2018年末，招商銀行公司貸款業(yè)務(wù)在貸款總額中占比為45.1%，上年末該項(xiàng)占比為46.67%。同時(shí)，次級(jí)貸款遷徙率及信用貸款不良率也錄得不小漲幅

《投資時(shí)報(bào)》研究員 金麗

“資產(chǎn)荒”來(lái)勢(shì)洶洶，盡管手持“彈藥”金融機(jī)構(gòu)卻面臨無(wú)處可投的煩惱。大概有一種無(wú)奈就叫作“天空中沒(méi)有留下翅膀的痕跡”。

“一方面，受存款競(jìng)爭(zhēng)、理財(cái)產(chǎn)品同質(zhì)化等因素影響，機(jī)構(gòu)負(fù)債端收益下降緩慢;另一方面，自2018年貨幣趨向?qū)捤梢詠?lái)，可投資產(chǎn)收益不斷下降，符合機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)偏好、收益較高的資產(chǎn)越來(lái)越少。”東方金誠(chéng)首席債券分析師蘇莉日前表示。

對(duì)公業(yè)務(wù)本就是短板的招商銀行(600036.SH)則更撓頭，“資產(chǎn)荒”疊加近年來(lái)對(duì)同業(yè)業(yè)務(wù)的重拳監(jiān)管，長(zhǎng)期“瘸腿”的局面恐一時(shí)難以扭轉(zhuǎn)了。

在近年來(lái)債券、信托違約高發(fā)的背景下，銀行貸款質(zhì)量也不斷承受考驗(yàn)，而一心追趕交通銀行(6.290,0.00,0.00%)(601328.SH)老五地位且在市值上已大幅領(lǐng)先91%的招商銀行，其資產(chǎn)質(zhì)量相關(guān)指標(biāo)也不太好看。

數(shù)據(jù)顯示，招商銀行次級(jí)貸款遷徙率大幅上升，從2017年的69.28%上升到2018年的80.73%，3個(gè)月以?xún)?nèi)的逾期貸款和逾期3年以上的貸款也在上升，甚至就連其引以為傲的信用卡業(yè)務(wù)，現(xiàn)在也出現(xiàn)不良滋長(zhǎng)的問(wèn)題。

存款成本率提升

即便是號(hào)稱(chēng)“零售之王”的招商銀行，在當(dāng)前存款壓力加大這個(gè)行業(yè)性問(wèn)題上，也同樣難以獨(dú)善其身。

年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2018年末，該行客戶(hù)存款總額為4.4萬(wàn)億元，較上年末增長(zhǎng)8.28%。但這一增長(zhǎng)來(lái)之不易，背后其較以往顯然付出了更高的成本代價(jià)—客戶(hù)存款利息支出619.87億元，同比大增23.16%。

據(jù)招商銀行年報(bào)解釋?zhuān)艘?guī)模增長(zhǎng)影響外，還受到同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇和客戶(hù)存款回報(bào)要求提高等因素影響，致使存款成本率有所上升。在計(jì)息負(fù)債項(xiàng)下，該行2018年末客戶(hù)存款平均成本率達(dá)1.45%，而2017年該數(shù)據(jù)為1.27%;同時(shí)，應(yīng)付債券和向中央銀行借款的平均成本率也有所提升，2018年末這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)分別為4.27%和3.15%，上年末則分別為3.02%和1.77%。

《投資時(shí)報(bào)》研究員還注意到，該行公司客戶(hù)定期存款比例下降明顯，相應(yīng)活期存款客戶(hù)上升。報(bào)告期末，公司客戶(hù)活期存款占公司客戶(hù)存款的比例為63.97%，較上年末上升5.94個(gè)百分點(diǎn)。活期存款提升意味著要計(jì)提更多的法定存款準(zhǔn)備金，降低資金使用效率。

在取消了存貸比考核后，近年來(lái)外部形勢(shì)的變化事實(shí)上并未讓銀行方面的攬存壓力減輕多少，反而有日漸嚴(yán)重的趨勢(shì)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，自2009年12月至2014年8月，人民幣存款增速均為兩位數(shù)。2014年9月人民幣存款增速為9.3%，自此開(kāi)啟個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)時(shí)代。去年2月以來(lái)，中國(guó)金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)存款余額的同比增速均在9%以下。央行數(shù)據(jù)表明，截至2019年2月末本外幣存款余額187.23萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8.3%。

而長(zhǎng)期存款資金成本卻呈現(xiàn)出趨勢(shì)性上漲勢(shì)頭。據(jù)融360大數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，近三年定期存款利率均值整體上升，其中2018年四季度末較上年同期上升了0.1個(gè)百分點(diǎn)。

分期限來(lái)看，2018年一年以?xún)?nèi)期限定期存款利率表現(xiàn)平穩(wěn)，兩年、三年、五年期限在下半年上漲明顯。

據(jù)融360大數(shù)據(jù)研究院統(tǒng)計(jì)顯示，2018年12月，三年、五年期限存款利率均值分別為3.333%和3.445%，均為2018年的最高值?？梢钥闯?，銀行在長(zhǎng)期穩(wěn)定負(fù)債方面的壓力相對(duì)較大。

