端利率下降，這讓以短債、銀行協(xié)議存款等資產(chǎn)為主要配置資產(chǎn)的貨基、短債基金收益率都在往下走。

該基金經(jīng)理表示，目前貨基的短端資產(chǎn)有的是銀行的協(xié)議存款，目前從去年的4%降低到3%，有的甚至降低到2%以上;另一類資產(chǎn)1-3個(gè)月的短債利率也隨著短端利率市場往下走，貨幣基金收益率自然也會(huì)隨之下行。

從利率市場和回購市場的走勢看，今年走勢處在下降通道。

數(shù)據(jù)顯示，今年以來，各期限的Shibor 利率均出現(xiàn)下行趨勢，Shibor隔夜年內(nèi)下跌76個(gè)BP，昨日以1.80%利率報(bào)收;1周、2周、1月、3月期限的Shibor分別下跌43BP、95BP、83BP、60BP，目前利率分別為2.47%、2.45%、2.65%、2.75%。

從逆回購情況看，進(jìn)入2019年以來，經(jīng)過跨年行情的逆回購利率開始下跌：截至4月9日收盤，上交所期限28天的質(zhì)押式國債回購利率為2.83%，比12月末4.45%的最高點(diǎn)回落162個(gè)BP;同期，深交所期限28天的質(zhì)押式回購利率也從前期高點(diǎn)下跌了159個(gè)BP，以2.77%報(bào)收。

北京一位債券型基金經(jīng)理也表示，今年以來，在寬松的貨幣政策、積極財(cái)政政策以及減稅降費(fèi)等政策主導(dǎo)下，一季度經(jīng)濟(jì)刺激政策見效，目前宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期轉(zhuǎn)好，市場的樂觀程度提高，貨幣的寬松環(huán)境是會(huì)導(dǎo)致資金利率處在低位，進(jìn)而導(dǎo)致貨基收益率下跌的。

不過，多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前貨基收益率已經(jīng)處在歷史較低位置，未來繼續(xù)下行的概率不大，在下半年經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)預(yù)期下，貨幣寬松預(yù)期可能會(huì)有所扭轉(zhuǎn)，疊加投資者現(xiàn)金管理需求，貨幣基金仍具備配置價(jià)值。

北京上述中型公募績優(yōu)基金經(jīng)理認(rèn)為，目前貨幣基金收益率已經(jīng)很低了，貨幣政策也處在較為寬松的階段，隨著經(jīng)濟(jì)形勢的觸底反彈，未來不排除貨幣政策會(huì)改變放松的預(yù)期，這會(huì)讓短端的利率形成企穩(wěn)回升態(tài)勢，貨基收益率也可能會(huì)隨之企穩(wěn)回升。

北京一位債券型基金經(jīng)理也認(rèn)為，目前央行已經(jīng)開始暫停公開市場操作，逐漸在回收市場流動(dòng)性，目前短端利率下降，貨基收益率處在低位，但在這樣的市場調(diào)整行情中，其實(shí)是適合貨基去配置資產(chǎn)的。

該基金經(jīng)理稱，“我們預(yù)計(jì)今年宏觀經(jīng)濟(jì)增速是前高后低的態(tài)勢，貨幣流動(dòng)性也將保持這個(gè)態(tài)勢，因此，上半年利率可能會(huì)處在調(diào)整期，而在下半年短端資產(chǎn)投資可能會(huì)迎來更好的介入機(jī)會(huì)。所以，我們認(rèn)為二季度貨基收益率有可能繼續(xù)處在低位，而下半年會(huì)迎來更好的收益體驗(yàn)。”

北京某基金資深研究人士也表示，過去貨幣基金的收益率為同期一年期銀行存款利率的2倍以上，目前貨基平均7日年化收益率只有2.4%，已經(jīng)處于很低的位置了。雖然貨基收益率不佳，但它的現(xiàn)金管理工具的功能仍舊可以支撐基金規(guī)模，貨基仍舊是投資者配置的重要選擇。

天弘余額寶已經(jīng)歷6次調(diào)整

據(jù)基金君盤點(diǎn)，天弘基金此前已經(jīng)對天弘余額寶申購和規(guī)?？刂?，開展過五次調(diào)整。

1、2017年5月26日

天弘基金公告，余額寶貨幣市場基金于2017年5月27日起將個(gè)人交易賬戶持有額度上限調(diào)整為25萬份，已有存量不受影響。余額寶轉(zhuǎn)出等其他服務(wù)功能均不受影響。

2、2017年8月11日

天弘基金公告，天弘基金決定自2017年8月14日起，將余額寶個(gè)人交易賬戶持有額度上限調(diào)整為10萬份，已有存量不受影響。個(gè)人交易賬戶持有額度的調(diào)整，不影響余額寶轉(zhuǎn)出等其他服務(wù)功能。

3、2017年12月7日

天弘基金公告稱，公司擬于2017年12月8日起，設(shè)定單日(自然日)申購總額為2萬元，即對于投資者個(gè)人交易賬戶單日累計(jì)超過2萬元的申購申請不予受理。現(xiàn)有個(gè)人交易賬戶持有額度10萬維持不變。

4、2018年1月31日

天弘基金公告，為防止余額寶貨幣市場基金規(guī)模過快增長并保持長期穩(wěn)健運(yùn)行，天弘基金管理有限公司決定自2018年2月1日起，設(shè)定余額寶貨幣市場基金的單日申購額度，即單日實(shí)際申購達(dá)到設(shè)定額度時(shí)，當(dāng)日不再受理申購申請。

5、2018年5月4日

余額寶正式升級(jí)，余額寶限額解禁，新接入博時(shí)、中歐基金公司旗下的“博時(shí)現(xiàn)金收益貨幣A”、“中歐滾錢寶貨幣A”兩只貨幣基金產(chǎn)品。此后，余額寶進(jìn)入擴(kuò)容通道，目前余額寶已經(jīng)擴(kuò)容到博時(shí)、中歐、銀華等公募旗下的20只貨幣基金。

目前，隨著此次天弘余額寶限額取消，為期近兩年的余額寶調(diào)控也告一段落。

在此期間，天弘余額寶規(guī)模先升后降，從2017年中報(bào)的1.43萬億攀升至2018年一季度1.69萬億的歷史高點(diǎn)，此后規(guī)模一路下行，截至2018年底，天弘余額寶總規(guī)模為1.13萬億元，規(guī)模同比萎縮28.3%。

自2013年5月29日成立以來，天弘余額寶借助互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的海量客戶，實(shí)現(xiàn)了貨幣基金規(guī)模奇跡般的快速增長：2014-2017年間，天弘余額寶基金規(guī)模增速分別為212%、7%、30%、95%，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了連續(xù)4年的快速增長勢頭，而2018年度規(guī)模的萎縮，成為余額寶成立以來首個(gè)年度規(guī)模出現(xiàn)凈縮水的現(xiàn)象。（記者 陳思揚(yáng)）

關(guān)鍵詞： 天弘 余額寶 限額 收益率