業(yè)內(nèi)人士表示，存款理財(cái)化是存款增速降低的重要原因之一，整體來(lái)看，理財(cái)市場(chǎng)的高收益率增加了銀行攬儲(chǔ)壓力，導(dǎo)致銀行負(fù)債成本增加。

中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院高級(jí)研究員董希淼指出，在金融強(qiáng)監(jiān)管影響下，金融市場(chǎng)流動(dòng)性波動(dòng)加大，貨幣基金等產(chǎn)品拉大了與存款市場(chǎng)收益率的差距，分流了一部分居民存款。盡管近期理財(cái)產(chǎn)品收益有所下降，但仍廣受投資者歡迎。

對(duì)公偏弱不良滋生

對(duì)公業(yè)務(wù)對(duì)中資銀行的重要性不言而喻，且一直是銀行業(yè)最主要的資產(chǎn)、營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)來(lái)源。本質(zhì)上講，過(guò)去銀行業(yè)的“黃金十年”正是對(duì)公信貸業(yè)務(wù)的“黃金十年”。在中國(guó)商業(yè)銀行零售業(yè)務(wù)和中間業(yè)務(wù)發(fā)展成熟之前，對(duì)公業(yè)務(wù)注定是其生存的根本，也是對(duì)利息差貢獻(xiàn)最多的業(yè)務(wù)。一個(gè)值得關(guān)注的現(xiàn)象是，各銀行分支行長(zhǎng)從履歷看，大都是對(duì)公業(yè)務(wù)出身。目前就連原本定位于服務(wù)小微、三農(nóng)的農(nóng)商行，都在不遺余力地發(fā)展對(duì)公業(yè)務(wù)。

對(duì)公業(yè)務(wù)實(shí)力較強(qiáng)的銀行主要集中在國(guó)有大行以及地方政府大力支持的銀行，招商銀行盡管是零售業(yè)務(wù)的翹楚，但對(duì)公業(yè)務(wù)卻一直相對(duì)偏弱。

除了前述同業(yè)定期存款下降，該行公司貸款業(yè)務(wù)占比也在進(jìn)一步下降。數(shù)據(jù)顯示，2018年末，招商銀行公司貸款業(yè)務(wù)在貸款總額中占比為45.1%，2017年末該項(xiàng)占比為46.67%。

“2018年下半年以來(lái)，受宏觀經(jīng)濟(jì)基本面下行等因素影響，本公司公司貸款增速有所放緩。”招商銀行在年報(bào)中直言不諱。該行預(yù)計(jì)，“2019年，企業(yè)有效融資需求仍將保持低位，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)來(lái)源預(yù)計(jì)進(jìn)一步收縮，同時(shí)，貨幣政策仍將延續(xù)合理充?；{(diào)，市場(chǎng)利率總體保持低位，企業(yè)直接融資對(duì)公司貸款的替代效應(yīng)也將更為明顯，預(yù)計(jì)本公司貸款增速較2018年小幅放緩。”

資產(chǎn)質(zhì)量方面，招商銀行次級(jí)貸款遷徙率大幅上升，從2017年的69.28%上升到2018年的80.73%。同時(shí)，3個(gè)月以?xún)?nèi)的逾期貸款和逾期3年以上的貸款也有所上升。2018年末該行有197.31億元逾期3個(gè)月以?xún)?nèi)的貸款，在貸款總額占比0.5%，2017年末這組數(shù)據(jù)為161.78億元和0.46%;逾期3年以上的貸款為66.95億元，占比0.17%;2017年末僅為27.62億元，占比0.08%。

另外，已重組貸款的逾期情況亦不容樂(lè)觀。2018年末招商銀行已重組貸款為227.66億元，占貸款總額百分比為0.58%，較2017年出現(xiàn)上升;2017年末已重組貸款總額為180.09億元，占貸款總額百分比為0.51%。其中逾期超過(guò)90天的已重組貸款2018年末為162.18億元，占貸款總額比重為0.41%;2017年末這組數(shù)字分別為112.93億元和0.32%。

去年以來(lái)貿(mào)易類(lèi)企業(yè)受中美貿(mào)易摩擦影響較大，并進(jìn)一步傳導(dǎo)至銀行業(yè)。具體到招商銀行，其2018年貿(mào)易融資不良率上升明顯。該行年報(bào)中稱(chēng)，貿(mào)易融資受規(guī)模下降，以及個(gè)別大戶(hù)不良生成影響，期末不良率1.57%，較上年末提高0.62個(gè)百分點(diǎn)。

信用卡業(yè)務(wù)多年來(lái)始終是招商銀行的一個(gè)金字招牌，發(fā)卡量持續(xù)攀升。2018年末，招行信用卡流通卡數(shù)8430.44萬(wàn)張，同比增長(zhǎng)34.98%;流通戶(hù)數(shù)5802.93萬(wàn)戶(hù)，同比增長(zhǎng)23.61%。

但是，隨著信用卡業(yè)務(wù)大踏步前進(jìn)，產(chǎn)生的不良貸款也在滋生。銀行貸款分類(lèi)中，信用貸款業(yè)務(wù)主要指信用卡業(yè)務(wù)。2018年末，招商銀行信用貸款不良金額為97.52億元，不良貸款率為0.74%，較2017年有所上升;上年這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)為78.44億元和0.72%。

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